Тень Иерусалима, падение нефти (бум добычи в США весит больше, чем напряженность на Ближнем Востоке), а также других видов сырья, затронутые признаками замедления китайской экономики, фиксация прибыли после эйфории, вызванной объявление налоговой реформы в США. Несколько факторов объясняют кратковременную неопределенность прайс-листов, возникающую в результате динамики рынка облигаций через неделю после повышения ставок в США.
В ожидании решений ФРС доходность двухлетних казначейских векселей продолжает расти, достигнув 11-летнего максимума в 1,80%. Но доходность казначейских векселей не повышается, а падает до 2,34%. Из этого следует, что кривая доходности становится все более плоской, разница между двумя годами и десятью годами составляет 54 базисных пункта, что является самым низким показателем за последние десять лет, подтверждая, что рынкам трудно поверить в рост инфляции.
ТОКИО ПОДНИМАЕТСЯ, КИТАЙСКИЕ ПРАЙС-ЛИСТЫ ПО-прежнему СЛАБЫ
Прогноз фондовой биржи сигнализирует о контрастах на горизонте рынков. Токио начинает закрываться выше, восстанавливаясь после четырех последовательных сессий снижения, вчерашняя сессия была худшей с марта. Индекс Nikkei вырос на 1%.
Фондовые рынки Китая слабы, Гонконг находится на одном уровне (но восстанавливается Tencent +3,9% и AAC +2,5%, поставщик Apple), прайс-листы Шанхая и Шэньчжэня снижаются: CSI 300 -1%, до минимумов последних полутора месяцев. Фондовые рынки Китая выросли до своих максимумов за период, близкий к съезду Коммунистической партии, с тех пор, даже если было подтверждение текущих институциональных и политических договоренностей, произошла коррекция. Фондовый рынок Южной Кореи снизился на 0,3%.
ДОБЫЧА СЛАНЦЕВОЙ НЕФТИ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ, ЗАПАСЫ В США НА ВЕРШИНЕ
Место без истории в прайс-листах США. Индекс Доу-Джонса падает на 0,16%, S&P почти без изменений (-0,01%). Nasdaq восстановился (+0,21%) благодаря отскоку примерно на 1% акций Microsoft, Facebook и Alphabet после двух дней глубокого красного падения.
Цены на нефть резко падают. Brent -2,6% до 61,2 доллара за баррель под давлением увеличения запасов бензина в США, что намного больше, чем ожидали аналитики: +6,7 млн баррелей. Добыча нефти в США достигла 9,70 млн баррелей в день, уровня, невиданного в истории. Мы наблюдаем седьмую неделю подряд увеличения производства.
Нефть давит на цены на энергоносители: Schlumberger, Exxon и Chevron потеряли от 0.6 до 2.17%. На Пьяцца Аффари подешевел на 0,5%. Eni e Сайпем. Тенарис без изменений.
ВИРТУАЛЬНАЯ ВАЛЮТА БОЛЬШЕ НЕ ОСТАНАВЛИВАЕТСЯ
Тем временем бешеный рывок биткойнов продолжается, достигая 14.000 XNUMX долларов. Наиболее важные банки через FIA (Ассоциацию фьючерсной индустрии) предупредили о рисках, связанных с предстоящим началом торговли виртуальной валютой на Cme, Чикагской товарной бирже: «Мы не можем прозрачно управлять входом биткойнов в регулируемом прейскуранте».
ЕВРОПЕЙСКИЕ КВАДРАТЫ В КРАСНОМ. JUNCKER ЗАПУСКАЕТ ПЛАН ДЛЯ ЕС
День снижения на европейских биржах, напуганных геополитической напряженностью на Ближнем Востоке. Однако в финале списки частично восстановились благодаря силе доллара по отношению к евро. Милан, уже отвлекшийся на праздник Сант-Амброджо, оставляет 0,49% на земле, индекс Ftse Mib на уровне 22.307 0,38 пунктов. Франкфурт (-0,3%) и Мадрид (-0,02%) также были слабыми. Пэрис почти сравнялась (-XNUMX%) после восстановления в финале.
