Судя по всему, но только по видимости, на горизонте рынков царит затишье, настроенное на сведение счетов в ожидании решений ФРС, которые на следующей неделе инициируют первое из повышений (три?), ожидаемых на 2017 год. послевыборные обещания прошли, операторы ждут, чтобы разобраться в развитии запутанной политической картины.
В США Дональд Трамп, который занят на многих фронтах (отношения с Россией, иммиграция, теперь даже Wikileaks), изо всех сил пытается заставить консерваторов переварить свой проект реформы здравоохранения. И, несмотря на широко распространенную риторику, торговый баланс с Китаем и Германией ухудшается. И вот Медведь, впавший в спячку со дня избрания нового президента, возвращается, пусть и робко, чтобы заявиться на Уолл-Стрит, провалившийся два дня подряд: такого не было уже больше месяца.
Европа также проявляет осторожность, ожидая слов Марио Драги после завтрашнего заседания директората ЕЦБ. На самом деле пространство для маневра у центрального банка очень ограничено: за пять дней Нидерланды могут избрать антиевропейского премьер-министра, что станет уродливым прологом к назначению с участием французов, которые продолжают определять судьбу евро. Короче говоря, забегая вперед, ситуация далека от плоской.
Парадоксально, но Италия, которая всегда привыкла двигаться в условиях чрезвычайной ситуации, могла бы извлечь из этого выгоду: после успеха повышения Unicredit (еще более сенсационного, если учесть трудности Deutsche Bank) прибыл новый индексированный на инфляцию BTP, запущенный успешно, несмотря на потрясения, затрагивающие европейский суверенный долг. И из корпоративной Италии, см. Ferrari и Prysmian, есть утешительные сигналы. И вот наступает самое неожиданное повышение. «Италия делает правильные вещи», — сказал вчера Вольфганг Шойбле, который приучил нас ко многим другим высказываниям, особенно накануне саммитов ЕЦБ.
ТОКИО НА ЧЕТЫРЕ ДНЯ. НО NINTENDO СОЛИТ
Сегодня утром японская биржа вот-вот отметит четвертую подряд сессию снижения: индекс Nikkei теряет 0,4%. В отличие от Nintendo, которая набрала более половины балла после того, как новая консоль, представленная компанией 3 марта, за первые три дня разошлась тиражом 330.637 0,2 единиц. Фондовые индексы Китая колеблются около паритета: Гонконг +0,2%, Шанхай -0,4%. Мумбаи -XNUMX%.
Исторический поворотный момент для китайской торговли. Торговый баланс Пекина впервые за три года закрылся в минусе: -60,4 млрд юаней против прогноза профицита в 120 млрд. В январе импорт вырос на 44% (против ожидаемых 25%), экспорт всего на 4,2%. Это результат увеличения количества сырья (в первую очередь меди, железа и нефти), а также частично сезонных колебаний, связанных с длинным китайским Новым годом.
Исключение составляют Соединенные Штаты: экспорт США в Китай упал на 13,4%, дефицит Вашингтона вырос до 31,3 млрд долларов (+12,5), что является исключительным результатом воинственных намерений Трампа. «У нас будет много дел в последние месяцы», — прокомментировал Уилбур Росс, миллиардер, призванный возглавить американскую торговую политику. Дефицит США был худшим за последние пять лет.
УОЛЛ-СТРИТ НАКАЗЫВАЕТ СНИМОК. ТРАМП НАКАЗЫВАЕТ ФАРМУ
Слабый Уолл-Стрит в ожидании решения о стоимости денег. Все индексы снижаются: Dow Jones -0,14%, S&P 500 -0,29%. Nasdaq также снизился (-0,29%).
Продолжается бунт менеджеров против Snap, компании, отменившей право голоса для миноритарных акционеров. Акции закрылись вчера с новым снижением (-9,8%), которое добавляет к -12,3%, зарегистрированным в предыдущий день. Титул, размещенный в пятницу по 24 доллара, торговался по 21,44.
Давит на рынок и сотый твит президента Трампа: «Я работаю над новой системой, в которой будет конкуренция в фармацевтическом секторе. Цены для американцев значительно снизятся». Намерение, вероятно, состояло в том, чтобы подсластить пилюлю, учитывая сопротивление его проекту реформы здравоохранения, представленному Конгрессу в понедельник, против которого также выступили консерваторы. Немедленным эффектом стало единодушное падение фармацевтического (-0,55%) и биотехнологического секторов. Pfizer упал на 1,05%.
