КТО ДЕНЬ РОЖДЕНИЯ ГРУСТИТ О ДАУНЕ ЕВРО. ЛИГРЕСТИ И ДЕПУТАТЫ ДЕРЖАТ БАНК В МИЛАНЕ
Давайте начнем еще раз. Не питая слишком много иллюзий. Сегодня утром статистика из Брюсселя должна сигнализировать о пятом подряд спаде обрабатывающей промышленности в регионе ЕС. Между тем, первые торги на азиатских фондовых биржах сигнализируют о слабости евро на уровне 1,29 по отношению к доллару и минимуме по отношению к иене.
Сегодня утром необходимо задуть свечи на праздничном торте евро, которому исполнилось десять лет. Но праздничной атмосферы нет. Единая валюта страдает от очевидного кризиса доверия, хотя говорить о риске дефолта было бы преувеличением. Но впервые в прошлом году единая валюта упала как по отношению к доллару, так и по отношению к иене. Слабость последних нескольких недель (которая не является нежелательной для экспортеров) на самом деле больше связана со снижением ставок ЕЦБ и вливанием ликвидности в финансовую систему, чем с призраком трещины. Но монета, еще молодая, переполнена черными предсказаниями.
ДОЖДЬ ТИТУЛОВ ДЛЯ ЕВРОЗОНЫ. В период с сегодняшнего дня до конца марта истекает срок действия 157 миллиардов ценных бумаг еврозоны. Более трети (53 миллиарда) приходится на итальянские Btp, Cct и Ctz. Именно вокруг этих цифр с сегодняшнего утра развернулась самая важная финансовая битва в Европе за семьдесят лет. С какой стратегией? На этой неделе будет доминировать марш в сторону очередного саммита дю Саркози Меркель, запланированного на 8-9 января, который, в свою очередь, призван подготовить европейские саммиты 23 и 30 января. В связи с этими назначениями Марио Монти намерен разработать пакет «Расти Италия». В сложных условиях, учитывая ставки выше 7% и спред с немецкими облигациями на уровне 526, плюс реальная экономика в заметной рецессии. «Италии, – комментирует лауреат Нобелевской премии Майкл Спенс, – нужно время, и Европа должна помочь ей выиграть время», чтобы маневр в сфере государственных финансов продемонстрировал миру первые ощутимые успехи. Слова, аналогичные тем, которые использовал министр финансов Германии Вольфганг Шойбле в интервью Bild: «Фонд спасения можно использовать только для того, чтобы выиграть время, ожидая, пока страны-должники примут необходимые меры для восстановления доверия».
Тем временем сегодня утром ЕЦБ становится, по крайней мере на бумаге, более «политичным». Вместо Лоренцо Бини Смаги фактически приходит француз Бенуа Кёр, который был заместителем министра финансов в министерстве Берси. Пост главного экономиста института, вакантный после отставки ястреба Юргена Штарка, несогласного с решением о покупках Btp и Bonos со стороны ЕЦБ, вместо него занимает Йорг Асмуссен, также уже второй номер в Министерстве финансов. Финансы в эпоху Меркель. Асмуссен, как и нынешний президент Бундесбанка Йенс Вайдманн, был учеником Акселя Вебера, еще одного врага покупок облигаций центральным банком. Напротив, французская Coeure перед Европейским парламентом заявила, что выступает за выпуск еврооблигаций.
АЗИЯ, ОТКЛОНЕННЫЙ СТАРТ. Давайте начнем еще раз. Маленькой рысью. Фактически, сегодня несколько крупных рынков закрыты на праздники: от Токио до Гонконга и прайс-листов США. Но начало високосного 2012 года проходит во имя неопределенности: корзина MSCI Asia Pacific, состоящая из голубых фишек континента (за исключением Японии), падает на 0,4%. Южная Корея ожидает падения экспорта из-за кризиса еврозоны, в то время как Сингапур, самый чувствительный термометр в регионе, прогнозирует, что его ВВП, уже пересмотренный в сторону понижения до 4,8% в 2011 году, не вырастет более чем на 1%. Исключением является фондовая биржа Мумбаи (+0,4%) после пяти дней падения: правительство сняло запрет на совершение иностранцами покупок в списке.
Позитивные ноты исходят из Пекина. Китай, подчеркнул вчера президент Ху Цзиньтао, способен совместить "относительно быстрый" экономический рост с борьбой с инфляцией. Первая статистика года подтверждает эту программу: в декабре индекс промышленного производства вырос до 50,3 больше, чем ожидалось. Но биржевой год в Шанхае открывается тревожными новостями: китайское совместное предприятие Société Générale и сталелитейного гиганта Baosteel, одного из главных действующих лиц фондовой биржи, объявило, что больше не будет участвовать в рынке IPO: качество количество предлагаемых новых названий, говорится в примечании, «просто не поддается расшифровке».
