Уолл-стрит, хотя и с трудом, подтверждает открытие кредита Дональду Трампу, ослабленному сокрушительным поражением, понесенным на реформе здравоохранения. Но ни у кого больше нет иллюзий относительно сроков и методов продвижения реформ, которые еще несколько дней назад казались не за горами. Конечно, президент может надеяться на реванш по налоговым вопросам, уступив место снижению налогов для корпораций и домохозяйств.
Но пространство для маневра в бюджете узкое, а заметное большинство в Конгрессе (235 голосов из 437) слишком разделено, чтобы указывать на действительно эпохальные изменения. Ведь последняя налоговая реформа восходит к Рональду Рейгану, которому потребовалось 4 года для ее реализации. Вряд ли Трамп может мечтать о лучшем. Короче, дорога в гору. Фондовые биржи, а не только Уолл-Стрит, признают, что большая вечеринка на данный момент окончена. И последствия можно было ощутить вскоре.
ОБЗОРЫ ФРС ПОДНИМАЮТ. ПРОДВИЖЕНИЕ АЗИИ
Председатель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс вчера вечером заявил, что если нынешняя ситуация неопределенности сохранится в течение всего года, было бы уместно поднять процентные ставки только еще раз (а не дважды) до конца 2017 года.
Этим утром Азия таким образом отреагировала на резкое снижение последних нескольких сессий. Индекс Nikkei в Токио снова растет (+1,1%). Гонконг (+0,6%) и Корейская фондовая биржа (+0,3%) также показали хорошие результаты, поскольку обе они находились в центре сложной политической фазы. Доллар и нефть также восстанавливаются, уже опустившись до минимума за 3 с половиной месяца.
DOW JONES, ВОСЬМОЕ ПАДЕНИЕ ПОДРЯД
Отскок начался в понедельник вечером на рынках США, частично скорректировав негативную динамику фондовых рынков. Однако Уолл-стрит закрылась в минусе: Dow Jones -0,22%, в минусе восьмой день подряд, S&P 500 -0,10%, восстанавливающийся после первоначального снижения (-0,9%). Только Nasdaq вырос (+0,2%).
Политический тупик в Вашингтоне сказался и на облигациях: краткосрочные продаются, долгосрочные покупаются. Доходность по трехмесячным облигациям, одному из наиболее продаваемых и наиболее ликвидных активов на рынке, выросла до самого высокого уровня с октября 2008 года, месяца кризиса Lehman Brothers.
Всплеск покупок на Snap (+4,8%) поддержал технологический индекс. С пятницы брокеры могут свободно давать свои указания по акциям социальной сети. Есть как минимум 12 стартов покрытия, восемь из которых являются рекомендациями к покупке.
Tesla также показала себя очень хорошо: +2,7% (после +3,3% в пятницу). Основатель и генеральный директор Илон Маск объявил, что в следующем месяце группа начнет продавать новую солнечную черепицу, продукт, представленный SolarCity до того, как компания была приобретена Tesla.
КАРЛОС СЛИМ БРОСАЕТ ВЫЗОВ ТРАМПУ НА МАШИНЕ
Карлос Слим, мексиканский миллиардер, который также является крупным акционером New York Times, бросил вызов Трампу: его Giant Motors объединилась с китайской Jac, чтобы начать производство автомобилей для латиноамериканского рынка в Мексике.
Слабые цены на нефть, сдерживаемые опасениями по поводу мировой экономики. Brent теряет 0,2% до 50,6 доллара за баррель, Wti до 47,8 доллара (-0,6%). На Piazza Affari акции Eni подешевели на 0,1%, Saipem -2%, Tenaris -2,2%.
БРЕКСИТ, БИТВА ЗА АНГЛИЮ НАЧИНАЕТСЯ
Европа готовится к предстоящей битве за Британию. Вчера Тереза Мэй получила решительное «нет» от премьер-министра Шотландии Николы Салмонд: Эдинбург потребует референдума о выходе из Соединенного Королевства. Тем временем Вольфганг Шойбле охладил надежды британцев на «понимание» Берлина благодаря давлению со стороны автомобильной промышленности с целью добиться мягкого отношения в пользу импорта/экспорта с острова. «У меня нет карательных намерений в отношении Лондона, — сказал он, — но для нас жизненно важно укреплять сплоченность среди 27».
