Нервозность преобладает на рынках на неделе ФРС.Китайские фондовые рынки возобновили нисходящую траекторию, накопив потери, невиданные с черного понедельника 24 августа: Шанхай -3,2%, Шэньчжэнь -4,5%. В минувшие выходные Пекин обнародовал план, который позволит частным лицам войти в капитал многочисленных публичных компаний. Тем временем в августе промышленное производство выросло на 6,1% меньше, чем ожидалось.
Токийская фондовая биржа также настроена пессимистично (-1,6%). Удар TLC, пострадавших от заявлений премьер-министра Синдзо Абэ о текущих тарифах на мобильную связь, имеет большое значение: DoCoMo упал на 8,5%, а потери других операторов превышают 5%.
Сырая нефть стабильна, доллар немного снизился по отношению к иене.
ПРОГНОЗЫ: СТАВКИ ПОДНИМАЮТСЯ ТОЛЬКО В ОКТЯБРЕ
«Ожидайте по-прежнему сильной волатильности в ближайшие недели, никакое решение не будет безболезненным для рынков». Так пишет Лоренцо Карузо, один из самых популярных и уважаемых итальянских наблюдателей за финансовыми рынками, ожидающий главного выбора: решения ФРС, повышать ставки США или нет.
Неопределенность спустя 72 часа после пресс-конференции Джанер Йеллен (которая не появлялась на публике с июля прошлого года) царит безраздельно, как подтвердил в Wall Street Journal сам Джо Хинселрат, самый информированный репортер на фоне центрального банка: " ФРС примет решение в крайнем случае», — озаглавлено его последнее выступление.
В действительности, после китайских беспорядков и бразильского финансового кризиса, не пренебрегая валютными кризисами других развивающихся стран и коллапсом нефти, меди и сельскохозяйственного сырья, «гуру» изменили свое мнение: только 26% опрошенных аналитиков Bloomberg ожидает повышения ставки в среду. Но решение оставить ставки без изменений в любом случае будет сопровождаться решительным заявлением Джанет Йеллен, достаточным для того, чтобы повысить доверие к октябрьскому собранию.
Между тем, нобелевский лауреат Роберт Шиллер, помимо повторения того, что фондовый рынок переоценен, утверждал, что медвежьи настроения распространяются по рынкам. Международный банк расчетов предупреждает: фондовые биржи не питают иллюзий, что центральные банки все еще могут прийти им на помощь.
ГОРОД ИЗМЕРЯЕТ ЭФФЕКТ КОРБИНА, BOJ ПРОДОЛЖАЕТ QE
На повестке дня не только заседание монетарного комитета ФРС, перед встречей в Вашингтоне сегодня начинается саммит Банка Японии, а завтра последует пресс-конференция губернатора Харухико Курода. Увеличение японского количественного смягчения не исключено по этому случаю, даже если консенсус делает ставку на то, что никаких изменений в денежно-кредитной политике Японии не произойдет.
Тем временем предвыборная кампания в Греции в преддверии голосования 20 сентября набирает обороты: Алексис Ципрас бросит вызов своему главному конкуренту Эванджело Меймаракису в теледебатах.
Еще важнее для европейской политики новизна лидера лейбористов Джереми Корбина, выигравшего битву за лидерство в партии, несмотря на противодействие Тони Блэра и более умеренного крыла. Между тем после триумфального шествия в пятницу перспектива референдума о независимости Каталонии от Мадрида становится все более конкретной.
Жаркая пятница для рейтинга: Moody's обновляет голосование по Франции, S&P выносит свой вердикт по Португалии.
МИЛАН +1,35% ЗА НЕДЕЛЮ. BTP ЛУЧШЕ, ЧЕМ BONOS
Ставка на отсрочку повышения ставок в США легла в основу восстановления фондовых рынков Уолл-Стрит. Индекс S&P завершил восьмой год ростом на 2,1%, что является самым позитивным показателем за последние два месяца. Dow Jones +2%, лучший показатель с марта. Nasdaq еще лучше (+3%).
С 7 по 11 сентября индекс FTSEMib вырос на 1,35% до 21.763 2015 пункта. С начала 14,5 года индекс зафиксировал рост на 600%. Общий индекс европейских бирж Stoxx 0,5 за неделю вырос на 3,7%. С начала года отмечается рост на XNUMX%.
В США доходность казначейских облигаций выросла больше из-за продаж в Китае, чем из-за приближающегося заседания FOMC. А пока рынки облигаций Еврозоны спокойно ждут решения ФРС.
