Сильный доллар, (слишком) сильная иена. Финансовая неделя открывается новым падением на Токийской фондовой бирже, взвешенным новым ростом местной валюты, которая упала до 107, как и в октябре 2014 года, когда Синдзо Абэ ускорил меры против жесткой экономии. Учитывая цифры, сценарий может вскоре повториться: сегодня утром индекс Nikkei падает на 1,4%, а из экономики поступают новые тревожные сигналы: продажи станков падают на 9,2% по сравнению с прошлым годом.
Если Япония плачет, то Китай начинает улыбаться: сегодня утром и Шанхай, и Шэньчжэнь выросли на щедрые 2%, а инфляция, наконец, показывает признаки восстановления. Опять же причина кроется в слабом долларе.
КВАРТАЛЬНЫЙ ОТЧЕТ США И ВАЛЮТНЫЙ ФОНД ГЛАВНОЕ НА ПОВЕСТКЕ ДНЯ
Так начинается неделя больших событий. По данным Brooking Institution, Всемирный банк и Валютный фонд пересмотрят свои оценки экономического роста в сторону понижения с нынешних 3,4%. «Восстановление — это сигнал тревоги — идет слабо и рискует заглохнуть». Это не единственный негативный сигнал: сегодня вечером в США начнется квартальный сезон со счетов Alcoa. И предпосылки не положительные: ожидается падение прибыли в среднем около 8%.
Слабое открытие в Европе после сильного роста в пятницу. В этом климате будут сыграны некоторые ключевые матчи, в том числе и для итальянской экономики. Начиная с берегов, с этого утра снова в центре внимания Palazzo Chigi и Piazza Affari.
БАНКИ, СЕГОДНЯ ПЛАН УВЕЛИЧЕНИЯ И ПЛОХИХ КРЕДИТОВ
Сегодня утром состоится решающая встреча по запуску фонда, который должен будет помочь в увеличении капитала и поглощении неработающих кредитов наиболее уязвимых итальянских банков. Транспортное средство (но не исключено, что в конце концов оно выберет два отдельных фонда) сможет рассчитывать только на частный капитал: цель состоит в том, чтобы достичь от 4 до 6 миллиардов (но некоторые говорят о 7), распределенных следующим образом. : 1,5 миллиарда между Unicredit, Intesa и Ubi; еще полмиллиарда поступит от остальных десяти банков, приглашенных сегодня утром на саммит в Минэкономики. Большая часть фондов и страховых компаний также примет участие в этом предприятии. Гарантии CDP будут способствовать завершению сбора.
Подробности операции будут объявлены сегодня-завтра. Безусловно, необходимо будет продемонстрировать в Брюсселе частный характер операции. Но для гарантированного положительного результата крайне важно будет сопровождать инициативу налоговыми льготами и мерами по ускорению возврата банками проблемных кредитов. Однако все должно быть готово к следующему понедельнику, когда начнется увеличение капитала (1,75 миллиарда) Popolare Vicenza, гарантированное Unicredit. По словам генерального директора Федерико Гиццони, успеху способствует интерес, проявленный американским частным фондом Fortress.
В центре внимания также встречи Monte Paschi и Unicredit, запланированные на среду. Несмотря на сильный отскок в пятницу, банки выходят на стартовую линию, ушибленные очень трудной неделей, что соответствует проблемному началу года. Баланс на самом деле сильно отрицательный:
– Банко Пополяре -16%
– Монте-Паски -6%;
– Banca Popolare di Milano -5,8%
– Уби -5,3%
– Интеза Санпаоло -3,5%
– Юникредит -1,4%.
ДЕЛОВОЕ МЕСТО В 2016 ГОДУ ТЕРЯЕТ 18%
Несмотря на сильный рост в пятницу на Миланской фондовой бирже (индекс FtseMib + 4% благодаря банкам), показатели с понедельника по пятницу снижаются на 1,6%, что является четвертой неделей подряд снижения Piazza Affari. С начала года индекс потерял 18%, что является негативным рекордом среди основных мировых бирж. Недельный баланс общего индекса европейских фондовых бирж Stoxx 600 представляет собой падение на 0,3%, прирост с начала года составляет -9,2%. Рынки США также снизились: -1,2% за неделю Dow Jones и S&P 500, Nasdaq -1,3%.
Кредитный кризис, усиленный падением процентных ставок, касается не только Италии. Например, за последний месяц Deutsche Bank потерял 19,6%, Credit Suisse почти 14%. Банки также нацелены на США. Ежеквартальная кампания Уолл-Стрит начинается под лозунгом неопределенности состояния здоровья крупных имен в финансовой сфере США, которые представят свои отчеты на этой неделе: Morgan Stanley, Wells Fargo, Bank of America, а также Goldman Sachs. Прогнозы предполагают резкое падение прибыльности (-6,1%) и объемов сделок, что должно оказать давление на цены, которые уже резко упали на последних сессиях.
Таким образом, банковский кризис грозит привести к новому политическому столкновению: Вольфганг Шойбле выступил против решений ЕЦБ, возложив ответственность за продвижение правых популистов в Германии на недомогание немецких вкладчиков из-за снижения процентных ставок. .
