Центральные банки перестали отрицать факты и открыли, наряду с фронтом стимулирования роста, также фронтинфляция содержать. Это, вкратце, результат встреч между средой и четвергом, которые обновили стратегию властелинов денег. И биржи адаптируются к новым рамкам: сдают позиции технологические, более чувствительные к стоимости денег. Акции, которым придется защищать восстановление от рисков инфляции, лучше.
FOR THE TECH ХУДШАЯ СЕССИЯ ПОСЛЕ ЛЕТА
- Таким образом, Nasdaq -2,47% пережил худшую сессию со вчерашнего сентября. Флэт Dow Jones -0,08%, а S&P 500 - 0,87%.
- Громкие имена в области технологий резко упали, в то время как финансовый сектор вырос на 1,2%. Банки, компании, связанные с потребителями, и имена, которые, как считается, защищены от инфляции, также растут. Телефония выделяется: Verizon выросла на 4%.
- Кому не стоит опасаться повышения цен, так это Боссу Брюсу Спрингстину, который вчера продал права на свой каталог за 500 миллионов долларов компании Sony.
ДОХОДНОСТЬ ДОЛГОСРОЧНЫХ ЦЕННЫХ БУМАГ ПОВЫШАЕТСЯ
- Кривая процентной ставки регистрирует новый денежный режим, спрэд между доходностью 5-летних государственных облигаций США и доходностью 30-летних облигаций вырос вчера на семь базисных пунктов, достигнув максимума последних двух недель на уровне 67 базисных пунктов.
- Евро-доллар, который сегодня утром мало двигался, вчера потерял 0,5%.
АЗИАТСКИЕ ПРАЙС-ЛИСТЫ В КРАСНОМ
Почти все фондовые рынки в Азии упали.
Никкей -1,6%. Hang Seng из Гонконга -1,3%, CSI 300 из списков Шанхая и Шэньчжэня -1,3%. BSE Sensex Мумбаи -1%. Наравне с Kospi из Сеула и S&P ASX200 из Сиднея.
Hang Seng Tech упал на 2,5%: Alibaba -3%, Meituan -5%. Худшее имя в этой корзине Trip.com Group, поставщик туристических услуг, базирующийся в Шанхае: акции потеряли 10%, даже если данные за квартал превзошли оценки. Однако аналитики понизили свои оценки на следующий год, чтобы учесть падение спроса, вызванное новой волной пандемия в Азии.
Предварительный недельный баланс положительный только для японского фондового рынка: +0,7%. Гонконг -3,4%. Мумбаи -2,4%. CSI 300 -0,7%.
МИНУС СЕГОДНЯ НА БУДУЩЕЕ
Настроения участников рынка за ночь не сильно изменились: сегодня утром фьючерсы на Nasdaq потеряли 0,3%. Фьючерсы на Доу-Джонс -0,2%.
СЛОВО ЦЕНТРАЛЬНЫМ БАНКАМ
- ЕЦБ НЕ КАСАЕТСЯ СТАВОК
ЕЦБ не приготовил сюрпризов для рынков. Центральный банк оставил основную процентную ставку на нулевом уровне, ставку по депозитам подтвердили на уровне -0,50%, предельную кредитную ставку на уровне 0,25%.
В пресс-релизе говорится, что:
- Программа экстренного выкупа долга завершится в конце марта. План накопления на первый квартал 2022 года будет «по более низкой ставке, чем в предыдущем квартале».
- Изменить временной горизонт, в течение которого капитал ценных бумаг, приобретенных в рамках пандемической программы Pepp, будет реинвестирован после достижения ими срока погашения. Кредитор «теперь намерен реинвестировать капитал как минимум до конца 2024 года». ЕЦБ предупреждает, что при необходимости план может быть возобновлен после марта.
- В целом релиз менее мягкий, чем ожидалось, потому что сокращение закупок уже начинается в начале 2022 года. А увеличение программы App по снижению влияния окончания PEPP меньше, чем ожидалось: не 40 миллиардов в месяц до Сентябрь, но 40 до июня и 30 до сентября.
- Таким образом, компромисс, из которого вытекает, по словам Кристин Лагард, что «очень маловероятно, что мы повысим процентные ставки в 2022 году, но мы должны быть очень осторожны с тем, что нам скажут данные». Формула, которая не удовлетворяет центральные банки Австрии, Бельгии и Германии, которые проголосовали бы против решения ЕЦБ продолжить покупку государственных облигаций, поскольку горизонт реинвестирования был бы слишком длинным.