МИЛАН -0,3%, ДОВЕРИЕ В ГЕРМАНИИ ПОВЫШАЕТСЯ
Индекс Ftse Mib закрыл первую сессию недели снижением на 0,32% до 20.124 0,1 пунктов. Падение на 0,5% для Парижской и Мадридской фондовых бирж, Франкфурта -600%, В Европе индекс Stoxx 0,43 составляет -3,3%. На европейских фондовых биржах больше всего упали акции, связанные с сырьем (Stoxx сектора -4,7%). В Лондоне горнодобывающий гигант Antofagasta потерял 4,5%. Акции Glencore, крупнейшей в мире компании по торговле сырьевыми товарами, упали на 3,8%. Рио Тинто -XNUMX%.
С макроэкономической точки зрения пришли хорошие новости: в Германии Ifo в марте составил 112,3 пункта, что является самым высоким показателем с июля 2011 года. Этот показатель превзошел консенсус экономистов, которые ожидали, что показатель не изменится по сравнению с предыдущим месяцем, доля 111.
ПРОВОДЯТСЯ КАЗНАЧЕЙСКИЕ АУКЦИОНЫ. ЧЕТВЕРГ ПРЕДЛОЖЕНО 9 МЛРД BTP
Довольно бесцветная сессия для долгового рынка. Инсайдеры предупреждают, что многие колебания цен и доходности должны быть связаны с корректировками позиций, которые предшествуют концу месяца и квартала. Однако в краткосрочной перспективе итальянской газете удалось сохранить свои позиции по Германии, и спрэд между 200-летними облигациями вернулся к уровню чуть ниже 0,36 базисных пунктов, несмотря на объем предстоящих предложений. Доходность 0,40-летних облигаций упала в середине дня до 2,19%, а затем восстановилась к закрытию до 2,21%, того же уровня, что и в пятницу. BTP до XNUMX% с XNUMX% в пятницу.
Аукционы в конце месяца для итальянского казначейства начинаются сегодня, и седьмой транш Ctz 28 декабря 2018 года доступен для инвесторов на сумму от 2 до 2,5 миллиардов евро. В конце закрытия на вторичном рынке акции торгуются с доходностью 0,005% по сравнению с 0,029% в конце февраля. Завтра наступит очередь шестимесячного Бота, предлагаемого за 6,5 млрд (против 6,6 млрд с истекающим сроком).
В связи со среднесрочным и долгосрочным предложением в четверг, 30 марта, Министерство экономики предоставит инвесторам от 6,75 до 9 миллиардов евро пяти-, десяти- и 50-летних облигаций BTP, ноябрьские облигации 2020 года не будут ожидается выпуск и CcTeu в феврале 2024 г.
Во втором квартале Казначейство запустит новый 3-летний BTP, новый 7-летний Ccteu и новый Ctz. Вот что Via XX Settembre объявило с публикацией программы ежеквартальной эмиссии: срок действия новой 3-летней BTP истекает в июне 2020 года, а сумма всей эмиссии, которая поступит на рынок, составит не менее 9 миллиардов евро. Такая же минимальная сумма для нового Ccteu (истекает в октябре 2024 г.) и для нового Ctz (май 2019 г.).
НУИ (ЕЦБ): ДА СЛИЯНИЮ ВЕНЕЦИАНСКИХ БАНКОВ
Европейские власти вскоре примут решение о публичном плане спасения MPS и уже работают над аналогичным досье для Pop Vicenza и Veneto Banca. В этом заверил президент Европейского надзора ЕЦБ Даниэле Нуи, пояснив, что в отношении плана вопрос о платежеспособности учреждения представляет собой отправную точку и является вопросом, который уже решен. На вопрос, платежеспособен ли сиенский банк через три месяца после обращения к итальянскому государству за превентивной рекапитализацией, Нуи ответил: «Да, иначе мы бы не обсуждали превентивную рекапитализацию. Мы находимся на завершающей стадии переговоров с Комиссией».
Затем Нуи заявил, что слияние Popolare Vicenza и Veneto Banca может стать решением для плана реструктуризации. Между тем, ЕЦБ уже начал предоставлять информацию Комиссии ЕС по запросу двух венецианских институтов о предупредительной рекапитализации. На вопрос, могут ли переговоры включать слияние двух банков, Нуи ответил: «План реструктуризации возглавляет Европейская комиссия».
