Отмеченная наградами компания Монже ди Монастероло Бормида, итальянский лидер в производстве кормов для домашних животных, безусловно, много сделал, когда с инвестициями в размере 57,8 млн евро приобрел структуру акционеров Mediobanca чуть выше порога в 1% от капитала, аккумулируя пакет, который в нынешних ценах стоит около 100 миллионов. Но наследники небольшой империи кормов для домашних животных, солидный семейный бизнес которой в этом году выставит в счет около 300 миллионов евро, распределяя всю прибыль в резервы (долги намного ниже десятимиллионного барьера), вероятно, не ожидали, что их призовут к участию в риск финансовой власти, в разгар вызова, который, по словам Эквиты, «очень живой с спекулятивной точки зрения».
И вместо этого это будут Монжи, которые всегда инвестировали часть своей прибыли в банк на площади Пьяцетта Кучча (среди европейских лидеров по щедрости дивидендов до 6,5%, что сегодня утром подтверждает ЕЦБ), белые рыцари (или, учитывая профессию, сторожевые собаки), призванные Альберто Нагелем для уточнить соглашение о консультациях с акционерами, упала ниже 10-процентного порога после того, как Edizione Holding, денежный ящик Benettons, вышла из «облегченного» соглашения о консультациях, которое объединяет акционеров, наиболее близких к руководству, в отличие от армий, собранных Дельфин Леонардо Дель Веккьо, безусловно, первым акционером чуть менее 20% и его союзником Франческо Гаэтано Кальтаджироне, который поднялся до 5%, чтобы помочь владельцу Essilor-Luxottica. Причина? Перефразируя братьев Росселли, можно сказать, что «сегодня в Mediobanca, завтра в Generali» реальная ставка матери проблем итальянских финансов, которые подняли цены Generali до самого высокого уровня с 2010 года, а цены Piazzetta Cuccia сегодня + 0,9%, не более.
Но сейчас? В связи с предстоящим этапомСобрание акционеров Mediobanca 28 октября (дата, выбранная Энрико Куччиа вопреки годовщине похода ненавистного вождя на Рим), соперники выстраивают фигуры на шахматной доске. Дельфин нарушил перемирие, попросив дополнить повестку собрания, предложив «устранить установленное законом требование, согласно которому три директора (в случае, если в совете более тринадцати членов) должны быть менеджерами группы Mediobanca не менее трех лет». ", а также "увеличить число миноритарных директоров" с условием, что "назначению таких директоров могут способствовать несколько списков". Торпеда против Нагеля? Очевидный вывод, настолько очевидный, что солидная команда консультантов Дель Веккьо (адвокат Серхио Эреде и Витторио Грилли, ныне JP Morgan во главе) тут же протянула руки: «Предложение не преследует цели замены нынешних директоров или банка. менеджеров, а скорее для того, чтобы отныне они действовали в рамках правил корпоративного управления, соответствующих передовой практике, и имели сильные стимулы для того, чтобы сосредоточиться на создании ценности для всех акционеров, оставляя на усмотрение совета директоров и акционеров. , как это бывает в любой другой компании, право в конечном счете решать, кто должен управлять банком». И Нагель, кажется, подыгрывает: мы скоро поговорим об этом, сообщили нам сотрудники банкира, в рамках реформы управления. Но тем временем он оттачивает свое оружие, прося своих друзей, от Гавио до группы Луккини, конкретизировать пакт, ожидая собрания. На этом форуме отзовутся вопросы, которые до сих пор оставались скрытыми.
Вам подходит, спросят друзья Нагеля, банк, отказывающийся от собственного независимость? Учреждение, на которое, как это произошло на переговорах о Banca Generali, некоторые акционеры наложили вето, кроме того, полные решимости отомстить за остановку, понесенную в то время на фронте города здоровья, мегапроект Дель Веккьо, сдерживаемый Mediobanca? Но, ответ с фронта Кальтаджироне/Дель Веккьо будет ответом, какие перспективы у Mediobanca, если он продолжит ограничиваться высасыванием дивидендов из Generali, до сих пор половина прибыли инвестиционного банка какой большой бизнес он не делает? Generali, вынужденная не просить об увеличении капитала, чтобы не навредить интересам своего банковского партнера, продолжает видеть возможности для роста прямо у себя на глазах, даже не попадая в нужный трамвай. Итак, Allianz, Axa и Zurich сейчас на световые годы впереди, пока под руководством Доннета Lion не выходит за пределы северо-востока, то есть Каттолики.
Это будут основные темы матча следующей весны, когда речь пойдет о том, утвердить или нет французского менеджера, дорогого Нагелю, или завоевать Триестскую Бастилию, ослабив оборону Генерали. Как это будет происходить? На данный момент, конечно, есть это Дель Веккьо и Кальтаджироне не сдаются. И Франческо Гаэтано Кальтаджироне купил еще 0,19% Generali согласно внутренним дилинговым сообщениям, касающимся операций, проводимых Mantegna '87 Srl (500 тысяч акций) и Fincal (2,5 миллиона акций). Общее количество транзакций приносит предпринимателю до 6,38%, доводя синдицированное соглашение с Delfin и Crt Foundation до 12,80%.
Конечно, будут компромиссы, но должно быть совершенно ясно, что баланс изменился раз и навсегда. Однако Нагель сопротивлялся. со своей стороны, приобретя с помощью кредита под ценные бумаги (стоимостью менее 10 миллионов) 4,22% акций Generali, любезно собранных Bnp Paribas среди своих клиентов, начиная с Axa, которым, вероятно, не нравится пробуждение Льва, возможного главного героя. слияний на рынке.
Короче говоря, с сегодняшнего дня по апрель следующего года в сетях Piazza Affari будет жарко. И это еще не все: матч такого калибра, который обещает изменить саму природу кредитной модели в Италии, вытеснив банковскую традицию, не может не иметь политики среди главных героев, начиная с Марио Драги. Но пока рано делать какие-либо прогнозы, потому что, как справедливо подчеркивал Марчелло Мессори, «на данный момент ни нынешние менеджеры Mediobanca, ни нынешние менеджеры Generali, ни их наиболее активные акционеры не обнародовали стратегические проекты, разъясняющие, какие или должна стать бизнес-моделью двух компаний на постпандемических европейских финансовых рынках». «В этой связи, — добавил он, — я ограничусь тем, что подчеркну два момента. Итальянская экономика сможет сократить свое отставание от сильных стран еврозоны и выйти на путь устойчивого развития только в том случае, если она сможет использовать финансовые рынки, направляющие огромные богатства страны на поддержка коренной реорганизации предприятий пром. И в этом отношении очень важно, чтобы Mediobanca и Generali вместе с другими важными итальянскими и европейскими финансовыми группами играли активную роль».
И пусть победит сильнейший.