2. БАНК АНГЛИИ ПОДНИМАЕТ ПЕРВЫЙ
Банк Англии решил снова удивить Сити. В конце октября он так и не повысил ставки, застав рынок врасплох. На этот раз он сделал обратное, подняв основную процентную ставку до 0,25%. Таким образом, британский центральный банк становится первым из важнейших учреждений в мире, поднявшим стоимость денег с начала пандемии. Внутри правления представители высказались 8-1 за повышение ставок до 0,25% с 0,1%. Те же официальные лица проголосовали 9-0 за то, чтобы сохранить программу покупки государственных облигаций Банка Англии на уровне 875 миллиардов фунтов стерлингов.
3. НОРВЕГИЯ, КОРОЛЬ ЯСТЕРОВ, БЕРН НЕ ДВИЖЕТСЯ
Среди других центральных банков, двигавшихся вчера (всего 17), стоит отметить рост Norges Bank (четверть пункта), сопровождаемый объявлением о том, что другие последуют с марта.
Швейцарский национальный банк оставил все без изменений, оставив за собой право интервенции по поводу переоценки франка.
4. Türkiye: ЛИРА рушится, ЭРДОГАН ПОВЫШАЕТ ЗАРПЛАТЫ
Центральный банк, в соответствии с пожеланиями президента Реджепа Тайипа Эрдогана, снизил процентные ставки на 100 базисных пунктов до 14%, то есть на 7 процентных пунктов ниже текущей инфляции, которая за последний месяц превысила 21%. Покупательная способность местной валюты снизилась более чем вдвое в течение 2021 года. Президент отреагировал повышением средней заработной платы рабочих на 50% в лирах, что составляет -27% в долларах по сравнению с январем.
5. МЕКСИКА, РЕКОРДНЫЙ РОСТ +0,5%, САМЫЙ ВЫСОКИЙ С 2001 ГОДА
Были и другие сюрпризы: мексиканский центральный банк решил повысить ставки больше, чем ожидалось, на полпункта, чтобы справиться с инфляцией, которая подскочила до 7,7%. Шаг, который предшествует приходу нового губернатора: со следующего месяца женщина, Виктория Родригес Сеха, впервые возьмет на себя руководство центральным банком.
СПРЕД ПОДНИМАЕТСЯ, BTP НА ШАГ С 1%
Итальянская газета оказалась под давлением после выбора во Франкфурте, но немного оправилась.
Примечание от Pictet Asset Management под редакцией Фабио Кастальди подчеркивает, что усиление покупок «Qe», сопровождающих конец «Пеппа», меньше, чем ожидалось, и что Франкфурт не упомянул о гибкости в применении коэффициента «ключ к капиталу», который до сих пор делал его можно модулировать распределение покупок, избегая искажений на рынке фиксированного дохода. «Понятно, что в этом контексте рынок хочет оценить меньшую поддержку государственных облигаций еврозоны и, в частности, более высокую премию за риск по государственным облигациям Италии, а также с учетом неопределенностей и рисков, связанных с президентскими выборами. выборы в начале 2022 года», — отмечает менеджер.
На момент закрытия спрэд между десятилетними итальянскими и немецкими облигациями составлял 132 базисных пункта (+2,85%). BTP поднимается до +0,97%, а Bund до -0,35%.
РАСТУЩИЕ ПРАЙС-ЛИСТЫ, МИЛАН +0,44%
Среди биржевых списков самый робкий Piazza Affari, +0,44%, 26.782 1 балла. Франкфурт +1,12%, Париж +0,8%, Амстердам +1,25%, Мадрид +1,29%, Лондон +XNUMX% оцениваются с большей уверенностью.
ВЫКУП КОМПАНИИ NOVARTIS НАЧАЛСЯ, ДВА БОЛЬШИХ ВЫПОЛНЕНИЯ ДЛЯ AIRBUS
В отличном свидетельстве в Цюрихе Novartis +5,73% после начала выкупа казначейских акций на сумму до 15 миллиардов долларов, которая должна быть завершена к концу 2023 года. Airbus поднимается на +3,2% после того, как австралийская Qantas Airways выбрала французского производителя вместо Boeing в качестве предпочтительного поставщика для замены национального флота. Европейский производитель также получил заказ от Air France-KLM на 100 самолетов, предназначенных для флотов компаний KLM и Transavia, с опционом еще на 60 самолетов.