На аукционе Treasury в пятницу 3-летний BTP упал ниже 2,96% барьера (1,81%). Тем временем BTP, торгующийся на уровне 30%, удлинил свой темп по отношению к испанскому Bonos, над которым давит угроза отделения от Каталонии: спрэд BTP/Bonos вырос до 2013 пунктов, максимума с XNUMX года.
FINMECCANICA – ЛИДЕР НА РЫНКЕ, ЗА ПЕРСОНАЛОМ PRYSMIAN И A2A
Лучшим результатом недели стала компания Finmeccanica, которая восстановила свои позиции на 5,9%. Пятничное ралли было спровоцировано известием о соглашении с Кувейтом на сумму 7-8 миллиардов долларов по заказу Alenia Aermacchi на поставку 28 истребителей Eurofighter.
Prysmian также поднялся более чем на пять процентных пунктов, прервав серию четырехнедельного падения из-за кризиса на развивающихся рынках. Отскок также связан с восстановлением цен на медь (+10%).
А2А +4,90%. В соответствии с пожеланиями правительства, ломбардная коммунальная компания намерена возглавить сезон слияний и поглощений среди компаний с публичным большинством. Официальное предложение о приобретении контроля над Linea Group, контролируемой муниципалитетами Басса (Кремона, Лоди, Ровато, Павия и Крема), поступит к 30 сентября. Предложение должно предусматривать сохранение бренда, штаб-квартиры и совместное управление.
FCA НА ВЫСТАВКЕ ВО ФРАНКФУРТЕ: GM И FERRARI В СВЕТЕ
Fiat Chrysler Automobiles +5,08% накануне автосалона во Франкфурте, где будет достаточно места для обсуждения предложения General Motors и IPO Ferrari. Тем временем отраслевые аналитики притормаживают на рыночных перспективах: для Макса Уорбертона из Alliance Bernstein цикл уже достиг своего пика, Goldman Sachs пересмотрел в сторону понижения цели почти всех производителей: для FCA целевая цена снижается с 22,1 до 18,1 евро.
Но компанию подтолкнуло сильное восстановление автомобильного сектора в Италии: за первые семь месяцев производство выросло на 25,9%, и Anfia прогнозирует, что к концу года оно вернется к 650 400 единиц, выпущенных итальянской компанией. систем против 2014 тыс. в 1,5 г. против рынка, который должен поглотить чуть более 2016 млн автомобилей. Эти цифры по-прежнему намного ниже исторических пиков, значительно превышающих миллион единиц, но тенденция положительная: завод Mirafiori (Suv Levanto) снова работает, приближается запуск Giulia Alfa Romeo в XNUMX году.
ЧЕРНЫЙ СВИТЕР ИЗ СТМ. TENARIS И CNH СТРАДАЮТ
Тяжелые времена для Cnh Industrial (-1,05%) сдерживаются рецессией в Бразилии (продажи промышленных автомобилей в бразильской стране -24% в 2015 г.), на рынке, где она генерирует 11% оборота. Отрицательное восьмое место, однако, для Stm, который упал на 4,5% из-за предупреждения о прибыли, сделанного американским конкурентом Fairchild.
Цены на нефть по-прежнему снижаются: Goldman Sahcs не исключает возможности падения цены сырой нефти до 20 долларов. Самую высокую цену заплатила Tenaris (-2,96%), в том числе из-за ее сильного присутствия на южноамериканском рынке под давлением бразильской рецессии.
ПЛИТКА ИЗ БРЮССЕЛЯ ДЛЯ TLC. ТЕЛЕКОМ ОТМЕНА ПРИБЫЛИ
Telecom Italia (-0,18%) перечеркнула все достижения недели, сделанные на волне роста доли Vivendi. Отказ от слияния Telenor и Telstra оказывает давление на сектор: два скандинавских оператора сдались перед лицом очень жестких условий, выдвинутых Комиссией ЕС. На данный момент другие сделки находятся под угрозой, которые включают сокращение предложения с четырех до трех конкурентов, включая операцию по интеграции между 3 и Wind.
ПРЕДЛОЖЕНИЕ О ПОГЛОЩЕНИИ НА WDF НАЧИНАЕТСЯ СЕГОДНЯ УТРОМ. ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА PIRELLI ПРОДОЛЖАЕТСЯ
Предложение Dufry Financial Services о поглощении акций World Duty Free начинается сегодня. Предложение заканчивается 9 октября.
Заявка на поглощение промышленным холдингом Marco Polo акций Pirelli находится в стадии рассмотрения. Предложение заканчивается 13 октября.
