«Евро невозвратно». Спустя почти пять лет после знаменитого «во что бы то ни стало» Марио Драги вернулся на поле. Против внутренних (см. Марин Ле Пен) и внешних (Америка Дональда Трампа) врагов, а также против лидеров Еврозоны, ищущих кратчайший путь (президент ЕЦБ не очень любит двухскоростную Европу) или пускающихся с ног на голову , как Вольфганг Шойбле, против количественного смягчения.
Наоборот, сама политика ЕЦБ сделала возможным устойчивое восстановление европейской экономики (лучше, чем в США в четвертом квартале 2016 года). С этой точки зрения ситуация лучше, чем в 2012 году, но следующий европейский избирательный сезон оказывает давление на спреды в еврозоне (разрыв BTP/Бунда вырос до 200 базисных пунктов, самого высокого уровня с 16 октября 2014 года). Кроме двух валунов: Греция (вероятно, неразрешимая проблема) и кризис наших банков. Таким образом, итальянский финансовый рынок снова стал площадкой для международных спекуляций, направленных на ослабление или, что еще хуже, на разрушение Европы и ее институтов.
WALL STREET FLAT, НЕФТЬ СНИЖАЕТСЯ: ENI -2%
Метео Борса, как это не случалось уже некоторое время, снова фокусируется на Еврозоне. Дональд Трамп, занятый борьбой с судьями, отказывается от обложек на день.
Слабы азиатские фондовые биржи, цены растут (и доходность падают) облигаций: японские 0,085-летние торгуются на уровне 0,4%. Токийская фондовая биржа падает на 0,3% под давлением акций энергетических компаний. Гонконг и Шанхай также снизились, оба - на -XNUMX%.
Место в бледно-красном цвете для американских списков обусловлено падением цен на сырую нефть. С сегодняшнего дня ежеквартальная кампания возвращается к жизни. Индекс Dow Jones упал на 0,09%, S&P 500 — на 0,21%. НАСДАК -0,06%.
Слова Марио Драги в поддержку объединенной Европы с неявным обещанием продолжить текущую экспансионистскую денежно-кредитную политику подтолкнули доллар вверх, достигнув вчера вечером отметки 1,074 по отношению к евро. Сегодня утром кросс 1,071.
Увеличение политического риска помогает поднять золото, которое прошлой ночью достигло максимума за последние три месяца, до 1.235 долларов.
ИММИГРАНТЫ: ЯБЛОКО ПРОТИВ ТРАМПА
Сегодня в центре внимания оказался Апелляционный суд Сан-Франциско, который вынесет решение по апелляции Белого дома против приостановки действия антииммигрантского указа. Крупные технологические компании, начиная с Apple (+1%) и Alphabet (+0,2%), объявили о полной финансовой и юридической поддержке. против решения Дональда Трампа.
Уважение гражданских прав не предполагает такого же внимания к правам миноритарных акционеров. Snap, компания новой экономики, которая готовится выйти на Уолл-стрит с IPO на 3 миллиарда долларов, намерена разместить ценные бумаги без права голоса.
Цены на сырую нефть снижаются: Brent по 55,7 доллара, Wti по 53,01. Увеличение добычи сланцевой нефти в США нивелировало эффект новой напряженности между Ираном и США. В минусе ConocoPhillips (-0,67%), Chevron (-0,52%) и Exxon (-0,23%).
Чистое снижение для Eni на Пьяцца Аффари (-2%). Saipem закрылся с понижением на 1,5%, ликвидировав утренний рост после того, как американский брокер Jefferies повысил свое решение до "покупать" с "держать" с целевой ценой 0,6 евро с 0,43 евро.
УДАР В МИЛАНЕ (-2,2%), РАЗБОР ЗА 200 ПУНКТОВ
Призрак распространения снова витает над Европой. Буря, развязанная программой Марин Ле Пен, перекинулась из Парижа в Испанию, но эпицентром кризиса, как обычно, стал ослабленный банками итальянский рынок. Миланская фондовая биржа закрыла сессию понедельника заметным падением на 2,2% до 18.694 XNUMX пунктов, что является худшим результатом на Старом континенте.
Напряженность на итальянском рынке дала о себе знать и на других рынках: Париж потерял 0,98%. Негативная сессия также для Франкфурта (-1,22%), несмотря на резкий рост промышленных заказов, которые выросли на 5,2% в декабре, по сравнению с ожидаемыми +0,7% и явно восстановились после -3,6% в ноябре.
Лондон закрыл торги на уровне -0,22%. Ослабление фунта после референдума о Brexit сказалось на чистой прибыли Ryanair. Королева бюджетных авиакомпаний оплачивает счет за развод Лондона с Союзом, поскольку ее прибыль упала на 8% в третьем квартале 2016-2017 финансового года, несмотря на значительный рост трафика (+16% до 28,8 млн пассажиров в год). последняя четверть).
День страсти к долговому рынку. Дифференциал между государственными облигациями Германии и испанскими Bonos вырос до 141 базисного пункта, в то время как спрэд с французскими облигациями превысил 76 базисных пунктов, что является самым высоким показателем за последние 4 года.
