В письме, направленном министром финансов Джованни Триа 13 ноября прошлого года вице-президенту Европейской комиссии и комиссару по экономическим вопросам, разъясняется, что итальянское правительство решило не привлекать без существенных изменений в проекте закона о бюджете на 2019 год несмотря на существенную критику, неоднократно выдвигавшуюся в предыдущие недели самой Комиссией.
Поэтому неудивительно, что в соответствии со сроками, установленными Европейским семестром, 21 ноября Европейская комиссия начала процесс открытия процедура против нашей страны. В данном Аналитическом обзоре подчеркивается, что эта процедура охватывает как минимум две новости и, следовательно, рискует получить гораздо более значительное влияние, чем предыдущие - и, по-видимому, аналогичные - инициативы, предпринятые Европейской комиссией в отношении Италии и других государств-членов Европейского союза (ЕС) или еврозоны.
Что рекомендует итальянскую реакцию, направленную на устранение дисбалансов которые лежат в основе открытия процедуры. Кроме того, хорошо, что реакция быстрая, поскольку речь идет о том, чтобы не допустить, чтобы европейские институты навязывали Италии исправления настолько тяжелые, что вызывают высокие социальные издержки и которые в лучшем случае составляют 23,5 млрд евро на 2019 год по сравнению с текущим проектом бюджета. Наш тезис заключается в том, что для получения такого результата недостаточно скорректировать закон о бюджете на 2019 год. Итальянское правительство также должно взять на себя обязательство обеспечить краткосрочную и среднесрочную устойчивость нашего государственного долга и занять активную позицию в гипотезы о перестройке экономического управления и европейской политики. Таким образом, это могло бы укрепить стабильность и соответствующий рост нашей страны и способствовать более прочному сближению экономик еврозоны.
В этом отношении многообещающую основу предлагает программа институциональных корректировок и экономических реформ, предложенная Европейской комиссией в конце 2017 года и по-разному рассмотренная на франко-германских переговорах 2018 года. Способствовать возобновлению этой программы и поставить его в зависимость от некоторых важных краеугольных камней итальянского развития, однако у желто-зеленой коалиции есть обязанность не изолироваться и не стать очагом экономической и политической напряженности в Европейском экономическом и валютном союзе (ЭВС). Поэтому он призван уважать существующие европейские правила также в налоговых вопросах, чтобы восстановить доверительные отношения с другими государствами-членами еврозоны.
ВОЗМОЖНОСТЬ ДЛЯ ИТАЛИИ
Ввергнув страну в пропасть политико-институциональной изоляции на европейском уровне и экономического спада, итальянское правительство упускает важную возможность. Предложение по бюджету еврозоны фактически может открыть новые и многообещающие переговоры между европейскими институтами и Италией, основанные на двух краеугольных камнях: возобновленном и обязательном обязательстве, взятом на себя итальянским правительством, для восстановления условий фискальной стабильности посредством корректировок государственного бюджета, которые перенести Италию на кривую конвергенции в сторону МТО; укрепление европейского управления что, начиная с ресурсов, предусмотренных бюджетом еврозоны для наиболее уязвимых государств-членов, делает обязательным выполнение программы реформ, составленной Европейской комиссией в декабре прошлого года.
Такое соглашение приведет к уменьшение дифференциалов в процентных ставках между Италией и остальной частью зоны евро и, таким образом, внесет решающий вклад в консолидацию государственных финансов нашей страны. Поэтому Италия особенно заинтересована в том, чтобы вернуть процесс, разработанный Комиссией менее года назад, в центр инициатив ЕВС. Понятно, что повторное предложение этого процесса не будет реализовано на встречах, которые европейские институты проведут в декабре следующего года.
В духе повторения документа Комиссии, однако Италия должна немедленно выйти из изоляции, отменив свой выбор поставить себя вне европейских фискальных и институциональных правил и поддержав франко-германские возможности управления. Таким образом, в среднесрочной перспективе наша страна будет играть решающую роль.
Поняв соответствие между своими интересами и интересами Европы, она могла бы открыть новую конфронтацию с Комиссией и другими правительствами еврозоны. Речь шла бы о требовании, чтобы европейское управление соблюдало следующие критерии:
- Сбалансировать последовательность между «снижением риска» и «разделением риска», поставить два процесса параллельно и не откладывать на неопределенный срок все формы разделения риска, включая общее страхование банковских вкладов.
- Внедрение форм реструктуризации государственного долга только по требованию страны, находящейся в затруднительном положении, и без какой-либо предварительной автоматизма или квазиавтоматизма.
- Последующее применение любых положений о коллективных действиях, направленных на содействие процессам реструктуризации государственного долга, только в тех случаях, когда такая реструктуризация не осуществляется ex ante.
- – Исключение любого возможного взвешивания риска по государственным ценным бумагам еврозоны, принадлежащим банковскому сектору, что дифференцирует этот риск в зависимости от национального эмитента.
- Присвоение ESM европейского правосубъектности с целью преобразования его в Европейский валютный фонд, возглавляемый вице-президентом Комиссии, и его реорганизация, позволяющая этому учреждению предлагать широкую превентивную помощь для защиты финансовой стабильности. Еврозоны, не ставя его в зависимость от предварительной подготовки «полной программы» страной-получателем.
- Разделение принципа, согласно которому ресурсы бюджета еврозоны, предназначенные для содействия сближению наиболее уязвимых экономик в зоне единой валюты, распределяются на основе не абсолютных уровней доходов вовлеченных стран, а относительная потеря дохода из-за затрат (различного характера), вызванных процессом конвергенции.
Учитывая эти шесть критериев, итальянское правительство должно признать, что любая централизованная помощь и координация имеют смысл только в том случае, если вовлеченное государство-член соблюдает европейские правила экономической политики, в том числе фискальные. Следовательно, он должен конкретно взять на себя обеспечение того, чтобы Италия удовлетворяла объективным критериям в среднесрочной и долгосрочной перспективе в их нынешнем определении, а также активировать процессы корректировки, подходящие для их реализации в будущем.