Сегодня последний день предложения помощи акционерам Banca Popolare di Vicenza и Veneto Banca, которые понесли большие убытки. Превышение минимального порога, установленного двумя кредитными учреждениями, является первым шагом в плане безопасности, который предусматривает выплату государством превентивной рекапитализации.
Между тем банки пережили день снижения: сектор упал на 0,74%. Unicredit потерял 1,1%, Intesa -0,2%. Сегодня Совет рассмотрит план по сокращению просроченных кредитов (NPL) на 15 млрд евро к 2019 году. Banco Bpm -1,5%. Значительные потери также у Bper Banca (-1,6%) и Mediobanca (-1%).
Banca Ifis немного отступает от области исторических максимумов, теряя 0,50%% до 35,92 евро. Учреждение из Венето, специализирующееся на факторинге, заключило два договора на покупку двух портфелей просроченных кредитов. Общая валовая стоимость сделок составляет 573 миллиона евро.
Деньги на Mediolanum (+1,05%): Citigroup повысила целевую цену с 7,7 до 8 евро с рекомендацией «покупать». Аналитики высоко оценили слова менеджмента во время телефонной конференции.
ПРОМЫШЛЕННОСТЬ, ТОЛЬКО FERRARI ВЫХОДИТ
Среди промышленников была куплена только Ferrari (+2,87% за 68 евро), которая отпраздновала победу Себастьяна Феттеля в Мельбурне в первом Гран-при Формулы-1 в сезоне.
Fiat Chrysler замедляется (-0,6%). Вниз Присмиан (-1,7%). В красном Stm (-2,91%). Equita Sim дал понять, что недавнее укрепление евро по отношению к доллару, если оно продолжится, будет негативным для группы. Акции, наиболее связанные с экономикой США, падают: акции компаний, связанных со строительством, таких как Buzzi (-3,2%) и Cnh Industrial (-2,7%), падают.
Коммунальные службы поднимают головы. БРОКЕР ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ ТЕЛЕКОМ
Ослабление напряженности на фронте процентных ставок способствует снижению доходности и, косвенно, счетов коммунальных услуг и телекоммуникаций. Terna зафиксировала самую высокую цену с октября прошлого года на уровне 4,5980 евро. С начала года показатели улучшились до +5,5%. Инвесторы также высоко оценивают доходность акций, которая при текущих котировках акций колеблется в районе 4,5%. Enel (+0,5%) и Snam (+0,9%) также показали хорошие результаты.
В свете акций Telecom Italia (+1,68%), по которым Macquarie повысила целевую цену с 1,05 до 1,10 евро, подтвердив рекомендацию «выше рынка». Kepler Cheuvreux (покупка, 1,05 евро) затем сказал, что высоко оценивает план группы по ускорению покрытия оптоволокном.
AUTOGRILL ВЫИГРЫВАЕТ НОВЫЙ ОРЛЕАН. ФЛАЙ ТЕРНИ ЭНЕРДЖИ
Отметим Autogrill +0,72% до 9,145 евро. Дочерняя компания HMSHost заключила новый десятилетний контракт на управление помещениями для еды и напитков в аэропорту Нового Орлеана. Ожидается, что совокупный объем продаж составит 250 миллионов долларов. Генеральный директор Тондато на данный момент исключил возможность выделения HMSHost и подтвердил темпы роста выручки на уровне 5-7%. Citigroup повысила целевую цену до 10,5 евро, подтвердив рекомендацию покупать. Аналитики по-прежнему видят потенциал роста акций на фондовом рынке.
Люксоттика -0,58%. Управление Essilor-Luxottica формируется в течение примерно трех лет с момента образования группы. Впоследствии члены совета директоров будут выбираться независимо от происхождения. Таким образом, первый совет директоров будет состоять из восьми членов Delfin (холдинга семьи Дель Веккио, которому принадлежит бренд) — Luxottica и восьми членов, назначенных Essilor.
Ferragamo (-1,5%) и Moncler (-1,4%) отступили. Среди компаний со средней и малой капитализацией блистает Терни Энергия (+11%). Thud of Il Sole24 Ore (-8,9%) после недавнего очень сильного роста.
