Сегодня день баланса для рынков, приверженных завершению сентября и готовящихся к последнему кварталу в значительной степени положительного 2017 года, особенно для площади Аффари, которая выросла на 18% с начала года. Даже фондовые рынки США начинают ажиотаж в конце года из-за завышенных оценок, судя по фундаментальным показателям: соотношение цена/прибыль индекса S&P500 составляет 17,9 раза (15,1 среднего исторического значения). Между тем, индекс Рассела, индекс американских МСП, торгуется с прибылью в 26,3 раза (против среднего значения 21,3).
Но есть и другие признаки, которые заслуживают внимания. На энергетическом фронте, в частности. Citigroup опубликовал отчет, в котором утверждает, что под давлением восстановления экономик уже в 2018 году в мире закончится нефть. Тем временем Brent, подскочив на 13 долларов за последние три месяца, достигла самой высокой котировки за неделю с июля 2015 года на уровне 59,40 доллара (57,65 сегодня утром). Если глобальный рост укрепится, цена на нефть марки Brent может быть оценена примерно в 70 долларов за баррель в не столь отдаленном будущем. Короче говоря, эра уцененной нефти может заканчиваться, как и сезон нулевых процентных ставок.
Но нужно учитывать психологический эффект от объявления о налоговой реформе, предложенной Дональдом Трампом: более низкие доходы налоговых органов США, если проект пройдет, составят 2.000 миллиарда долларов, чуть меньше всего государственного долга Италии. Однако вчера глава экономических советников Белого дома Гэри Кон (возможный преемник ФРС Джанет Йеллен) объяснил, что снижение налогов не требует затрат, потому что оно будет оплачено дополнительным экономическим ростом, который даст как минимум 1.500 XNUMX миллиардов долларов нового поступления.
СЛАБЫЙ ТОКИО, КИТАЙ УХОДИТ В ПРАЗДНИК
Borsa Meteo сообщает, что сегодня утром немного сдвинулись прайс-листы. В Токио, сейчас в полной предвыборной атмосфере, индекс Nikkei падает на 0,2%. Корейская фондовая биржа восстанавливается (+0,5%), все еще находясь под напряжением угроз Кима. Мумбаи +0,6%. Китайские акции растут: Гонконг +0,3%, индекс CSI 300 акций Шанхая и Шэньчжэня +0,4%. Завтра, в преддверии недельного отпуска к годовщине революции, будут опубликованы данные о ходе производственной деятельности в Драконе.
Что касается валют, то евро торгуется на уровне 1,1778 по отношению к доллару, восстанавливаясь после минимумов недели (1,1715). Но за последние пять сессий единая валюта отступила на 1,5%.
Рост IPO ROKU (NETFLIX) +67%
Начало обсуждения налоговой реформы привело к тому, что фондовая биржа США достигла новых исторических максимумов: Dow Jones вырос на 0,2%, а S&P500 — на 0,1%. Новый рекорд также для Russell 2000 компаний с малой капитализацией (+0,3%).
Большая эйфория от IPO Roku: бывшее подразделение Netflix дебютировало в списке технологий с ростом на 67%. По свидетельству McDonald's (+2,23%) после продвижения Longbow Research к Buy. Сектор здравоохранения также резко вырос: Abbott блистает (+2,8%) после того, как устройство для измерения уровня глюкозы прошло тест FDA.
НЕФТЬ, ПЯТАЯ НЕДЕЛЯ В РАЛЛИ. S&P ПРОДВИГАЕТ SAIPEM
Нефть закрывается ростом пятую неделю подряд. Brent торгуется по 57,65 доллара за баррель, нефть WTI — по 51,57 доллара. Saipem растет на Piazza Affari (+0,77%). S&P Global повысило рекомендацию с «покупать» до «сильной покупки» с целевой ценой 4,5 евро. Аналитики сосредоточились на недавних контрактах, заключенных группой. Эни +0,14%, Тенарис -0,17%.
ТОРМОЗ МИЛАН. ИНФЛЯЦИЯ В ЕВРОЗОНЕ СЕГОДНЯ
Европейские биржи в произвольном порядке, на промежуточной сессии, лишенной серьезных инсайтов. В 11 будут оглашены данные по инфляции в еврозоне.
В финале Piazza Affari отошла от максимумов последних двух лет, достигнутых накануне: индекс Ftse Mib -0,15% закрылся на отметке 22.598 0,39. Испания также была в минусе (-0,3%), где начался обратный отсчет до спорного каталонского референдума. Восстановление Франкфуртской фондовой биржи не прекратилось: индекс Dax, достигший четвертого дня роста подряд, вырос на 4,7%. За последний месяц немецкая фондовая биржа прибавила 4% против +50% для индекса EuroStoxx 4 и +XNUMX% для итальянской фондовой биржи.
Что касается макроэкономики, то индекс экономической уверенности в странах еврозоны в сентябре составил 113 пунктов по сравнению с 111,9 в августе и превзошел ожидания экономистов (111,8). В Германии инфляция выросла слабее, чем ожидалось, в сентябре потребительские цены, гармонизированные с европейскими процедурами, выросли на 1,8% г/г, такое же изменение, как и в августе: экономисты ожидали +1,9%.
