Ожидание закончится сегодня вечером, когда председатель ФРС Джанет Йеллен обнародует решения центрального банка по процентной ставке. Тем временем на Уолл-стрит возобладала осторожность: индекс Dow Jones упал на 0,71%, S&P 500 - на 0,33%, только Nasdaq закрылся на +0,16%. Реакция азиатских фондовых рынков была более четкой: Токио был слабым (-0,1%), Гонконг и Шанхай выросли, достигнув самого высокого уровня с 2008 года. Рост в Сеуле также продолжился. Доллар стабилен чуть выше 1,06 по отношению к евро.
Европа также взяла передышку после ралли, вызванного Qe. В Милане индекс FtseMib упал вчера на 0,9% до 22.723 пунктов. Франкфурт также падает с максимума (-1,5%). Парижская фондовая биржа потеряла 0,7%,
ФРС МЕНЬШЕ ТЕРПИЛЯ, НО ВСЕ ЕЩЕ ГОЛУБЬ
Прогнозы почти единодушны: в сегодняшнем итоговом заявлении ФРС отменит призыв к «терпению», необходимому перед повышением ставок, но пояснит, что это не предполагает автоматического повышения, первого за шесть лет: больше данных об экономической ситуации будут необходимы в первую очередь, потому что одного лишь увеличения занятости недостаточно.
Прогноз прост, но сложно интерпретировать, какой может быть реакция рынка. Кристин Лагард, генеральный директор МВФ, предостерегает от возможности того, что первое повышение процентных ставок в США в 2006 году будет сопровождаться взрывом волатильности.
Более драматичен Рэй Делио, легендарный управляющий фондом Bridgewater. Есть риск, по его словам, повторить ошибки 1937 года, когда решение о повышении ставок ввергло восстанавливающуюся после кризиса 29 года экономику обратно в кризис:
BTP 15 РАЗМЕЩЕНА НА 1,65%. ГРЕЦИЯ, СТРЕСС РАСТЕТ
Новый 15-летний BTP в марте 2032 года был размещен с купоном, установленным на уровне 1,65%, что более чем вдвое меньше по сравнению с 3,50% BTP в марте 2030 года. Сумма, определенная Казначейством, составила восемь миллиардов при запросе более 16 миллиард.
Тем временем Qe показывает хорошие результаты: инфляция в еврозоне в феврале составила -0,3%, что соответствует консенсусу и предварительному показателю. До цели ЕЦБ +2% по инфляции еще далеко, но, по мнению аналитиков, уже начинают проявляться первые эффекты от покупок. "Это хороший знак, - объясняет главный экономист Nomisma Серджио Де Нардис. - Теперь нам нужно держать планку прямо и сопротивляться давлению, которое будет исходить из Берлина с требованием отменить программу закупок в случае, если инфляция поднимет голову".
Однако в этом контексте агония Греции продолжается: немецкий министр Вольфганг Шойбле вчера подчеркнул, что ни один иностранный инвестор не участвовал в аукционе по казначейским векселям в Афинах, учитывая неопределенность, которая царит над выбором Ципраса. Между тем, трехлетние облигации подскочили более чем на 3%.
ВЫГОДНЫЕ ВАРИАНТЫ ПОПУЛЯРНЫХ
Ожидая развития событий на денежных рынках, банковский сектор колеблется под давлением фиксации прибыли. Среди «голубых фишек» выделяется падение кооперативных банков, которое в последние недели было очень сильным. Акции Banca Popolare Milano, по-прежнему остающиеся одними из лучших на площади Piazza Affari (+76% с начала года), упали на 3,2%. Пополаре Эмилия -3,7%, Уби -2,6%.
Остальные банки также снижаются: MontePaschi теряет 1,1%. Понимание -1,2% и Unicredit -1,2%. В управляемом секторе Azimut -2,3% вдвое снижает прибыль предыдущего дня. Слабые Генерали (-1,4%). Среди страховых компаний акции Cattolica закрылись на +0,27% и составили 7,43 евро. Mediobanca Securities повысила целевую цену акций с 8 до 9 евро, чтобы отразить рост чистой прибыли на 11% с 2015 по 2016 год (рейтинг выше рынка не изменился).
