Неделя открывается именем валют. Турецкая лира набирает позиции, до 3% на волне электорального успеха ПСР президента Эрдогана, сумевшей компенсировать поражение, понесенное полгода назад.
Между тем, после резкого роста курса юаня в прошлую пятницу, сегодня утром Китай увеличил базу валютного фиксинга на 0,54%, что стало самым большим увеличением с 2005 года. Этим шагом пекинские власти намерены подтвердить, что обменный курс теперь зависит от рынка, а не от политических решений. Между тем экономическая ситуация не улучшается: в октябре индекс PMI остался без изменений на уровне 49,8 пункта, что ниже ожиданий аналитиков, прогнозировавших, что он достигнет 50 пунктов, или водораздела между сокращением и расширением.
Трудности Китая отражаются на азиатских фондовых биржах. Хуже всего Токио (-1,6%), опережающий Гонконг (-0,9%). Шанхай забивает (-0,6%).
БОСС ИЛИАД МОЖЕТ ЗНАТЬ АССАМБЛЕЮ
Реакция на голосование в Турции, оккупация США и состояние европейской экономики на основе данных PMI, опубликованных сегодня утром. Недостатка в материалах для первой сессии в ноябре нет. Но внимание европейских рынков также сосредоточено на телекоммуникационном секторе. Сезон слияний среди многих, слишком многих компаний в этом секторе (около 500, включая 30 бывших сотрудников против 4 менеджеров из США) сейчас идет полным ходом. И первое поле битвы — Бель Паезе.
Сегодня утром возобновится битва за Telecom Italia, которая подскочила до самых высоких коэффициентов в Европе благодаря покупкам Ксавье Нила (15,1% капитала) и Винсента Боллоре (20,03%). Преобладающее мнение состоит в том, что эти двое не действуют согласованно и не намерены выходить за порог предложения о поглощении, что объясняет падение акций в конце недели.
Но сама динамика блица Ниэля, в котором задействована первоклассная команда (Лазар в качестве директора, банк-агент Crédit Suisse, юрисконсульт Эреде Паппалардо), подсказывает сюжет следующих эпизодов. В дополнение к шести колл-опционам, которые будут урегулированы начиная с июня следующего года, владелец Iliad подписался на своп акций в размере 5,1% от капитала, который можно получить всего за 24 часа.
Таким образом, у Ниэля есть 5%, необходимые для созыва собрания Telecom, на котором он мог бы разместить по своему выбору часть или все зарезервированные акции. Цель? Упадок нынешнего совета директоров ввиду новых стратегий. В этот момент компания Боллоре потребует адекватного представительства в совете директоров.
В эти дни ожидается шаг со стороны правительства, которое в последние дни несколько раз заявляло, что Telecom является стратегическим. Но, отказавшись от «Золотой державы», любая реакция требует серьезных финансовых вложений, которые не по силам Итальянскому стратегическому фонду.
ДРАКОНЫ ГОТОВЯТ QE2. ФИКСИРОВАННЫЙ ДОХОД НИЖЕ НУЛЯ
Прайс-листы возобновляются с гарантией исключительно позитивного октября для рынков, а также с залогом вероятного повышения ставок в США в ноябре. В этой связи очень важны данные по занятости в США, которые выйдут в следующую пятницу. Прогноз – положительный баланс в 181 142 единиц, лучше разочарования в сентябре (XNUMX XNUMX).
Многочисленные интервенции центральных банков США в ближайшие дни. Выступят Стэнли Фишер, второй член ФРС, Уильям Дадли из Нью-Йорка и Деннис Локкарт из Атланты. Ключевое событие запланировано на среду, когда Джанет Йеллен предстанет перед Конгрессом.
Не менее актуальными являются дебаты в Европе в ожидании решения центробанка 3 декабря. Новые экономические прогнозы поступят в четверг, в них будет представлен обзор государственных финансов еврозоны и указана точка, в которой восстановление находится во власти внешних факторов, внутреннего спроса и инвестиций, которые все еще слишком низки.
Марио Драги в интервью Il Sole 24 Ore не исключил, что наряду с усилением Qe возможны и другие интервенции для успокоения дефляции. В четверг состоится выступление президента ЕЦБ. 40% акций еврозоны сейчас находятся на отрицательной территории. Включая 6-месячные BOT и CTZ, переданные на аукционе под нулевую процентную ставку.