Влияние на БТП не менее серьезное. Чтобы найти значение спреда между 202,5-летними BTP/Bunds выше текущих уровней (вчерашний пик 2014 базисных пункта), нам нужно вернуться к октябрю 2,40 года. Рост доходности продолжается параллельно с расширением спреда, вызывая десятилетняя до 2015% (новый максимум с июля 3,50 года) и тридцатилетняя более XNUMX%.
В этом контексте вызывает беспокойство предстоящий пересмотр агентством Moody's рейтинга Италии, запланированный на следующую пятницу.
НО МАКРОН ЛИДИРУЕТ ПО ОПРОСАМ В ПАРИЖЕ
Помимо Марио Драги, против возможного отказа Франции от единой валюты выступил управляющий Банка Франции Вильруа де Галльо. «Идея отказа от евро и девальвации одной из наших валют, чтобы иметь возможность иметь больший дефицит, — писал он в статье в Le Figaro, — упускает из виду тот факт, что долговое финансирование Франции станет значительно дороже: более 30 миллиардов евро. год".
Согласно опросам на апрельских выборах, Марин Ле Пен лидирует в первом туре с 25,5% голосов, опережая бывшего министра Эммануэля Макрона. Но Макрон должен победить в голосовании с 63% против 37%.
ПРОДАЖИ В UNICREDIT ПАДУТ, НО БРУКЕРЫ ПОЗИТИВНЫ
«Зависит ли финансовое будущее Италии от Unicredit?» — спросила сегодня утром Financial Times, подчеркнув ставки: «Увеличение на 13 миллиардов может восстановить доверие как к банку, так и ко всей стране». По правде говоря, начало не было блестящим, в том числе из-за неудачного совпадения с потрясениями в европейском финансовом секторе. Таким образом, Unicredit потерял 6,8% в день начала увеличения капитала. Акции закрылись на уровне 12,21 евро, закон показал себя хуже (-18,85% до 10,59 евро). Сберегательные акции имели окончательную цену 40,98 евро (+9,87%), но на очень скромных торгах: только 876 акций перешли к другому владельцу.
Тем временем поступают ценовые обзоры брокеров. Equita Sim, например, скорректировала целевую цену до 16,4 с 34,9 евро, подтвердив рекомендацию на покупку, чтобы учесть именно отчуждение прав на повышение. Эксперты напоминают, что банк достиг договоренности с профсоюзами, что может повысить наглядность сокращения расходов. Покупайте также у Icbpi и Banca Akros. Первая корректирует предыдущую цель с 29 до 14,5 евро. Акрос подорожал до 18,8 с 32 евро.
Остальные акции сектора находятся в минусе. Intesa -2,4%, даже несмотря на то, что Natixis укрепил рекомендацию «Покупать», скорректировав целевую цену до 2,80 евро с 2.70 евро. Большие потери бывших Пополяри: Ubi -5,4%, Banco Bpm -5,8%, Pop.Emilia -5,7%.
Generali подешевели на 2,3%. Другие страховые компании также потеряли долю: Unipol -4,9%, UnipolSai -3,8%.
ДОЖДЬ ПОКУПОК ДЛЯ TELECOM ITALIA И VOLA CNH
День на Пьяцца Аффари не прошел даром, он также преподнес приятные сюрпризы, начиная с телефонной конференции Telecom Italia (+1,4%), посвященной как результатам, так и бизнес-плану до 2019 года. телекоммуникационные компании закрыли 2016 год с двузначным увеличением Ebitda после того, как всего за девять месяцев 2016 года удалось сократить расходы на 600 миллионов долларов, ожидаемых в 2018 году.
Положительный ответ от брокеров. New Street Research повысила цель до 1,25 евро, подтвердив покупку. Mediobanca повысила целевую цену до 1,34 евро с 1,23 евро, подтвердив рейтинг "лучше рынка". Deutsche Bank довел цель до 1,25 евро. Обновленный консенсус Bloomberg включает 22 предложения о покупке из 37 аналитиков. Средняя цель на уровне 1,01 евро: в начале года она составляла 0,97 евро. Суждение Джеффриса также повышается в пользу покупки.
Еще более блестящий Cnh Industrial (+3,1%). Акции были вызваны слухами о возможной продаже подразделения строительной техники, что позволило бы семейной группе Аньелли сосредоточиться на тракторах и сельскохозяйственной технике. Exor упал на 1,5%, FCA -2,4%. Лучше, чем рынок Ferrari (-1,39%). Banca Imi повысил целевую цену до 72,1 евро, подтвердив рекомендацию покупать.
CITIGROUP ПОДНИМАЕТ ЦЕЛЬ FERRAGAMO
Остальные промышленники были слабыми: Leonardo потерял 3,2%, StM -0,9%, Prysmian -2,9%. Сокращения также широко распространены среди акций класса люкс. Ferragamo -1,9%: Citigroup скорректировала свою целевую цену до 30 евро с 26,50 евро, а Kepler-Cheuvreux повысила ее до 29 евро с 27,50 евро. Luxottica-2,2%, Yoox-2,3%.
