Американский локомотив тормозит. Тревожные сигналы для экономики снова поступают из Китая, не говоря уже о Японии, во главе с ростом иены. Не блещет даже Европа: Еврокомиссия снизила оценки роста ВВП и потребительских цен на 2016 и 2017 годы.
РЕЦЕССИЯ ЯСНАЯ, ДОЛЛАР И НЕФТЬ СЛАБЫ
Мир снова дышит воздухом рецессии, несмотря на движущую силу низких ставок. Среди симптомов возможного заражения — волатильность нефти (вчера -2,5%, Brent ниже 45 долларов, перед отскоком сегодня утром) и, прежде всего, доллара, который вчера коснулся самого низкого уровня за 15 месяцев: иена растет. , на отметке 105,5 евро также снова поднялся выше 1,16. Американская валюта затем восстановила некоторые позиции, но страх остается, как объясняет Джузеппе Серсале, стратег Anthilia: «Если слишком сильный доллар задушил Китай и развивающиеся страны, дело не в том, что противоположная версия приносит особую пользу для глобальной картины. Что необходимо на этой фазе хрупкого роста и мимолетного глобального спроса, так это баланс между валютами, который позволяет избежать накопления чрезмерных стрессов, которые в конечном итоге подпитывают бешеные потоки капитала, вызывающие взрыв волатильности. Но, к сожалению, этого баланса трудно достичь».
ОПЯТЬ ПУГАЕМ КИТАЙ, НА УОЛЛ-СТРИТ СВЕТИТ ТОЛЬКО PFIZER
Подтверждение исходит от тенденции рынков. Токийская фондовая биржа закрылась на выходной, опасения азиатских фондовых бирж сосредоточены на состоянии китайской экономики: производственная активность, которая снижалась в течение 14 месяцев, снова не восстанавливается, несмотря на мощное вливание капитала (361). миллиардов долларов в марте, в три раза больше, чем в предыдущем месяце), чтобы стимулировать восстановление. Гонконг -1,1%, также вниз в Австралии (-0,8%) и других рынках в этом районе. Шанхай (-0,1%) и Шэньчжэнь (+0,2%) были более стабильными.
Фондовые индексы США закрылись в минусе: S&P500 -0,9% до 2063 пунктов (минимум за три недели), Dow Jones -0,8%. НАСДАК -1,1%. После закрытия пришли итоги праймериз в Индиане: Дональд Трамп побеждает на республиканском поле. Тед Круз, последний соперник, поднял белый флаг. На демократическом поле Берни Сандер сопротивляется, даже если преимущество Халлари Клинтон почти непреодолимо.
На Уолл-стрит страдают банки, оказавшиеся между низкими процентными ставками и снижающейся прибыльностью. Citigroup падает на 2,4%; значительные потери также для Bank of America (-2,8%), JP Morgan (-2%), MorganStanley (-1,4%) и Goldman Sachs (-1,8%). Среди положительных моментов следует отметить отскок акций Apple (+1,6%), прервавший негативную полосу. Лучшие акции были у Pfizer (+2,8%), в отличной форме после отказа от слияния по налоговым соображениям с Allergan, после обструкционистских маневров Белого дома.
БАНКИ УДЕРЖИВАЮТ ЕВРОПУ. МИЛАН И МАДРИД ХУДШИЕ
Все европейские фондовые рынки резко упали под давлением банковских счетов и сокращения оценок роста еврозоны Комиссией ЕС, которая также несколько пересмотрела в сторону понижения оценки Италии, содержащиеся в Def (1,1% против 1,2%). Но самые тревожные данные касаются Соединенного Королевства: производственный PMI упал в апреле до 49,2 пункта с 51 в марте, самого низкого уровня с февраля 2013 года.
