После устранения сухого поражения наГенеральная АссамблеяСмогут ли Франческо Гаэтано Кальтаджироне и Леонардо Дель Веккьо отомстить Mediobanca и его генеральному директору Альберто Нагелю, вдохновившему и поддержавшему список победителей Lion? Это гипотеза, которая циркулирует на фондовой бирже и в миланском финансовом сообществе с момента ее создания. большой вызов для Generali. И это более чем правдоподобная гипотеза. Прежде всего, Дель Веккьо не мог вложить в Mediobanca столько денег, чтобы они ничего не стоили, даже если вы так и не выяснили, какова его стратегия на самом деле. Но после итогов собрания акционеров в Триесте и экстраординарного участия акционеров в более чем 70%, восхождение на Пьяццетта Кучча гораздо менее просто, чем казалось до недавнего времени. Почему? Как минимум по трем причинам:
1) потому что даже на площади Пьяццетта-Кучча, как это произошло вчера в Триесте вопреки любым реалистичным ожиданиям, настоящим судьей является рынок как и институциональные фонды, особенно иностранные, которые выиграли битву при Генерали вместе с Доннетом и Медиобанкой и которые владеют добрыми 40% акций миланского банка;
2) потому что институциональные фонды — как мы видели на встрече в Триесте — любят стабильность и не доверяют тем, кто предлагает изменения по причинам, которые кажутся в основном влиятельными: это причины их определяющей поддержка Доннета и Mediobanca, и это также причины, по которым они некоторое время поддерживали Nagel, чьи результаты и дивиденды они ценят;
3) поскольку недовольства недостаточно для формирования большинства и, несмотря на значительные и дорогостоящие инвестиции в акционерный капитал Mediobanca, приобретенные Дель Веккьо, который является первым акционером с 19%, и Кальтаджироне, у которого в портфеле более 3% и готова подняться до 5%, основные частные акционеры далеки от того, чтобы иметь в кармане победу на площади Пьяцетта Кучча и приобрести ее — при условии, что надзорный орган ЕЦБ выдаст им необходимые разрешения — они будут вынуждены приложить руки к своим кошельки и, возможно, начать предложение о поглощении или отказаться от мечты о славе.
Дель Веккьо и Кальтаджироне на перекрестке Медиобанка, но им приходится иметь дело с рынком
Это правда, что Mediobanca, капитализация которого на фондовой бирже составляет 8 миллиардов евро, стоит меньше, чем Generali, капитализация которой составляет 30 миллиардов, но нынешних акций Del Vecchio (19,4%) и Caltagirone (3,1%) недостаточно, чтобы завоевать ни ее, ни те из Benetton (2,1%) и другие дорогостоящие инвестиции необходимы. Конечно, тот, кто достигает большинства в Piazzetta Cuccia, также влияет на Generali, где Mediobanca, за вычетом акций, которые она заняла для вчерашнего собрания акционеров в Леоне, владеет около 13% и поддерживает новое правление во главе с Доннетом, но остается миланское. непроницаемый путь, и со вчерашнего дня он определенно стал более трудным. Потому что ассамблея в Триесте представляет собой в своем роде эпохальное событие с решительной мобилизацией институциональных фондов, в частности американских: немыслимая новинка перед ассамблеей Генерали, которую следует приветствовать как очень обнадеживающий факт для экономическая и финансовая демократия также в Италии, хотя это противоречит плохой игре Ассогестиони, которая собрала лишь крохи (1,9%) и не смогла получить даже места в новом совете директоров.
Таким образом, весьма вероятное испытание после лета в Медиобанке, но, безусловно, более сложное, чем ожидалось, если только не появятся какие-то сюрпризы, и он не будет двигаться вместе с Дель Веккьо и Кальтаджироне. Unicredit. Завоевание не удалось Banco Bpm из-за вероломной утечки новостей банк на Piazza Gae Aulenti все еще ищет место на итальянском рынке, даже если его генеральный директор Андреа Орсель до сих пор категорически отрицал, что думает о Piazzetta Cuccia.
Как только битва за Генерали будет заархивирована, где, однако, список Кальтаджироне может действовать как блокирующее меньшинство и мешать экстраординарным операциям, итальянские финансы, кажется, ждут другие захватывающие проблемы, но сигнал, исходящий из Триеста, столь же удивителен, сколь и ясен: в сражениях это значение для рынка действительно есть, и он снова готов к реву.
