PIAZZA AFFARI ДАЖЕ В АПРЕЛЕ ПОДТВЕРЖДАЕТСЯ КОРОЛЕВСКАЯ СУМКА
M&A FEVER И БУМ ОБЛИГАЦИЙ СТАНЬТЕ БЫЧКОМ
Первомайское празднование приходится на подходящий момент, чтобы оценить марш Пьяцца Аффари, главный прайс-лист первой половины 2014 года. ФцеМиб фактически, он закрыл апрель со скромным положительным изменением (примерно +0,6%), что, тем не менее, позволило Piazza Affari занять первое место на мировых фондовых биржах с точки зрения результатов за первые четыре месяца года с прибылью. 15 %. Фактически, за тот же период индекс Eurostoxx вырос на 2,8%, Мадридский +5%, Франкфуртский остановился на очень скромных +0,5%.
Чтобы подчеркнуть, что это не мгновенная слеза, а тенденция, которая обещает продлиться, визит в Италию Лоуренса Финка, номер один в BlackRock, который в Бель-Паезе после крупных покупок в прошлом году теперь считает инвестиции на 59 миллиардов долларов. долларов.
Встреча Финк с Маттео Ренци, раскрытый президентом Generali Габриэле Галатери, демонстрирует, что громкие имена на финансовом рынке спустились в Италию с намерением остаться там надолго: только сенсационный автогол Бель Паезе мог на этом этапе переломить тенденцию. это обещает продлиться еще и потому, что оно опирается на структуру, в которой, похоже, преобладают позитивные факторы, несмотря на тучи, надвигающиеся с восточного фронта.
НЕФТЬ НИЖЕ 100 ДОЛЛАРОВ, В США ПРОДОЛЖАЕТСЯ СНИЖЕНИЕ
Погода ясная а Токио, одна из немногих открытых сегодня фондовых бирж на Востоке: индекс Nikkei растет на +0,9% через час после закрытия. Но прежде всего они тормозят золото e масло, опустилась ниже порога в 100 долларов за баррель. Индексы Уолл-Стрит также закрылись в плюсе: S&P 500 +0,27%, Dow Jones и Nasdaq +0,3%.
Il заседание ФРС не преподнес сюрпризов: продолжаем четвертый раунд тейперинга. Таким образом, покупки казначейских облигаций и ипотечных облигаций центральным банком сокращаются еще на 10 миллиардов в месяц до 45 миллиардов долларов в месяц (20 миллиардов приходится на ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и 25 — на государственные облигации США).
Небольшие облака тревожат небо над рынками: замедление роста ВВП США в первом квартале (всего +0,1%, на один пункт меньше прогнозов) это объяснялось последним негативным эффектом суровой зимы. В коммюнике, опубликованном после заседания ФРС, подчеркивается, что экономика вернулась к росту с марта. На сегодня запланировано выступление Джанет Йеллен — благоприятный случай, чтобы дать Уолл-стрит новые заверения.
Европа, находящаяся сегодня в отпуске, пережила сессию консолидации на фоне напряженности на восточном фронте (удивительно, что российский центральный банк снова поднял ставки, чтобы смягчить кризис рубля) и ждем решений, которые ЕЦБ примет 8 мая: инфляция в зоне ЕС выросла в апреле до +0,7% с +0,5% в марте, что является небольшим признаком, который делает принятие мер по расширению экономики менее срочным. Лондон закрылся с повышением на 0,2%, Париж -0,2%, Франкфурт +0,2%, Мадрид без изменений.
Более сильное падение для Piazza Affari (FtseMib -0,8%), связанное с корректировками в конце апреля, еще одним положительным месяцем для итальянского рынка, который закрывает первую треть финансового года с очень лестным балансом.
«ПЕРИФЕРИЯ» спешит на помощь: долговые ценные бумаги летят
Среди данных, объясняющих хорошее экономическое положение, почетное место принадлежит горячему источнику долговых ценных бумаг, в том числе благодаря хорошим, если не отличным новостям, поступающим из Лиссабона: Португалия, которой всего полгода назад, казалось, суждено было запросить новый пакет помощи Брюсселю, решила подражать Ирландии, выйдя из плана помощи ЕС, выплаченного три года назад, немного раньше.
Реакция рынка граничит с энтузиазмом: Португалия теперь она размещает свои облигации на более выгодных условиях, чем Австралия, которая также может похвастаться тройным рейтингом А-. Между тем, десятилетние облигации Ирландии, страны, которая несколько недель молчала на рынках после долгого чистилища, торгуются с доходностью 2,89%, или всего на 20 базисных пунктов выше, чем облигации США T. А Греция, у которой отношение долга к ВВП составляет 172%, получает доходность 4,95%, что ненамного хуже, чем у Новой Зеландии 4,2% (рейтинг тройной А).