Перспектива повышения ставки подталкивает доллар вверх по отношению к евро (+0,15%), но прежде всего по отношению к швейцарскому франку (+0,20%) и фунту стерлингов (+0,35%). Цены на нефть снижаются: Brent по 55, 63, West Texas по 52,60. Перспектива увеличения запасов в долларах и США оказывает давление на сектор. «Рынок движется по четким траекториям, — комментирует Рейтер менеджер Джонатан Барратт, — Когда цена приближается к 50 долларам, ОПЕК сокращает добычу. Когда вы приближаетесь к 55 долларам, добыча сланцевого масла увеличивается».
На Piazza Affari Eni -0,2%, Saipem -0,7%. На Уолл-стрит худшая «голубая фишка» — Chevron (-1,2%).
КВАРТИРА МИЛАН. ОЭСР: ИТАЛИЯ В ГОРОДЕ
Палата лордов нанесла новое поражение Терезы Мэй путем голосования по поправке, которая предусматривает, что британский парламент должен одобрить любую сделку по выходу до начала дебатов в Европейском парламенте или, если переговоры не увенчались успехом, должен проголосовать за одобрение Brexit без сделки. Таким образом, пожаловался премьер-министр, ослабляются переговорные позиции Лондона.
Пьяцца Аффари закрылась без изменений: основной индекс Ftse Mib прибавил 0,03% до 19.455 30 пунктов. Другие индексы ЕС также упали, за исключением Dax0,09, который восстановился на 40%: Cac0,4 потерял -100%, а Ftse0,15 - XNUMX%.
Итальянская экономика будет расти как в этом, так и в следующем году со скоростью 1%, что составляет лишь десятую часть от 0,9%, на которых закончился 2016 г. Это можно сделать из промежуточного прогноза ОЭСР, который показывает, что более слабые показатели, чем у итальянской, должны быть зафиксирована только в Бразилии — абсолютно застойной экономике — в то время как на 2018 год оценка для Рима является худшей вместе с оценкой для Лондона, призванного урегулировать законопроект о Brexit. Ожидание ОЭСР на совокупном уровне зоны евро за двухлетний период составляет 1,6%.
Спрэд BTP/Bund завершил сессию увеличением на 186,328 базисных пункта по сравнению со 180,79 на вчерашнем закрытии, в то время как дифференциал Oat/Bund составил 64 базисных пункта. Чуть ниже внутридневных максимумов закрылась и ставка по десятилетнему BTP, поднявшаяся до 2,20%. Вместо этого, что касается 2-летнего срока погашения, ставка снова стала отрицательной впервые с 9 февраля.
РАЗМЕЩЕН НОВЫЙ БТЭИ. 6,5 МЛРД BTP В ГОД НА АУКЦИОНАХ
Казначейство Италии разместило 3 млрд евро новых 10-летних Btpei, индексированных с учетом инфляции в еврозоне, со сроком погашения в мае 2028 года, собрав заказы на сумму чуть менее 6,4 млрд евро. Новая облигация предлагает надбавку к доходности в размере 11 базисных пунктов по сравнению со ставкой Btpei в сентябре 2026 года, пересмотренной в сторону понижения на 11-12 базисных пунктов, что, в свою очередь, снижено с первоначального уровня в 13 базисных пунктов.
Министерство экономики объявило, что выставит на аукцион в пятницу, 6,5 марта, 12-месячные казначейские облигации на сумму 10 млрд евро против суммы погашения в 6,6 млрд евро. Предложение среднесрочных/долгосрочных ценных бумаг в понедельник будет объявлено сегодня, когда рынки закрыты, с вероятным запуском нового семилетнего ориентира. Спрэд Франция/Германия восстановился в конце сессии на 3 базисных пункта до 66, однако остался далек от пика в 80 базисных пунктов, зафиксированного в прошлом месяце.
MARCHIONNE: VOLKSWAGEN СКОРО МЕНЯ РАЗЫСКИВАЕТ
Fiat Chrysler завершил день со скромными +0,1%, но Серджио Маркионне, выступая на автосалоне в Женеве, по-прежнему был главным героем дня. Что касается альянсов, генеральный директор высказывает сенсационную гипотезу: «В нужный момент Volkswagen постучит в нашу дверь» еще и потому, что «операция PSA-Opel угрожает им больше, чем кому-либо другому».