Только в Лондоне дела идут хорошо: Ftse100 +0,28%. Евро немного укрепился по отношению к фунту до 0,882. Ожидается, что в ближайшие 24 часа Тереза Мэй представит Ирландии и Европейскому Союзу новое предложение по регулированию границы после того, как предыдущий план был отклонен профсоюзными партиями в Северной Ирландии.
Европейская комиссия предложила создать фонд зоны евро, чтобы помочь странам справиться с неподконтрольными им экономическими кризисами, поддержать инвестиции и предоставить денежные стимулы для структурных реформ, ведущих к принятию единой валюты. Комиссия также предложила создать должность министра экономики и финансов с ноября 2019 года и преобразовать в 2019 году фонд спасения еврозоны в институт ЕС, Европейский валютный фонд, под надзором Европейского парламента и который будет поддержка фонда урегулирования в размере 60 миллиардов евро.
Замедление Германии было немедленным. В Берлине не верят, что запланированный на этот месяц саммит ЕС по будущему еврозоны примет какие-либо решения. Об этом заявил исполняющий обязанности министра финансов Германии Петер Альтмайер, добавив, что не убежден в необходимости создания новых финансовых резервов на европейском уровне, как это предлагает комиссия ЕС.
Долговой рынок был слабым из-за кросса доллар/евро, который опустился ниже 1,18. Климат всеобщего отвращения к риску снова доминирует, что благоприятствует покупкам государственных облигаций Германии.
БОНД, ПОРТУГАЛИЯ И ГРЕЦИЯ В МОДЕ
Как следствие, незначительное повышение доходности БТП. Спрэд Италия/Германия увеличился до 143 (против 140 во вторник). BTP за август 2027 года, который утром упал до 1,68%, самого низкого уровня с начала ноября 2016 года, в конечном итоге принес 1,726%. Греческий и португальский эталонные показатели явно лучше, чем испанские BTP и Bonos. Доходность греческих 10-летних облигаций упала ниже 5%, что является самым низким показателем за восемь лет.
Вместо этого португальские облигации извлекают выгоду из последней операции по обратному выкупу на сумму около одного миллиарда, завершенной вчера, что позволяет Лиссабону продлить средний срок погашения долга и сэкономить на процентных расходах. По случаю размещения во вторник, 12 декабря, — последнего валютного аукциона в 2017 году — Министерство экономики предоставит инвесторам 4,75-месячные BOT на сумму 12 миллиарда евро, столько же, сколько и средств с погашением.
МИССИЯ ПО СОКРАЩЕНИЮ ДОЛГА ДЛЯ TELECOM ITALIA
На площади Аффари звезда Телеком Италия (+3,3%), лучшая голубая фишка дня на следующий день после совета директоров. Амос Гениш подтвердил цель снижения отношения долга к EBITDA до 2,7x: «К концу 2018 года рейтинговые агентства должны смотреть позитивно, чтобы вывести нас на рейтинг инвестиционного уровня». Состоявшийся в Риме совет директоров River также дал добро на продолжение переговоров с Mediaset по новому многолетнему соглашению о контенте (фильмы, сериалы, новости), которое может действовать уже в 2018 году, а также о том, что осталось весеннего сезона Серии А, Лиги чемпионов УЕФА 2018 и других международных футбольных событий, предлагаемых Premium. Наконец, компания сообщила, что в ближайшие два-три месяца она оценит возможность разделения сети по запросу учреждений. Сегодня утром Mediobanca скорректировала целевую цену до 1,34 евро с 1,30 евро. Подтвержден рейтинг превосходства.
Mediaset -0,3%. Соглашение с Telecom Italia должно быть заключено на цифрах, превышающих 400 миллионов, в течение 5-6 лет.
ОСТАНОВИТЕ РАСПРОДАЖИ РОСКОШИ НА AMAZON, YOOX ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Среди заголовков на вершине также фигура Yoox (+3,03%), чему способствовало решение Европейского суда, который установил, что люксовые бренды могут запрещать розничным торговцам продавать свою продукцию на сторонних веб-платформах, таких как Amazon или eBay, для защиты своего имиджа. Кроме того, Deutsche Bank подтвердил рекомендацию покупать акции.
