MEDIOBANCA, БОЛЬШИЕ ИГРЫ НАЧАЛИ
ПОСЛЕ ВЫИГРЫШНОГО БЛИЦА ПО ПРАВАМ FONSAI
Время игры закончилось. Заказ Mediobanca, накануне заседания совета директоров на площади Пьяццетта Кучча, посвященного информации о «деле Нагеля» (знаменитый папелло, подписанный вместе с Сальваторе Лигрести), снова правит виртуальными территориями площади Пьяцца Аффари. Доказательство?
Во-первых, нападение на права Фонсай. Не успел я пошутить над покупками с дроппером первого дня аукциона (всего 975) и тут было неожиданное объявление: все оставшиеся 1.153.386 0,0002 31,7 прав были размещены по символической цене XNUMX евро, что дает право подписки на XNUMX% обыкновенного акционерного капитала Fonsai.
Сегодня утром было продано 1.153.386 0,0002 975 прав по символической цене XNUMX евро в дополнение к XNUMX правам, проданным на вчерашнем аукционе.
Таким образом, за две сессии было исчерпано количество прав (1.154.361 31,7 291), которые не были реализованы на момент окончания оферты, закрытой XNUMX августа, действительные для подписки на обыкновенные акции Фонсай, равные XNUMX% оферты, для стоимость около XNUMX млн.
Вскоре станет понятно, кто, кроме Unipol, заявившего о готовности провести аукцион по подписке еще 4,9%, откликнулся на призыв Mediobanca и Unicredit, соруководителя консорциума. Кроме того, по этим ценам Fonsai выглядит со скидкой по сравнению с Generali, что, возможно, убедило не одного институционального инвестора или частного менеджера, ищущего выгодные сделки.
Несомненно то, что операция является хорошим тонизирующим средством для привлекательности Пьяцетты Куччиа, серьезно затронутой летними событиями: перипетиями перетягивания каната с семьей Лигрести, кульминацией которых стал большой беспорядок письма, подписанного Нагелем вместе с дон Спас; «разрыв» с Джованни Периссинотто, резко уволенным с руководства Генерали; реверс, понесенный в Impregilo группой Gavio, историческим клиентом Mediobanca; те же нападки на Марко Тронкетти Провера в Camfin, Prelios и в самой Pirelli со стороны акционера Малакалзы, как бы в подтверждение того, что, как только центральное место инвестиционного банка в итальянской финансовой панораме исчезло, возможные вторжения, которые когда-то были немыслимы, стали возможными. .
Наконец, прежде всего, обсуждение будущей стратегии Mediobanca, которое может начаться с выделения банковского бизнеса из холдинговой компании, в которую входят Generali, Telco, Rcs. Отказ инвестиционного банка ни к чему не привел, как это бывает в таких случаях. Также потому, что на прошлой неделе, как бы в подтверждение слухов, титул RCS взлетел (+135% за шесть сессий).
На самом деле расследования Консоба установили, что движения RCS являются результатом торговли, ставшей возможной благодаря крошечному свободному обращению, а не маневров акционеров, стремящихся завоевать новые позиции на виа Сольферино. То же самое, вероятно, относится и к всплеску стоимости Camfin, сейфа Pirelli, доля которого резко выросла благодаря покупкам тех, кто хочет участвовать в перетягивании каната между двумя тяжущимися сторонами, которые завтра встретятся друг с другом (вероятно, трезвые) в совете директоров Gpi, который контролирует Camfin (который также контролирует Pirelli и Prelios). Короче говоря, краткосрочные операции стали возможными благодаря отсутствию на сцене основных игроков, призванных за кулисами определить осеннюю сцену.
Теперь ожидание закончилось. Накануне осенней премьеры на площади Пьяцетта Кучча, рядом с Ла Скала, летние аномалии стихли: и Rcs, и Camfin отстали на 11 процентов. Подтверждение того, что никто не хочет оставаться с матчем в запасе, когда на поле выходят «теноры» ситуации.
Однако завтра мы увидим, будут ли различные теноры соответствовать ситуации. Рынок ожидает, что Нагель и Ренато Пальяро дадут адекватные ответы на ожидания, наметив будущий курс самого важного игрока в итальянских частных финансах. В этом контексте набирает силу гипотеза о том, что Нагель мог объявить для начала о начале частичного отделения от Триестского льва: ведь для уменьшения «потребления капитала» с учетом Базеля банк мог уменьшить с 13,2 до 10%.
Пока это всего лишь одна гипотеза из многих. Разочарование было бы большим, если бы мы ограничились подтверждением «статус-кво» попечительства над пакетами акций, которые требуют динамического управления, а не отделения акционером купонов. Как отмечается в отчете Intermonte, возможное выделение «повысит стоимость акций, потому что оно выявит стоимость банковского бизнеса, которая сегодня оценивается рынком в ноль, учитывая, что только зарегистрированные инвестиции в акции представляют 90% текущей капитализации Mediobanca».
Одним словом, интерес высок. После июльских неудач Mediobanca прибывает на заседание совета директоров отдохнувшим. За последний месяц, благодаря многочисленным слухам, титул Пьяццетта Кучча вырос более чем на 50 процентов, включая сегодняшний прогресс более чем на 3 процента.
