«Если не будет серьезных рецидивов эпидемии, процесс выхода из кризиса будет проходить на двух уровнях: восстановление вопрос и улучшение балансовые отчеты компании». Это то, что он утверждает Алессандро Фуньоли, стратег Кайроса, впоследний выпуск ежемесячной рубрики На четвертом этаже.
«В частности, — уточняет Фуньоли, — восстановление запроса это произойдет прежде всего на фронте потребления, а также поможет накопившаяся за эти два месяца задолженность, так что в некоторых секторах спрос будет даже выше среднего, в то время как в других, таких как туризм и авиаперевозки, восстановление будет медленнее».
Что касается бюджет компании, «были серьезно повреждены за эти два месяца, — продолжает аналитик, — и восстановление должно будет происходить с точки зрения рекапитализации, нового выпуска долга или реструктуризации существующего долга».
На стороне финансовые рынки, по словам стратега Кайроса, «в отличие от 2008-2009 годов, на этом этапе все сегменты возобновили работу почти в обычном режиме, а уровни, на которых торгуются активы, восстановились после своих минимумов, чтобы побудить инвесторов остаться или вернуться на рынок. И все это очень важно, чтобы позволить компаниям перезапуститься, не продолжая сжигать деньги».
Чтобы процесс продолжался»,рынки должны оставаться на плаву — снова объясняет Фуньоли. — Не обязательно постоянно расти, но они не должны быть очень волатильными и, прежде всего, они должны будут продемонстрировать, что у них есть самая прочная возможная нисходящая поддержка. На данный момент эти условия существуют, и мы можем обоснованно предположить, что они сохранятся благодаря вмешательству центральных банков, которые сильно корпоративные облигации, очень интересный сектор сегодня».
Le прогнозы тенденций рынка поэтому имеют «латеральность с тенденцией к восстановлению, - заключает Фуньоли. - Нам не следует ожидать больших успехов от фондовых бирж, потому что мультипликаторы прибыли 2021 года уже довольно высоки, но самый обнадеживающий аспект заключается в том, что мы не должны видеть особенно тревожные падения. Они остаются интересными их а в валюте иена, что очень недооценено, доллар, который должен оставаться стабильным, e швейцарский франк. Так что с одной стороны защитные активы, с другой циклические, восстановление которых будет чуть позже, но оно придет».