Лондон закрылся с -0,9%, что намного лучше, чем Милан (-2,4%) и Мадрид (-2,5%), раздавленные банками. Но кредитный кризис не пощадил Франкфурт (-1,9%), охлажденный крахом Commerzbank, который упал на 9% после отчетности. С начала года убыток составляет 23%, ниже только у Deutsche Bank. Тяжелый удар в Цюрихе для «Убс» (-7%). Bnp Paribas (+1,5%) сохраняется в Париже (-0,5%), единственный крупный банк на Старом континенте, который закрылся в плюсе.
Давление на долговые бумаги также усиливается: десятилетний BTP закрылся на уровне 1,54%. Спрэд расширился до 134 пунктов (+6 б.п.) из-за всплеска бумаг в «базовой» зоне, в частности Бунда, который упал ниже 0,20 до самого низкого уровня с декабря.
В ТЕЧЕНИЕ 100 ГОДА CHRYSLER TARGATO GOOGLE. FCA летит на Уолл-стрит
Официальное подтверждение соглашения между Fiat Chrysler и Google поступило вчера поздно вечером. После трудного дня для акций группы, на фоне падения сектора, FCA (+3%) взлетели на Уолл-Стрит.
На данный момент влияние больше психологическое, чем в цифрах. Ожидается, что к концу 2016 года FCA поставит около сотни прототипов на базе минивэна Pacifica Hybrid, представленного на автосалоне в Детройте в январе прошлого года. Модели будут построены "специально для программы беспилотного вождения Google", говорится в официальном сообщении. Это будет только первая фаза более крупного совместного проекта по производству беспилотных автомобилей в ближайшие годы. Работа с Google, сказал Серджио Маркионне, «даст нам возможность сотрудничать с одной из крупнейших компаний в этом секторе, и этот опыт будет иметь важное значение для разработки автомобильных технологий, которые принесут пользу».
FCA позаботится о дизайне и проектировании, Google — о датчиках и компьютерах, которые гарантируют автономное вождение. Помимо цифр, важен престиж: впервые гигант Кремниевой долины официально объединился с четырехколесным домом. В последние недели переговоры с Ford и GM не увенчались успехом.
Эта новость также должна изменить сегодняшнее настроение Piazza Affari, где вчера Fiat Chrysler потерял 3%, несмотря на то, что в финале поднялся выше 7 евро. В Соединенных Штатах группа продала в апреле на 6% больше, чем в прошлом году, достигнув лучшего апреля за 11 лет. Но аналитики пессимистично оценивают ближайшее будущее Детройтских гигантов.
Ferrari также была плохой (-2,4%), несмотря на то, что Equita вознаградила результаты, повысив целевую цену до 52 евро с 50 евро и подтвердив рекомендацию «Покупать». В противоположном направлении было принято решение Exane BNP Paribas, которое подтвердило рекомендацию «Худшая доходность», однако повысило целевую цену на 13% до 36 евро.
Удар также по Cnh Industrial (-6%). Среди других промышленников слабее была Finmeccanica (-0,9%): индийское СП Rotocraft было допущено правительством Индии к числу компаний, уполномоченных на прямые инвестиции, что является признаком потепления в отношениях с азиатской страной. Тяжелый СтМ (-4,3%).
БАНКИ ОСЕНЬЮ. АНГЕЛОНИ (ЕЦБ): АТЛАСА НЕ ДОСТАТОЧНО
В черный день для кредита, как в США, так и в Европе, итальянские банки не были исключением. Провал неудавшегося листинга Banca Popolare di Vicenza по-прежнему ложится тяжелым бременем, бросая зловещие тучи на предстоящие срочные операции с капиталом, а также на эффективную поддержку Atlante на фронте проблемных кредитов.
Подтверждение пришло от Игнацио Анджелони, члена наблюдательного совета ЕЦБ. Продвигая схему гарантий секьюритизации и недавний запуск фонда Atlante, Анджелони сказал, что «мы не должны ожидать, однако, что эти две инициативы сами по себе могут привести к прорыву». Atlante, в частности, «представляет собой еще один шаг в правильном направлении, но с текущим уменьшенным размером фонд Atlante сможет вмешиваться максимум в ограниченное количество малых и средних банков».
