Обратный отсчет начинается с нисходящего тренда дело Медиобанка/Дель Веккьо. Акции Piazzetta Cuccia и Generali, истинного объекта желания владельца Luxottica/Essilor, находятся в отрицательной зоне, обе упали примерно на 1,3% ровно через неделю после окончательной даты решения ЕЦБ по запросу Del Vecchio. подняться с нынешних 10 до 20% миланского инвестиционного банка.
Рынок, вероятно, убежден, что Франкфурт не откажет в авторизации Delfin (первоначально намеревавшийся подняться до 13-14%), который обязался оставаться чисто финансовым инвестором и, следовательно, не сомневайтесь в независимости Mediobanca. Однако даже в августовском декрете этот вопрос не затрагивался: содержание статьи 64-бис, фактически изолировавшей Mediobanca, было исключено из текста в редакции, проштампованной Счетной палатой. Таким образом, на данный момент правительство не наделило институт золотой властью, который сегодня утром слаб, как и остальная часть сектора, борющаяся с мораторием на долги перед кредитными компаниями, продленным до 31 января 2021 года.
Однако затишье на фронте лишь кажущееся. На самом деле, продвижение Дель Веккьо никого не оставляет равнодушным, учитывая послужной список предпринимателя, более живого и агрессивного, чем когда-либо, несмотря на его 85 лет. В частности, схема игры очень напоминает продвижение Дель Веккьо в Бени Стабили и Фонсьере де Регионс, с которого стартовал Ковивио. крупная итало-французская компания по недвижимости которым Дель Веккьо управляет из Парижа. Даже тогда Дель Веккьо постепенно усиливал контроль над двумя компаниями, пока не получил контроль над ними. Бизнесмен мог бы выйти на бис в Generali путем объединения пакета акций в Леоне, находящегося в его владении, с пакетом акций, принадлежащим Mediobanca.
это операция, которая беспокоит часть итальянского политического истеблишмента что опасается гегемонии Парижа: не то чтобы Дель Веккьо, очень упорно защищавший интересы Luxottica перед Эссилором, можно рассматривать как своего рода трансальпийскую пятую колонну. Но сам предприниматель не скрывает, что больше верит во французский стиль управления ввиду того, что он считает еще одной великой миссией: восстановить утраченное европейское лидерство Generali, что может быть сделано только путем объединения Generali и Axa (в дополнение к Цюрихскому ) противостоять гегемонии Allianz.
Будет ли это так? На данный момент структура акционеров Mediobanca допускает различные изменения: на рынке более 70% капитала, из которых 1/4 розничные, а остальные институциональные; договор о консультациях, вдохновленный Дорис, имеет 12%, к которым теоретически можно добавить долю Винсента Боллоре и то, что становится фундаментом для Intesa Sanpaolo, не забывая при этом об Unipol. Суммарно эталонные акционеры могут превышать или достигать 20% против пакета в руках 10% Del Vecchio. И любой, кто хочет оседлать спекулятивную волну в краткосрочной перспективе, сосредоточившись на эффекте Дель Веккьо, может рассчитывать на твердую почву. Титул продается со скидкой 25% по сравнению с суммой частей. Кроме того, результаты четвертого квартала 2019 года оказались лучше, чем ожидалось, и капитал очень солидный.
