Развитие оффшорного рынка юаня (китайская валюта, торгуемая в Гонконге — CNH) продолжается. Гонконг, финансовый центр этого рынка по преимуществу, в течение последних нескольких лет сотрудничает с материком для достижения великой цели: продвижения глобальной китайской валюты. Приверженность китайских властей достижению этой цели привела к расширению межбанковского рынка, развитию депозитов и распространению ряда финансовых продуктов, все еще находящихся в процессе диверсификации, номинированных в оффшорных юанях.
Гонконг значительно выиграл от деловых возможностей, связанных с рынком CNH: на самом деле, согласно оценкам, обнародованным Валютным управлением городак концу января оффшорные валютные депозиты стоили почти 91 млрд долларов, в то время как продажа облигаций дим-сам (офшорные облигации, деноминированные в китайской валюте) утроился в 2011 году и достиг 50.7 млрд юаней. (почти 8 миллиардов долларов).
На современном этапе увеличение диффузии продуктов, деноминированных в CNH, поощрение использования юаня в международных расчетах с Китаем (который в прошлом году покрывал 11% от общего объема торговли Китая на сумму 25 млрд долларов США), увеличение депозиты в иностранной валюте, а также количество банковских учреждений, уполномоченных работать в юанях (в настоящее время 134), представляют собой набор условий, способных увеличить ликвидность оффшорного рынка юаней, способствуя диверсификации предлагаемых продуктов, связанных с ними доходов и расширение предложения того же в международном масштабе.
Развитие бизнеса, связанного с CNH, на вторичных рынках представляет собой важный следующий шаг к нынешнему этапу оффшорного рынка юаней, который также дает неоценимые преимущества вовлеченным финансовым центрам. В борьбе между основными финансовыми центрами мира за то, чтобы предложить себя в качестве вторичного центра для рынка CNH, конкуренция, похоже, ограничивается Сингапуром и Лондоном..
Многие международные банки, в том числе Королевский банк Шотландии и CITIC (Китайская международная трастовая и инвестиционная корпорация), в начале 2011 года выразили свои ожидания в отношении подъема Сингапура как второго финансового центра для CNH благодаря некоторым преимуществам, которыми он пользуется. по городу-государству. Сингапур отличается не только отличной финансовой инфраструктурой, что делает его второй по величине биржей в Азии. (после Токио) и что будет способствовать развитию и распространению оффшорного юаня, но также благодаря тесным коммерческим и культурным связям, которые он поддерживает с Китаем.. Свидетельством этих отношений является соглашение об учреждении своп-линия стоимостью 150 млрд юаней (22.8 млрд долларов США), заключенный напрямую с Народным банком Китая: это соглашение о свопе выделяется тем, что является третьим по величине по сумме (после Гонконга и Южной Кореи), но первым по доле Сингапура в общем объеме торговли Китая с Азия.
Однако, хотя Сингапур казался фаворитом до начала прошлого года, развитие рынка CNH в течение 2011 года и недавняя официальная поддержка Пекина в Лондоне теперь, похоже, привлекли внимание к Сити. Согласно данным, собранным Swift (Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций), Доля Лондона в платежах в юанях за пределами Гонконга и Китая увеличилась в 2011 году с 22.1% в первом квартале до 30.1% в последнем квартале года.l. На самом деле, успех Лондона ударил по Сингапуру, доля которого за тот же период снизилась с 52.9% в начале года до 30.6% в последнем квартале.
Еще одним аргументом в пользу была также публично выраженная Пекином поддержка Лондона: после встречи в сентябре 2011 года между канцлером казначейства Джорджем Осборном и заместителем премьер-министра Китая Ван Цишанем в январе этого года, Денежно-кредитное управление Гонконга и Министерство финансов Великобритании совместно объявили о запуске форума, ориентированного на частный сектор, функция которого заключается в содействии сотрудничеству между Лондоном и Гонконгом в продвижении бизнеса, связанного с CNH.. Целевая группа состоит из представителей крупных финансовых учреждений двух городов, включая HSBC, Bank of China, Deutsche Bank, Barclays и Standard Chartered. Для обсуждения основных вопросов, касающихся рынка CNH, в рамках форума запланированы две встречи в год, первая из которых пройдет в Гонконге в мае следующего года. Темы, которым, как ожидается, будет посвящен форум по этому случаю, включают: изучение финансовых продуктов, деноминированных в CNH, содействие повышению ликвидности рынка юаня и разработка систем для расчетов и клиринга платежей, осуществляемых с использованием китайской валюты.
Среди других мер, принятых для содействия развитию оффшорного рынка юаня в городе, Гонконг также объявил о решении продлить часы работы своей системы расчетов в юанях в режиме реального времени до 15 часов в день, начиная с конца июня. (с 8.30 до 23.30 по гонконгскому времени), тем самым соглашаясь Британские финансовые учреждения могут иметь достаточно большое окно для управления платежами в CNH за счет использования гонконгской платформы..
Участие города в оффшорном рынке юаней было бы выгодно для обеих сторон. Возможность полагаться на британский рынок, крупнейший финансовый центр в мире, удовлетворила бы потребность Китая в использовании недостающих ему ноу-хау, структур и навыков, одновременно расширив оффшорный рынок юаня в Европе и заложив основы для «дальнейшее распространение китайской валюты. С другой стороны, предполагаемая прибыль города превысит XNUMX миллиард фунтов стерлингов, а также вырастет престиж и репутация единственного центра CNH за пределами Азии.
Однако есть препятствия для прихода китайской валюты в город: Хотя поддержка Пекином продвижения Лондона в качестве второго по величине финансового центра CNH была истолкована многими как сигнал к большему ослаблению контроля над потоками капитала и стоимостью юаня, эта валюта все еще является относительно новой для инвесторов города.. Среди трудностей, связанных с этим совместным проектом, помимо необходимо установить линию подкачки в китайской валюте между двумя странами и проблемы из-за не полная конвертируемость юаня, добавляется вопрос о небольшом размере бизнеса, связанного с CNH, что могло вызвать определенное недоверие со стороны европейских инвесторов, мотивированное возможностью возникновения таких рисков, как, например, неуверенность в достаточной ликвидности рынка.