Никаких иллюзий по поводу проблем Монте-Паски (-7,57%): рынок, признав, что у фонда Atlante точно нет базуки (во всяком случае, лука с несколькими стрелами), способной противостоять безнадежным долгам, возвращается к попал в тосканский банк.
Худшие акции из корзины Ftse Mib — Carige (-8,07%). Banco Popolare по-прежнему падает (-7,17%), ожидая начала роста с 1 млрд: в пятницу завершится проверка слияния с Bpm (-3,54%).
Ubi под огнем (-5,1% до 3,34 евро). Проверка, проведенная Банком Италии, выявила нарушения в отношении прозрачности и честности отношений с клиентами, в связи с которыми была начата процедура санкций.
Down Unicredit (-4,68%), один из самых целевых тайтлов как за неосторожное предложение помощи Vicenza (позже отозванное благодаря Atlante), так и за рискованные игры в Италии и за ее пределами. Интеза также платит высокую цену (-2,36%), которой придется поддерживать операцию по капиталу Veneto Banca, заметно ужесточенную ЕЦБ в плане управления.
TELECOM ITALIA ТОРМОЗАЕТ INWIT. FINMECCANICA СОЗДАЕТ Индиану
Много досье на столе Флавио Каттанео, нового генерального директора Telecom Italia (-1,1%). Переговоры с Cdp об обмене между Metroweb, косвенно контролируемой дочерней структурой Минфина, и долей Sparkle, прибыльной и стратегической долей бывшего действующего президента, продолжаются: оценки сторон, по слухам, очень далеки. . Между тем, похоже, Каттанео намерен сохранить контроль над Inwit (-0,43%), уже выставленным на продажу бывшим генеральным директором Марко Патуано. Что касается совета директоров Tim Participaçoes, то 11 мая он назначит новое высшее руководство: новым генеральным директором станет Стефано Де Анджелис.
TENARIS ROLLS, SAIPEM ЕЩЕ ТЯЖЕЛЫЙ
Бурный день под давлением цен на сырую нефть. Среди акций, связанных с нефтью, хуже всего обстоят дела с Tenaris (-5,3%), которым был понижен рейтинг Kepler Cheuvreux до Reduce da Hold. Цель снижается до 9 евро с 9,80 евро. Компания сделала осторожные прогнозы на следующие кварталы: маржа EBITDA за 2016 год упадет ниже 15% с ранее указанных 16%, в том числе из-за прогнозируемого роста стоимости сырья во втором полугодии.
Эни тоже тяжелый -3%. Saipem -3,2%, несмотря на объявление о новом контракте на 1,5 миллиарда долларов, из которых примерно 1,3 миллиарда приходится на Saipem. Вместе с партнерами Bos Shelf и Star Gulf Saipem будет осуществлять вторую фазу проекта разработки Шах-Дениз от BP от имени партнерства Шах-Дениз, очень крупного газового месторождения в Каспийском море. Контракт рассчитан на пять лет с возможностью продления еще на пять лет.
TECHNOGYM, СПРИНТ-ДЕБЮТ: ФЛАВИЯ ПЕННЕТТА И КАННАВАРО НА БИРЖЕ
Technogym выбрала неудачный день для своего дебюта на Piazza Affari, но результат блестящий: компания, выпускающая товары для спортзалов, выросла на 11% по цене 3,62 евро после размещения на уровне 3,25 евро. У акций был спринтерский старт, и они не смогли оценить цену на открытии из-за избытка бычьего настроя. Размещение завершилось спросом, в четыре раза превышающим предложение.
Дебют был отмечен мероприятием в Palazzo Mezzanotte, на котором присутствующие, сидящие на оздоровительных мячах компании Romagna, участвовали в коллективном уроке фитнеса. Присутствовали все спортивные представители компании, от Фабио Каннаваро до Клементе Руссо и Флавии Пеннетты.
