Для солдата под обстрелом первое правило — не паниковать. Что ж, это относится и к инвестору: к ситуации надо относиться холодно. Но для этого нужно иметь достоверную информацию.
Что у вас есть в портфолио?
Итак, думая сделать что-то приятное читателям нашего блога (справедливо) озабоченным развитием сюжета. Banca Monte дей Паски ди Сиена, мы сообщаем о различных типах акций и облигаций MPS с указанием степени риска на основе правил залога, на которые мы ссылаемся в конкретном посте.
Напомним, что возможный bail-in предполагает интервенционную иерархию, согласно которой те, кто вложился в более рискованные финансовые инструменты, несут любые убытки или конвертацию в акции раньше других. И только после того, как все ресурсы самой рискованной категории будут израсходованы, можно переходить к следующей категории. Для описания и объяснения различных уровней субординации банковских облигаций (фундаментальная концепция для понимания того, насколько вы рискуете с MPS), пожалуйста, обратитесь к нашей ABCFinanza, посвященной этой теме.
Поэтому в первую очередь проверьте в следующих таблицах, есть ли у вас в портфеле MPS-ценные бумаги и какие именно, затем рационально оцените риск (данные Bloomberg). Имейте в виду, что вероятность дефолта MPS, согласно котировкам CDS (источник Bloomberg), в настоящее время колеблется между 8% и 9%.
действия
Риск:
Тот, кто владеет акциями MPS, находится на переднем крае, потому что это основной инструмент для покрытия убытков и рекапитализации банка. С начала года акции потеряли более 76%, и, чтобы восстановить эту потерю, им нужно было бы зафиксировать рост на +317%.
Субординированные облигации
Риск:
Это вторая линия обороны банка. Таким образом, те, кто владеет субординированными облигациями, выпущенными MPS, рискуют, что их капитал будет использован для восстановления банка (понесет убытки и/или конвертирует капитал в акции) после использования линии защиты акций.
Старшие облигации
Риск:
Это третья линия защиты банка, которая в конечном итоге вступает в действие после предыдущих. Если облигации обеспечены, инвестор в безопасности.
Это подходящее время для продажи?
Любой, кто хочет избавиться от каких-либо ценных бумаг MPS, должен знать, что в эти неспокойные дни ликвидности не хватает. Поэтому, допуская возможность продажи облигации, вероятно, что сделка совершится на очень невыгодных для продавца условиях, т. е. по особенно низкой цене именно из-за неликвидности облигации. Поэтому лучше холодно оценить ситуацию, прежде чем принимать поспешные решения, продиктованные исключительно паникой. Также обратите внимание на эволюцию политико-институциональной структуры, которая имеет решающее значение для понимания того, в каком направлении пойдет MPS - просто следуйте за нами, чтобы получать синтетические новости, отфильтрованные «шумом».
Напомним еще раз, ценой педантизма, что участие владельцев счетов будет иметь место только на сумму, превышающую 100.000 100 евро, ниже которой существует защита гарантийного фонда. Таким образом, в случае залога привлечение владельцев счетов на сумму более XNUMX тысяч евро является крайней мерой и на сегодняшний день маловероятной.
