2013 год заканчивается хорошо для европейского рынка недвижимости: настроение улучшается благодаря первым – слабым – признакам выздоровления, даже в Италии, где стоимость рухнула за последний год, что теперь привело к заниженной цене после многих лет, когда сапогом было место в Европе, где было труднее найти недооцененные активы.
Это подтверждено исследованием компании по управлению активами. Абердин, зарегистрированный на Лондонской фондовой бирже: итальянской недвижимости потребовалось больше времени, чем другим, чтобы адаптироваться к кризисному климату, и из третьей самой дорогой в Европе в докризисный период (после Испании и Великобритании) она стала первой в худшие годы, прежде чем рухнуть все г взрыв в прошлом году, возвращая привлекательность для инвесторов.
Сейчас Италия, по мнению британских аналитиков, это вторая страна, где легче найти недооцененные активы: во-первых, это Испания, которая начала процесс занижения цен намного раньше (уже между 2007 и 2008 годами) и сейчас более интересна, в том числе из-за того, что представляет менее неопределенный политический и регуляторный контекст.
«Мы возвращаемся в международное признание, — объясняет он. Паола Альбано, старший управляющий активами в Италии – но Испания находится в лучшей форме, чем мы, потому что она внушает больше доверия, имеет стабильную политическую ситуацию и даже сценарии регулирования кажутся более ориентированными на изменения. Италия все еще не совсем убедительна, она с большим трудом выходит из рецессии и беспокоится о фискальном аспекте».
Буквально на следующий день после того, как Комиссия ЕС объявила, что половина европейской коррупции происходит по эту сторону Альп, иначе и быть не могло. Однако динамика итальянского рынка недвижимости и Южной Европы в целом ведет к сближению рыночной стоимости и фундаментальной стоимости, создавая особенно благоприятную инвестиционную среду: сегодня высококачественная недвижимость доступна по доступным ценам.
Затем Абердин сосредоточился на розничном рынке, секторе, который всегда мало рассматривался профессиональными инвесторами (и недопредставлен в портфелях): «Появление крупных торговых центров, — объясняет он Джон Дейнс, директор отдела исследований недвижимостиh – из года в год меняет и меняет сценарий глобальной розничной торговли, делая сектор одним из самых динамичных. Именно этот фактор «новизны», до сих пор игнорируемый многими, представляет собой важную возможность для институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, которые ищут хорошие долгосрочные результаты».
Кроме того, по словам Абердина, диверсификация портфеля в результате включения объектов коммерческого использования может привести к снижению общего риска. и к стабилизации дохода в соответствии с уровнем постоянных потоков уплаченных сборов. С одной стороны, крупномасштабная розничная торговля в Италии представляет собой хорошую возможность, поскольку цены находятся на низком уровне, с другой стороны, верно и то, что предложение остается ограниченным, если вы посмотрите на это по сравнению с другими европейскими странами.
Действительно, согласно исследованию, проведенному в 2012 г. Италия отстает по количеству торговых центров на душу населения: только Фриули-Венеция-Джулия достигает уровня некоторых районов Северной Европы (в частности, Шотландии и Швеции). Не говоря уже о том, что онлайн-торговля в Италии растет, но все еще находится в зачаточном состоянии по сравнению с другими странами: в среднем по ЕС онлайн-покупки составляют 50%, Италия занимает последнее место с чуть более 20%, Германия занимает первое место с более чем 80%. У Финляндии дела обстоят лучше, чем у нас, хотя здесь самый низкий процент внутреннего широкополосного соединения — 44%: в Италии — более 50%, в среднем по ЕС — 70%, и этот показатель продолжает расти. Таким образом, относительная возможность, потому что, если это правда, что первопроходец и глобальный гигант Amazon оказывает сильное влияние в Европе, в Италии по-прежнему велика прибыль, и есть место для других конкурентов.