Между тем, европейские стресс-тесты показали, что четырем основным греческим банкам необходимо 14,4 млрд евро ликвидности, чтобы вернуться к нормальной жизни.
ЗАПИСЬ ОКТЯБРЬ. SAIPEM, FCA И УПРАВЛЯЕМЫЕ В СВЕТЕ
Это было исключительный октябрь для рынков. Американский индекс S&P500 аккумулировал рост около 9%, самый большой за последние четыре года. В то же время Eurostoxx 600, объединяющий наиболее репрезентативные акции еврозоны, зафиксировал лучший рост за последние шесть лет — +8,8%.
Восстановление еврозоны было вызвано очень сильным восстановлением немецкой фондовой биржи: в октябре Frankfurt Dax вырос на 11,6%, чтобы найти что-то лучшее, мы должны вернуться к апрелю 2009 года (+16,7%). Менее искрометный Милан, который должен довольствоваться ростом, хотя и лестным, на 5,1%. На вершине рейтинга на Piazza Affari находится Saipem (+16,5%), которая восстановилась после минимумов последних десяти лет после объявления плана перезапуска группы, который включает увеличение капитала, рефинансирование долга и вхождение в структуру акционеров CDP. Telecom Italia следует за ней, взволнованная появлением Ксавьера Нила.
Дуэт Exor / Fiat Chrysler зафиксировал прирост около 15% благодаря листингу Ferrari. Данные о продажах автомобилей на итальянском рынке в октябре будут объявлены сегодня. Mediolanum (+15,3%) и Azimut (+13,7%) также показали хорошие результаты, способствуя восстановлению аппетита к риску. Наконец, Enel, руководствуясь решением о включении дочерней компании Enel Green Power, о котором может быть доведено до сведения соответствующих советов директоров в середине ноября.
БАНКИ ПОД ОГНЕМ, РОСКОШЬ ПО-ПРЕЖНЕМУ СТРАДАЕТ
Черный месяц вместо кредита. Среди десяти худших акций четыре банка: Pop. Милан, поп. Эмилия, Интеза, Banco Popolare. В сегменте роскоши также мало уверенности. Среди худших акций месяца Moncler (-8,7%) и Tod's (-2,8%).
СЕГОДНЯ PIRELLI ПОКИДАЕТ ФОНДОВУЮ БИРЖУ. И ANSALDO STS ГОТОВИТ ПРОЩАНИЕ
После скучного дебюта Poste Italiane (с 6,75:6,50 на IPO до закрытия в XNUMX:XNUMX в пятницу) Piazza Affari должна записать два важных прощания. Продажа компанией Finmeccanica компании Ansaldo Breda и зарегистрированных на бирже Ansaldo Sts японской компании Hitachi завершена. Сегодня собрание руководителей железнодорожной сигнализации сможет обсудить вопросы повестки дня».
Тем временем в корзине Ftse Mib будет эстафета: Anima Holding займет место Pirelli после успеха предложения о поглощении, поданного Марко Поло (Chem China и Camfin) в отношении компании.
UNICREDIT ПРЕВОСХОДИТ ДЕЛО BULGARELLA. И ГОТОВИМСЯ К РЕЗКАМ
Преодоление кризиса в Unicredit. Суд надзора Флоренции реабилитировал Фабрицио Паленцона и менеджеров группы, причастных к предполагаемым одолжениям группе Bulgarella, в связи с запахом отношений с боссом Маттео Мессиной Денаро. Таким образом, через десять дней после рассмотрения бизнес-плана Unicredit смог закрыть дело, хотя и с репрессиями в отношениях между менеджерами банка и членами правления.
План, рассматриваемый советом директоров 11 ноября, должен предусматривать сокращение штата до 12 тыс. человек, увеличение прибыли и увеличение активов группы без увеличения капитала. Неосмотрительность по сокращению расходов не включает в расчет увольнений 6.000 человек, которые покинут группу Unicredit с запланированной продажей дочерней компании в Украине и выходом из периметра консолидации дочерней компании, действующей в Украине.
Новый план Unicredit должен быть направлен на внутренний рост за счет развития бизнеса, который поглощает меньше капитала и генерирует комиссионные. Банк также может объявить о плане сокращения расходов на 1 миллиард евро в год, который должен быть реализован к 2018 году.