ПОНЕДЕЛЬНИК. ТОНКИЕ ОБЪЕМЫ, РИСК ШТОРМОВ. Давайте начнем еще раз. При «облегчении» бирж учитывая, что в 2011 году капитализация упала на 6.300 миллиардов долларов по сравнению с годом ранее. MIano сделал свое дело: итальянский FtseMib (-26%) оказался фактически худшим индексом, отягощенным вертикальным падением финансовых акций. Сегодня утром, в отсутствие крупнейших международных операторов, ожидается слабый рынок с волатильными настроениями. Макростатистика еврозоны может способствовать коррекции вниз. Напротив, новости в парламенте (смена караула наверху) и большие движения на фронте Лигрешти могут способствовать оживлению идей.
Ведь финансовые показатели начинаются с очень низких позиций. В 2011 году спад в Европе пришелся на банки (-38%) и страховые компании (-20%), пострадавшие не только от негативного экономического цикла, но и от падения государственных облигаций. Год, который стоит забыть, также для автомобилей (-26%), коммунальных услуг (-25%) и сырье (-40%) на ожиданиях резкого замедления спроса. Лидируют классические оборонительные сектора, мало связанные с динамикой цикла и процентными ставками: продукты питания (+5%) и фармацевтика (+18%).
Помните, что рынки уволен с 2011 года при позитивной сессии: индекс FTSE Mib прибавил 1,22%, вернувшись выше отметки 15.000 15.089,74 пунктов (XNUMX XNUMX пункта на закрытии). Но на Уолл-стрит, несмотря на позитивные макроданные дня, фондовые рынки закрылись на отрицательной территории на волне опасений по поводу европейского долга.
ФОНДИАРИЯ, КЛЕССИДРА И УНИПОЛ НА ПУТИ. MEDIOBANCA ГОТОВИТСЯ ПОСЛЕ ЛИГРЕСТИ
После бума Премафин +30,6% в последнюю сессию 2011 года, верфь Лигрести по-прежнему занимает площадку на площади Аффари в свою дебютную сессию 2012 года. План Mediobanca, снова директора Fondiaria Sai, предусматривает, что частный инвестиционный фонд Clessidra, основанный Клаудио Спозито , входит в Premafin, чтобы затем вместе с другими партнерами (включая DeA) подписаться на увеличение капитала в размере 200 миллионов, что послужит гарантией пропорционального увеличения Fonsai (от 600 до 750 миллионов) без размывания холдинга, который до сих пор контролируется Лигрести и, вероятно, больше не будут контролироваться источником. Параллельно страховая группа вместе с консультантом Goldman Sachs работает над привлечением промышленного партнера к перезапуску Fonsai: Unipol открыла досье, выразив заинтересованность в переговорах.
МПС: ЭТО УЖЕ ПРИШЛО ОТ БПЕРА ФАБРИЦИО ВИОЛА. МУСАРИ ТАКЖЕ ГОТОВ УПАКОВАТЬСЯ
Монте дей Паски меняет главу компании. 12 января следующего года, как было объявлено во второй половине дня в канун Нового года, совет директоров «рассмотрит предложение о назначении Фабрицио Виолы генеральным директором». Римский менеджер, родившийся в 1958 году, до сих пор управляющий директор Banca Popolare dell'Emilia Romagna (а ранее номер один в Popolare di Milano), вчера уже ушел из института Модены, чтобы заменить генерального директора Антонио Вини, «который с большое чувство привязанности к компании выразило его готовность прекратить трудовые отношения по обоюдному согласию». Для него готово кресло в Фонде депутатов, который требует кропотливой работы по восстановлению высокорисковой финансовой ситуации. Готов покинуть страну и президент Джузеппе Муссари, который, как и предвидел мэр Сиены Франко Чекуцци, «уже дал понять на соответствующих форумах, что считает свой опыт в Монте оконченным». Таким образом, Виоле - согласно слухам, с которыми связались после отказов Фабио Галлии (Bnl) и Марко Морелли (Интеза Санпаоло) - придется столкнуться с планом укрепления капитала, введенным Европейским банковским управлением к 20 января, и который для депутатов планирует заполнить капитал в размере 3,2 миллиарда долларов, чтобы поднять долю основного уровня 9 до 1%.