ОТКАЗ ЭНИ. BOFA: СЛИШКОМ ПЕРЕРАЗАНЫ В НЕФТЯНОМ СЕКТОРЕ
Акции нефтяного сектора и сектора услуг (+0,8%) пошли против тренда, лучшие в Европе, несмотря на слабость нефти. Вчера утром Bank of America Merrill Lynch сигнализировал о наличии аномального и неоправданного превышения позиций по компаниям сектора, указывающих вниз.
Акции Eni восстановились на 0,46% до 15,31 евро. Banca Imi повысил целевую цену акций с 14,9 до 15,4 евро, подтвердив рекомендацию держать акции. Оплошность, а вскоре и самоотречение заместителя министра Клаудио Де Винченти, заявившего, что «мы сделаем то, что мы уже сделали для Enel, также и для Eni», не имела значения. На самом деле размещения шестиногой собаки не предвидится, чего нельзя будет предложить через несколько дней после сокращения дивидендов. Saipem (+0,12%) и Tenaris также показали хорошие результаты, не изменившись.
ТЕЛЕКОМ НА ПУТИ К ПРИБЫЛИ ЧЕРЕЗ ТРИ ГОДА
Акции Telecom Italia вдвое сократили свои потери в финале и закрылись снижением на 0,6%, достигнув отметки 1,1340 евро. С начала года акции выросли на 27%. Завтра совет директоров утвердит отчетность по итогам 2014 года, которая закрылась, по слухам, с прибылью в 100 миллионов евро: первый положительный результат после трех лет убытка. Как уже сообщалось, дивиденды будут распределены только по сберегательным ценным бумагам.
Тем временем двигатели прогреваются в ожидании прихода акционера Vivendi. В отчете Natixis о группе, возглавляемой Винсентом Боллоре, подчеркивается, что итальянский рынок является «стратегическим приоритетом» для французской группы.
Продажи Медиасета +0,24%.
НА СЕДЬМОЙ ДЕНЬ ГОНКА FCA ОСТАНОВИЛАСЬ
После шести последовательных повышений акции Fiat Chrysler замедляются (-2,1%), опустившись до 15,47 евро на фиксации прибыли. Титул прибавил 103% за последний год и 65% с начала 2015 года. Аналитики были "смещены" митингом. Из 30 экспертов, опрошенных Bloomberg, 13 по-прежнему предлагают покупать, но средняя целевая цена установлена на уровне 13,50 евро, цена, которая сейчас в значительной степени превзошла события.
Exor также останавливается -1,7%. Китайская Fosun International выразила заинтересованность в покупке Cushman & Wakefield, дочерней компании финансовой компании группы Agnelli, которая поручила бы Goldman Sachs и Morgan Stanley найти покупателя для группы. Стоимость операции оценивается в 2 миллиарда долларов.
Среди других промышленных акций Finmeccanica отмечает снижение на 2,6%. Сегодня группа опубликует результаты за 2014 г. Завтра очередь Enel (-0,3%). Акции Prysmian потеряли 2,58% до 18,09 евро, несмотря на то, что Exane повысила целевую цену акций с 15,5 до 18 евро.
БАЛЬЦО ДЕЛЛА ЛАЦИО, РОМА ШЕЙКС. INTERPUMP ИДЕТ ЗА ПОКУПКАМИ
Были, однако, и другие темы роста: вчера лучшей голубой фишкой была Gtech (+2,3%). Далее следует Кампари (+0,46%). Среди компаний со средней капитализацией акции Interpump закрылись на +1,09%. Компания приобрела 52,72% Inoxihp, итальянской компании, работающей в секторе систем водоснабжения высокого и сверхвысокого давления, по цене 8,6 млн евро.
Выход из основной корзины Ascopiave (+3,58%) благодаря щедрому купону: компания завершила 2014 год с консолидированной чистой прибылью в 37,3 млн долларов. Совет директоров утвердил дивиденды в размере 0,15 евро на акцию на общую сумму 35,162 миллиона евро.
Большой скачок для «Лацио» (+9,3%) после победы над Турином Риму угрожает всего одно очко (-2,44%) в борьбе за прямую путевку в Лигу чемпионов.
Наконец, акции компаний класса люкс упали: Ferragamo -1,5%, Moncler -2,3%, Tod's -3,6%.