В этом контексте рекорды итальянского долга не удивительны. Вчера доходность BTP десятилетняя снизилась до 3,07%, самого низкого уровня в истории. Спред падает ниже 160.
ПОКУПОЧНАЯ ЛИХОРАДКА ПОДНИМАЕТСЯ. АНСАЛЬДО снова в поле зрения
Вторым фактором, добавляющим Тельцу адреналина, является впечатляющий рост Лихорадка слияний и поглощений. Deutsche Bank сообщает, что с начала года было объявлено о 14 сделках на сумму более 10 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем с 2007 года. Но похоже, что в ближайшие несколько дней этот список будет увеличиваться.
Самым горячим сектором остается фармацевтика: правление Astra Zeneca отклонил предложение Pfizer в размере 60 миллиардов фунтов стерлингов («большое не всегда лучше» было ответом на авансы, поступающие из США), но несколько крупных акционеров дали понять, что думают иначе.
Тем временем в Париже объявлен тендер на Alstom: Компания приветствовала предложение General Electric на сумму 13,5 млрд долларов. Внимание для Ансальдо Стс (+3,6%), что может оказаться в поле зрения самой Alstom, планирующей инвестировать в транспорт после продажи энергетического подразделения. И так далее. Технологический и фармацевтический секторы, в последнее время испытывающие трудности после славы 2013 года, относятся к числу наиболее пострадавших от этого явления.
TLC ВОЗВРАЩАЕТ СУПЕРЗВЕЗДЫ. ВАМ НРАВИТСЯ ФОРМАТ ПУБЛИЧНОЙ КОМПАНИИ
Особого упоминания заслуживает сектор телекоммуникаций, который находится в самом разгаре после многих лет неутешительных результатов. Рынок, похоже, полон решимости наверстать упущенное с прицелом на бывших игроков. Во Франции, которая уже является полем битвы за контроль над Sfr, летает Orange и управляет Deutsche Telekom.
Это не далеко позади Телеком Италия , формат публичной компании, вчера лучшая голубая фишка на Piazza Affari и вторая лучшая в рейтинге за апрель месяц (+8%), которая является кандидатом в главные действующие лица «горячей» весны. Таково мнение менеджеров Norges Bank, норвежского центрального банка, который среди прочего управляет пенсионным фондом скандинавских госслужащих, купивших 2,015% капитала бывшего итальянского президента. Акции выросли на 2014% с начала 28 года.
БАНКИ, ГОТОВЫЕ К РАБОТЕ ПОСЛЕ ТОРМОЖЕНИЯ
Как обычно, сотня внимания остается за банковским сектором, который, правда, пережил месяц корректировки. Фактически, худшие акции месяца включают Banca Popolare dell'Emilia Romagna -10% и Monte dei Paschi -9,5%, худшие акции на последней апрельской сессии, несмотря на новости о том, что Фонд Mps и два южноамериканских партнера, с которыми подписал соглашение акционеров о 9% капитала банка, они обязуются подписаться пропорционально увеличению капитала банка на 5 миллиардов, которое будет утверждено через 20 дней.
Но прогнозировать восстановление интереса могут голоса аналитиков: Ubs повысила оценки Mediobanca, Intesa, Unicredit и Banco Popolare, которые пересекли финишную черту увеличения капитала с отличными результатами. Увеличение капитала (500 миллионов) Banca Popolare di Milano начинается в понедельник.
НОВАЯ ПОРОДА ЛОШАДЕЙ: FIAT, SAIPEM И LUXURY
Рынок оказался очень избирательным и быстро менял коней на бегу. Не случайно чистопородные жеребята первого триместра в апреле подверглись резкой коррекции. В этом плане выделяется шаг назад Azimut (-13%).
Наоборот, на помощь пришли менее блестящие акции в начале года. не помешает акции стать лучшей голубой фишкой FtseMib за апрель месяц.
В этом месяце также наблюдалось возвращение акций предметов роскоши, которые с января находились на отрицательной территории после максимумов 2013 года. В первую десятку вошли как Yoox (+4%), так и Ferragamo (+7,3%). Tod's также сильно восстанавливается (+7%), один из самых целевых.
Результат Campari был интересным (+4,5%) в очень негативном месяце для крупных компаний сектора напитков.
Тем не менее, май должен быть месяцем Fiat, который закрывает апрель с лестными +3,7%. Во вторник Серджио Маркионне представит бизнес-план, который, среди прочего, направлен на перезапуск «Альфы», «секретного оружия», гарантирующего быстрый старт на Уолл-Стрит.
