ЛА КАННАТА: «НЕ ПАНИКУЙТЕ. ИТАЛИЯ МОЖЕТ СДЕЛАТЬ ЭТО»
ПАССАКАНТАНДО: ПРИ РОСТЕ БЕЛЬГИЙСКОГО ДОЛГА НИЖЕ ВВП
Увеличение доходности государственных облигаций не окажет «серьезного влияния на государственные финансы Италии», пока «эта нестабильная среда» не продлится слишком долго. Слова Марии Каннаты, генерального директора отдела государственного долга Министерства экономики, которая выбрала конференцию AIAF (Итальянская ассоциация финансовых аналитиков) для оценки ситуации после ужасного лета, совпавшего, к счастью, с началом новой политической фаза. Перед Италией, сказал Канната, стоит трудная, но не новая и не невыполнимая задача. Во-первых, потому что, «несмотря ни на что, последние аукционы по поглощению спроса прошли хорошо». «В 2009 году, — прокомментировал он, — мы выпустили БТП на 530 миллиардов евро, в следующем году мы разместили 480. В следующем году мы выпустим гособлигации на 440 миллиардов, уровень, который кажется абсолютно запредельным, но который на самом деле не является И». Более того, исходя из последних оценок Istat, отношение долга к ВВП составит 120%, возможно даже, – не без иронии добавил Канната, – 119,9%».
Словом, ситуация еще не вышла из-под контроля. Но есть риск, учитывая неспособность Европы дать убедительные ответы. «Стоимость долга и доверие рынка — проблема не только для Италии, но и для Европы». Фактически, заражение распространилось, затронув также европейские страны тройки А. Это связано с тем, что «существует проблема доверия к Евросистеме, и мы должны ускориться и быть более смелыми с более решительными мерами. Но для этих мер нужно согласие многих, а это требует времени: демократия ведет к замедлению, несовместимому с кризисом, который затянулся».
«Сломался механизм, — говорится в кратком изложении, — который рассматривал государственные облигации как безопасное убежище. Это повреждение, на устранение которого уйдет много времени». От этого выиграла Великобритания, которой Европа «делает большой подарок». НАШИ
Сейчас облигации в фунтах стерлингов дорожают. Но наши английские коллеги также обеспокоены волатильностью».
Тем не менее, «одна вещь, которая заставляет меня сильно страдать, — признается менеджер via XX Settembre, — это противопоставление Греции Италии, о котором мы часто слышим в прессе и по телевидению. Это две совершенно разные реальности, между которыми пропасть с точки зрения экономики, основ, восстановительной способности». «Мы должны говорить о проблемах, — заключил Канната, — но не только о проблемах, потому что в противном случае создается общая атмосфера недоверия, люди пугаются, а предприниматели не инвестируют».
В последние недели выплеск женщины, оперирующей из траншей третьего по величине государственного долга на планете, закончился — «распространилась атмосфера почти паники. Но страх почти всегда плохой советчик и заставляет людей делать неправильные вещи».
Напоминание об оптимизме воли также исходит от Франко Пассакантандо, центрального директора Bankitalia, который проиллюстрировал стратегию Via Nazionale, позволяющую противостоять угрозе кредитного кризиса. В итальянской кредитной системе
«Мы знаем, что есть учреждения, которые имеют избыточную ликвидность, и другие, которые имеют дефицит, — сказал он, — поэтому банковское финансирование находится в затруднительном положении, но маржа все еще существует». Банк Италии, чтобы противостоять кризису ликвидности, предоставил итальянским банкам еще 100 миллиардов евро приемлемых активов для финансирования ЕЦБ в дополнение к 106 миллиардам, уже выделенным ранее.
Но, помимо непредвиденных обстоятельств, проблема в том, чтобы снова вырасти. «В Банке Италии мы провели моделирование, — заключил он, — Если бы итальянская экономика в последние годы имела такую же динамику роста, как бельгийская сегодня, наш государственный долг был бы значительно ниже 100%».