ВВП КИТАЯ, САММИТ ОПЕК И НАЛОГОВАЯ ИНВЕРСИЯ
Электронная безопасность, влияние цифровой экономики на финансовую отрасль и актуальная тема инверсии налогов транснациональными корпорациями для уклонения от налогообложения. Вот другие темы в повестке дня заседаний Валютного фонда и Всемирного банка на этой неделе, возможность обсудить разочаровывающий рост мировой экономики. Вновь в центре внимания оказалась роль Китая, которому в любом случае суждено приобретать все больший вес в международном балансе. Накануне встречи Нигерия, измученная падением цен на нефть, дала понять, что для финансирования своего долга будет использовать «панда-облигации», то есть ценные бумаги, выпущенные на шанхайском рынке.
опять Китай. В течение недели будут оглашены данные, касающиеся роста ВВП в первом квартале: эксперты Всемирного банка ожидают роста на 1,5%, что равно 6,7% в годовом исчислении. По данным Всемирного банка, Азия вырастет на 2016% в 6,3 году с небольшим замедлением (6,5%).
Решающая неделя также для нефти. Саммит производителей (ОПЕК и не-ОПЕК) должен начаться в Дохе 17 апреля, что должно одобрить соглашение, хотя и ограниченное, о квотах на добычу. За последние пять сессий и Brent, и Wti добились роста на 8%.
RCS, НЕТ ИСТОРИЧЕСКИХ ЧЛЕНОВ В КАИРЕ. СЛОВО СЕГОДНЯ НА РЫНКЕ
Медиа-сектор оказался в центре внимания этим утром, начиная с RCS Mediagroup после публичного предложения по обмену, запущенного в пятницу вечером компанией Cairo Communications. Предложение, разработанное совместно с Banca Imi (т.е. Intesa, которая вместе с Cairo уже является акционером издательской компании), предусматривает получение 0,12 акций Cairo Communication за каждую переданную покупателю акцию RCS. Другими словами, за каждые 8,333 0,551 акции Rcs, внесенные в предложение, подписчики получат одну акцию Cairo Communication. Оценка акций Rizzoli составляет 0,527 евро (за вычетом дивиденда, который отделит Каир, составляет 32 евро), что соответствует среднему показателю за последние три месяца, но с XNUMX-процентной премией на закрытие четверга вечером.
Слишком мало, кажется, в глазах некоторых сильных акционеров. Из первоначального опроса, проведенного среди Mediobanca, Unipol, Diego Della Valle и Pirelli, возникли серьезные сомнения как в цене, так и в обоснованности промышленного проекта в Каире, который был сочтен слишком слабым для компании. Но игра будет вестись в свободном обращении и на 18,4%, которые Fiat пропорционально распределит между своими акционерами до начала PEO (не раньше июля). Выпад издателя La 7 (и президента Torino Calcio) в любом случае открыл тупиковую ситуацию. Чтобы адекватно отреагировать на Каир, потребуется альтернативное предложение или оформление увеличения капитала.
Рыночный тест также для оси Mediaset-Vivendi после пятничного соглашения. Компания группы Берлускони отметила рост на 5,4% в пятницу: сегодняшние утренние отчеты должны подтвердить симпатию к выходу Бишионе из приключения Премиум и концентрацию на коммерческом телевидении.
SAIPEM, ВОЗВРАТ ПРОХОДИТ ЧЕРЕЗ ТЕГЕРАН
Возможен выкуп Saipem (-5,82%) в конце очередной негативной недели. В связи с поездкой премьер-министра Маттео Ренци в Иран компания должна подписать новый меморандум о взаимопонимании с учетом надежных контрактов с Тегераном. Об этом заявил управляющий директор Стефано Цао, добавив, что Ирану «приходится проводить много работ по техническому обслуживанию своих заводов, а затем в нижнем и среднем бьефе: возможностей много, вопрос в том, какие из них на каких использовать наши возможности».
PRADA, СЕГОДНЯ РОСКОШЬ В РЕНТГЕНОВСКИХ ИЗОБРАЖЕНИЯХ
Внимание мирового рынка предметов роскоши сегодня утром сосредоточено на телефонной конференции Prada (-1,95% в Гонконге). Операторы ждут информации о действиях бренда по уменьшению воздействия кризиса, который значительно снизил размер прибыли, даже больше, чем объемы. Prada завершила 2015 год с чистой прибылью в размере 330,9 млн евро, что на 26% меньше по сравнению с 451 млн в 2014 году, на который уже повлиял спад в Китае. Однако совет директоров зарегистрированной в Гонконге модной группы предложит акционерам, которые соберутся 24 мая, распределение дивидендов в размере 11 евроцентов на акцию без изменений.
После успешной регистрации девятого выпуска Btp Italia Казначейство начинает аукционы в середине месяца. Завтра наступит очередь ботов (7 миллиардов). Но ключевым назначением является среднесрочное и долгосрочное предложение в среду, 13 апреля, когда Министерство экономики предоставит инвесторам сумму от 6,75 до 8,25 млрд евро в трех BTP: семи, 15 и 30 лет. В случае трехлетней облигации это новый ориентир от 15 апреля 2019 года, который отделяет купон в размере 0,10% по сравнению с предыдущими 0,30%.
Что касается Btp Italia, 45% заказов от розничных инвесторов были на сумму менее 20 тысяч евро, и этот процент возрастает примерно до 75%, если рассматривать контракты на сумму до 50 тысяч евро.