РАСПРОСТРАНЕНИЯ, BTP 10 НА 2,2 ДЮЙМА НА АУКЦИОНЕ
Позитивное закрытие итальянского рынка облигаций, которому пошло на пользу значение предварительных данных по инфляции Германии и Испании ниже ожидаемого, что может привести Европейский центральный банк к более постепенному сокращению денежно-кредитного стимулирования. 0,48-летние немецкие облигации торгуются с годовой доходностью 0,50% по сравнению с 2,187%. Ставка итальянских 2,215-летних облигаций упала до 2,25% с XNUMX% в конце сессии в среду, после того как она достигла своего пика с середины июля на уровне XNUMX% в начале.
В конце сессии спрэд BTP/Bund упал до 171 базисного пункта с 175 на предыдущем закрытии после достижения 180 во вторник, самого высокого уровня с 14 июля прошлого года. На итальянских средне/долгосрочных аукционах было мало сюрпризов: на пятилетке было зафиксировано небольшое падение до 0,83% с 0,84% на августовском аукционе, тогда как на десятилетке наблюдался рост. до 2,19%, самого высокого уровня с апреля, с предыдущих 2,09%.
TELECOM, GENISH ОБЕЩАЕТ: МЫ СДЕЛАЕМ ЦИФРОВОЙ
Полевой день для Telecom Italia (-0,7%). Комитет Палаццо Киджи, призванный применить специальные правила в отношении «золотой силы», формализует свое возражение в связи с неспособностью сообщить о фактическом контроле, осуществляемом Vivendi над Telecom Italia. Который однако, как ни странно, нацелен на итальянскую компанию, т.е. на Телеком.
Между тем Совет директоров Tim's назначил Амоса Гениша главным исполнительным директором., также возлагая на него ответственность за Южную Америку. На исполнительного вице-президента Джузеппе Рекки была возложена организационная ответственность за функцию безопасности, которая, помимо прочего, отвечает за надзор за всей деятельностью и активами, имеющими отношение к национальной безопасности и обороне, в том числе в рамках TI Sparkle и Telsy.
Наконец, совет большинством голосов одобрил создание совместного предприятия с Canal+. Однако правление «вернется, чтобы изучить сделку перед окончательным утверждением».
СУМКА-ХОЛОДИЛЬНИК С FINCANTIERI
Piazza Affari отклонила соглашение между Италией и Францией между Stx и Fincantieri (-5,4%). Соглашение, согласно тому, что можно прочитать на веб-сайте Министерства экономического развития, предусматривает изучение возможного альянса в военно-морской области, который также может включать обмен акциями между Fincantieri и Naval Group в размере от 5% до 10%. %. В альянс войдут не только Fincantieri и Naval Group, но и другие лица (акционеры, промышленные партнеры, клиенты, сотрудники) при активном участии и поддержке правительств. Среди них, как сказал сам премьер-министр Паоло Джентилони, «обязательно» будет Леонардо (+0,4%).
PIRELLI: 6,5 ЦЕНА IPO. СРЕДА НА БИРЖЕ
Предложение Pirelli, расположенное в нижней части ценового диапазона 6,5-8,3 евро, хорошо, но не очень хорошо. При цене, установленной в 6,5 евро, Pirelli будет зарегистрирована, начиная со среды, 4 октября, с начальной капитализацией в 6,5 миллиардов евро по сравнению с 7,4 миллиардами, из которых она была исключена два года назад. Однако следует отметить, что делистинг произошел до выделения Промышленного подразделения, т.е. бизнеса по производству грузовых шин, исключенного из IPO, который останется на 100% принадлежащим китайскому партнеру ChemChina.
Акционеры, которые потратили 3,2 миллиарда долларов в период между подачей заявки на поглощение и увеличением капитала, необходимым для возвращения компании на фондовый рынок, возместят более четырех пятых первоначальных расходов, сохраняя при этом контроль над новой компанией Pirelli, котирующейся на Piazza Affari. .
BPER И BPM БЛЕСТЯТ СРЕДИ БАНКОВ
Положительные результаты в Европе по технологиям (Stoxx +0,7%) и страхованию (Stoxx +0,6%). Generali немного прибавляет в цене (+0,13%) после объявления о реорганизации активов в Германии. Коммунальные услуги упали (Stoxx -0,7%): Enel -1,2%, Snam -1%, Terna -0,9%.
Финансовые показатели удерживают свои позиции: Unicredit без изменений, Intesa -0,13%. Banco Bpm прибавил 0,81%. Вечером институт сообщил, что сегодня подписал договор с группой Aviva о выкупе за 252,6 50%+1 акции капитала Avipop Assicurazioni. Tonica Bper +1,65%, Carige +1,04% после одобрения собрания акционеров на увеличение капитала.
VOLA FIERA MILANO, "БЕСПЛАТНО" СУДОМ
Fiera Milano вырывается вверх с скачком на 16,85% после того, как суд отменил судебную администрацию. Акции достигли самого высокого уровня с декабря 2015 года на уровне 2,49 евро.
Brilliant Autogrill (+2,6%) после объявления данных за первые восемь месяцев 2017 года и обновления о реорганизации деятельности. Это проект, целью которого является разделение деятельности на три компании, одна из которых ориентирована на Италию, одна на зарубежные страны, а третья занимается холдинговыми услугами.
Марш Yoox (+1,87%) и Moncler (+1,12%) продолжается в сфере роскоши. Среди мелких компаний продолжает расти Landi Renzo (+7,89%), который с момента презентации нового стратегического плана до 2022 года (13 сентября), получивший положительные отзывы аналитиков, набирает около 70%.