Черная майка дня вместо этого до Стмикроэлектроника (-3,73 до 18,08 евро), на второй неделе крупных продаж, как это происходит с акциями, связанными с полупроводниковым сектором, которые уже являются главными действующими лицами устойчивого роста (компания, возглавляемая Карло Бозотти, по-прежнему может похвастаться ростом на 66% с начала год). Европейский Stoxx завершил свою худшую неделю года в пятницу с потерей 5%. Даже на Уолл-стрит индекс Sox для полупроводникового сектора за неделю потерял более 6%, что стало худшим показателем за 2017 год.
КОМИССИЯ ЗАСЛУШАЕТ ГЗЗОНИ (И ДРУГИХ)
Красный день для финансов. Корзина банковских акций подешевела на 0,76%. Двухпалатная комиссия по расследованию деятельности банков приняла решение продолжить слушания по делу бывшего генерального директора UniCredit Федерико Гиццони. Но перед парламентариями, которые откажутся от рождественских праздников, руководителями банков Венето, которые в настоящее время находятся под следствием судебной власти, губернатором Венето Лукой Дзайей, министрами экономики с 2011 года по сегодняшний день, а также европейским комиссаром по делам рынок Маргрет Вестагер и член Европейской банковской инспекции Игнацио Анджелони.
Вечером результаты капитала увеличиваются (560 миллионов) на Каридж (-0,99%). Акционеры подписались только на 66% оферты, но парашют, определенный накануне операции, раскроется на неопционированных акциях. Около 46 миллионов фактически будут покрыты Intesa Sanpaolo Vita, Generali и UnipolSai, которые решили конвертировать часть субординированных облигаций в акции. Еще 120 миллионов поступит от промышленных субъектов, подписавших договоры о покупке активов института. Фактически, Credito Fondiario, Sga и Chenavari Investment Managers, фонд, которому была передана дочерняя компания Creditis, будут вмешиваться в аукцион по продаже акций, не прошедших отбор. Приблизительно 200 миллионов было привлечено от институциональных и розничных инвесторов, еще 130 — от исторических акционеров (Malacalza, Spinelli, Volpi, Coop Liguria). с предметами
Вниз по другим берегам: Banco Bpm-1,7%, Уби Банк -1,1%, Бпер Банк -1,3%, Mediobanca -1,5%. «Большие» тоже проигрывают: Unicredit -0,76%, Intesa -0.93%. Знак минус для страховки: Общее -0,53%, Угф -1,3%, UnipolSai -1,03%. Управление активами также теряет: Banca Generali -1,83%, Финекобанк -1,12%.
ЖКХ, ИРЭН РАСТЕТ
Среди утилит выделяется Iren (+4,58%) близки к покупке Acam La Spezia. Equita Sim подтвердила рекомендацию покупать и целевую цену на уровне 2,9 евро. На позитивной почве триада (+0,2%), Enel (+0,1%) изд. Италгас (+ 0,4%).
После двух сеансов страданий после объявления о приобретении General Cable, Prysmian снова нашел плюсик: +0,93%.
Orizzonti Sistemi Navali, смешанная компания, созданная Fincantieri на 51% (+3,7% при новом максимуме) и 49% на Leonardo +0,91%, может быть средством альянса в военном секторе с французской военно-морской группой. Это предложение выдвинул Алессандро Профумо.
Campari +0,9%. В отчете по европейскому сектору напитков JP Morgan подтвердил свою нейтральную рекомендацию по акциям с целевой ценой в 6,5 евро.
РИМ ЛОЖНЫЙ ШАГ
Де Лонги +2,45%, продвигаемый Kepler Cheuvreux от удержания до покупки, при этом целевая цена выросла с 27 до 29 евро.
игровая сеть +1,5% в день дебюта на площади Аффари.
Выкопайте названиеКак Рома(-17,46%). Спекуляция уходит после двух позитивных новостей: очередной тур в Лиге чемпионов и одобрение проекта нового стадиона.