Тем временем Маркионне продвигает покупку Opel компанией PSA, отпуская ядовитый комментарий: «Теперь мы поймем, зависели ли проблемы Opel от GM». Но «моя идея о слиянии с GM остается прежней, даже если теперь синергия немного изменилась и поэтому она менее желательна. Мы потеряли 20% синергии, которая могла бы существовать при слиянии. Однако это ничего не меняет. Если геополитические проблемы реальны для них, они реальны и для нас».
Со своей стороны, GM подтвердила, что не заинтересована в слиянии с FCA. «Раньше нас это не интересовало, а сейчас мы интересуемся еще меньше», — сказал президент американской группы Дэн Амманн, обращаясь к журналистам на шоу. «Я мог бы проявить наглость и снова постучать в дверь GM, но только если я думаю, что это пойдет на пользу бизнесу», — заключил Маркионне. Тем временем FCA планирует переезд Panda из Помильяно в Польшу: завод в Кампании будет зарезервирован для производства Alfa и/или Maserati.
Рынок приветствовал подтверждение того, что генеральный директор останется в Ferrari (+1,06%) до 2022 года. Беренберг повысил целевую цену акций с 65 до 75 евро, подтвердив рекомендацию покупать. Эксор +1,22%. Полет Pininfarina продолжается в автомобильном секторе, +20% на волне соглашения об электромобиле с китайской Hybrid Kinetics.
ПАТЕНТНАЯ КОРОБКА ТОЛКАЕТ PRYSMIAN. ОТРАЖАТЕЛИ НА СТМ
В промышленности выделяется Prysmian, +1,11% до 23,6 евро. Mediobanca Securities подтвердила рекомендацию «выше рынка» по акциям и целевую цену 26,8 евро после того, как компания подписала соглашение о патентном ящике для расширения портфеля патентов, который представляет собой важный актив для группы.
Все еще брожение по Stm (+0,9%), которое сегодня может выиграть от счетов Texas Instruments (+2,7%) на новом историческом максимуме на Уолл-стрит,
Вниз на 2,2% Леонардо. Акции отягощены слухами в прессе, согласно которым правительство не намерено утверждать генерального директора Мауро Моретти после недавнего семилетнего приговора в первой инстанции за катастрофу поезда в Виареджио. Equita подчеркивает, что новость, если она подтвердится, будет негативной, «учитывая хороший послужной список, приобретенный Моретти». Через дочернюю компанию Leonardo Drs в США группа подписала окончательное соглашение о покупке Daylight Solutions, компании, занимающейся разработкой лазерных продуктов с квантовой каскадной технологией, с инвестициями в размере 150 миллионов долларов.
Fincantieri также теряет (-4,3%) после слухов о заключенном в настоящее время соглашении о покупке STX France, которое, однако, предусматривает в качестве условия, что Fincantieri имеет максимум 49% и поддерживается 10% другим итальянским акционером.
GOLDMAN SACHS НАКАЗЫВАЕТ UBI И BPER
Среди банков, на этот раз, Италия (индекс сектора +0,3%) лучше, чем ее европейские конкуренты (Stoxx -0,2%). Unicredit (+0,66%) и Banco Bpm (+0,67%) растут. После продажи пакета All Funds (прирост капитала 800 млн) выросла и Интеза (+0,26%).
Понижение рейтинга Bper Goldman Sachs (с нейтрального до «покупать») привело к падению на 4,2%. Американский брокер также оштрафовал Ubi Banca (-2,33%): целевая цена 3,4 с 3,6 евро, нейтральная рекомендация подтверждена.
ИГРА БАШЕН НАЧИНАЕТСЯ СНОВА. МЕДИАСЕТ СТАВИТ НА ФУТБОЛ
Ei Towers выросли более чем на 5% на волне интереса со стороны Rai Way (снова более +5%) в связи с предложением о поглощении или предложением о поглощении дочерней компании Mediaset.
Небольшой рост акций Telecom Italia: +0,45% до 0,7795 евро. Equita Sim подтвердила рекомендацию на покупку и целевую цену на уровне 1,27 евро, подчеркнув, что компания может представить предложение о правах на футбольные матчи Серии А до 2021 года. стоимости по текущим ценам фондового рынка. Нам нравится история реструктуризации, и мы видим возможности для корпоративных действий, которые могут повысить ценность компании. Нас не беспокоит приход Илиады».
