Сила золота и слабость доллара они заставили задуматься кризис доверия на рынках по отношению к валюте США из-за превышения как фискальных, так и монетарных дефляционных мер. Но это не так». Об этом заявил Алессандро Фуньоли, стратег Kairos, в последнем эпизоде своего выступления. ежемесячный подкаст «Al Quarto Piano».
«На самом деле, — продолжает Фуньоли, — сила золота связана с снижение реальной доходности всех других финансовых активов. Сейчас доходность государственных облигаций США находится на самом низком уровне за долгое время. Что касается валюты, а не слабость доллара надо говорить о силе евро, что также связано с ожиданиями большей устойчивости европейской системы впоследствии соглашение о восстановительном фонде. Более того, слабость доллара имеет и некоторые положительные последствия: например, она помогает стабильности развивающихся стран, которые имеют долги в долларах и поэтому могут вздохнуть, если их валюта укрепится по отношению к американской валюте».
Фуньоли вспоминает, что «Август традиционно сложный месяц для финансовых рынков: объемы уменьшаются, позиционирование обычно тяжелее, чем в первые месяцы года, и, следовательно, для поддержки цен поступает меньше новых денег. Этот год не станет исключением: будет некоторая волатильность и трудности с достижением новых максимумов. Мы все еще в объективной ситуации трудности в связи с пандемией, особенно в Соединенных Штатах, где число случаев на миллион жителей в три раза больше, чем в Европе в самые темные месяцы, с марта по апрель. Мы также наблюдаем возобновление некоторых карантинных мер. В Европе также есть признаки восстановления эпидемии, что, в свою очередь, вызывает определенную настороженность со стороны потребителей. Ничего особенно серьезного, но тем не менее элементы, противоречащие идее о том, что худшее уже позади и что мы можем двигаться к линейному восстановлению. Есть также некоторый признак паузы в реакции политиков, которые разумно ждут, пока обширные меры, введенные до сих пор, дадут свои результаты, прежде чем вводить новые».
Во всяком случае, по Фуньоли»коррекция рынков не должна быть очень глубокой, по разным причинам. Американские технологии работают очень хорошо, даже лучше, чем считалось ранее, и им удается удерживать индекс S&P500 на посткризисных максимумах. Это, конечно, также помогает европейским фондовым биржам, которые привязаны к американской. Следовательно, сценарий не выглядит особенно тревожным, также принимая во внимание, что вакцины кажутся все ближе на горизонте. на рынках, картина на конец года ожидается умеренно позитивной, с преимущественно боковыми тенденциями, но также с возможностью нового увеличения к концу года».