С другой стороны, Edf рухнула на -14%, что снизило ее основную цель по прибыли на этот год после выявления утечек на атомной электростанции и закрытия другой станции, использующей реактор того же типа. Интернет-магазин модной одежды Boohoo упал на 16,3% после запуска прибыль предупреждение, второй за четыре месяца.
EXOR ПРОДАЛА PARTNER.RE, STELLANTIS РАБОТАЕТ
Вчера вечером, когда фондовый рынок был закрыт, Exor объявил о продаже Partner Re французской компании. Covea за 7,8 млрд евро (закрытие в середине 2022 года). Две материнские компании, говорится в пресс-релизе, продолжат сотрудничество. Поэтому вполне вероятно, что ралли Agnelli продолжится сегодня на площади Пьяцца Аффари: вчера Stellantis выросли на 3,3% в соответствии с сектором, а также потому, что Европейский суд отклонил требование выплатить Люксембургу задолженность по налогам с Fiat Chrysler на 30 миллионов евро. . Cnh +4,4% еще лучше. Среди положительных промышленников также Леонардо +1,1% и Пирелли +0,3%.
TELECOM ITALIA, ФИНАЛЬНАЯ ПОЕДИНКА С ГУБИТОСИ. ККР НАСТАИВАЕТ
Новый день страстей для Telecom Italia -0,93% до 0,44 евро после снижения более чем на 2%. Взвешивает третье предупреждение о прибыли за год, о котором было объявлено в четверг вечером. Аудит счетов делает более критичным положение Луиджи Губитози, который несколько дней назад вернул себе полномочия, но остается директором. Сегодня совету директоров предстоит изучить риски, связанные с контрактом с Dazn и как поступить с выражением заинтересованности Kkr. Среда вечером Тим это снизило оценки на 2021 год для внутренней фиксированной телефонии, которая должна зафиксировать снижение доходов на 6–7%, а валовую прибыль за вычетом чрезвычайных расходов — на 13–15%. 40 миллиардов на столе из примерно 10 в предложении о покупке и 30 для последующих инвестиций в развитие.
BPER/CARIGE ДЕФЛАТИРУЕТСЯ, ПРОДАЖИ В UNICREDIT
Среди банков реализации достигли Bper - 4,3%: правление Межбанковского фонда защиты вкладов дало отрицательное заключение по представленному необязательному предложению о покупке 88,3% акций Banca Carige за символическую сумму 1 евро за 1 миллиардное приданое. Bpm также снизился на -1,9%.
Intesa Sanpaolo чувствует себя лучше +1,5%, в то время как Unicredit -0,5% теряет акции во второй половине дня, несмотря на повышение целевой цены после недавней презентации промышленного плана: Беренберг повысил целевую цену акций до 17 с 12,1 евро, подтвердив рекомендацию покупать . Позитивный Generali +0,8% после стратегического плана, который понравился аналитикам, но не разогрел рынок.
ДИАСОРИН, СЕГОДНЯ ИНВЕСТОР ДЕНЬ ПОСЛЕ СДЕЛКИ LUMJINEX
Слабый Diasorin накануне сегодняшнего Дня инвестора, на котором будет проиллюстрирован новый стратегический план, разработанный после приобретения Luminex. «За последние два года, — сказал генеральный директор Карло Роса, — пандемия переопределила роль диагностики в управлении общественным здравоохранением и поставила новые задачи перед национальными системами здравоохранения, на которые DiaSorin намерена ответить, укрепив свои позиции в качестве специалиста.
НЕФТЬ ПОДЪЕМ ТЯЖЕЛАЯ РОСКОШЬ
Подорожание нефти подталкивает энергетический сектор: Eni +2%, Tenaris +3,2%. Роскошь ускользает из-за опасений, связанных с туристическими потоками. Тяжелый Moncler -2,4% Ferragamo, Tod's. Кучинелли сопротивляется после ажиотажа, вызванного недавним дальнейшим увеличением прогноза доходов на 2021 год.
ЮВЕНТУС УВЕЛИЧИЛСЯ, 8,25% НЕ ПОДПИСАЛСЯ 8,25%
Ювентус -3,45% в день закрытия увеличения капитала. Подписано 91,75% на общую сумму около 366,9 млн евро в конце периода опциона. Неисполненные опционные права будут предлагаться на фондовой бирже с 20 декабря 2021 года.
