Первый будет первым, не последние. Со многими извинениями перед Евангелием от Матфея, Италия, которая первой в Европе сильно пострадала от вируса, также может быть первый, кто вышел из этого трагического туннеля.
GLI Индексы PMI Итальянцы сообщают о более заметном восстановлении, чем в других странах, и растет количество неофициальных свидетельств сильного стремления к восстановлению.
Конечно, восстановление это не будет похоже на вылет Falcon 9 на МКС (это не Istituto Superiore di Sanità, а Международная космическая станция), но и маловероятно неудача, поскольку вирус явно отступает.
За пределами Италии эпидемическая ситуация в Италии вызывает беспокойство Америка (Север и Юг): население Латинской Америки не любит дистанцирования (особенно когда оно живет не по своей воле в фавелах) и Протесты в США устраивают сборища…
В любом случае, поддержка экономики – из балансов и денег – это впечатляющийпрактически везде, даже если не сможет полностью компенсировать ни возникающие убытки, ни упущенную выгоду.
Великие прогнозисты — от Валютного фонда до ОЭСР и Комиссии ЕС — переделываю расчеты ВВП, но я не в курсе: в прошлой истории нет ничего, что указывало бы на траекторию экономики, пораженной вирусом, а эконометрические модели не приспособлены для учета черные лебеди, которые как таковые непредсказуемы.
Вместо компаса мы довольствуемся ежедневным просмотром данных. Сигнал данных мая пестрый "менее хуже" по сравнению с апрельским надиром (или февралем для Китай). И давайте молиться о вакцине.
Но, возможно, ждать и заходить так далеко не придется: если они подтвердятся Итальянские клинические данные, которые прозвонят ряд нулей в только что госпитализированных, вирус будет рассекречен от ангела смерти до серьезного гриппа. Против чего разработали итальянские медицинские бригады успешная терапия заново открывая древние лекарства.
Инфляция игнорировать реки новых денег, текущие по миру, и температуру цен спуск, как на уровне цен аль потребление что из тех, кто на Производство.
Главный фактор заключается в слабости вопрос, а затем происходит (повторное) открытие онлайн-продажи, которые увеличивают свою долю в общем объеме, сжимая маржу производителей. И до сих пор есть промышленные резервные армии, как назвал бы их Маркс, разбухшие от огромных потерь рабочих мест.
На рынке сырой сокращение производства, вызванное падением продаж деривативов (сильно пострадали транспорт и мобильность), вернуло цены чуть меньше 40 долларов: в любом случае гораздо более низкий уровень, чем 50-70 d/b, которые преобладали в 2018-2019 гг. Уровень, однако, который позволяет американской сланцевой нефти выжить. другое сырье подавать признаки стабилизация, после улучшения медицинского и экономического состояния абсорбера номер один, Китая.
I длинные ставки, как в Америка в том, что Germania, перестали падать и демонстрируют небольшие признаки роста (если чуть менее отрицательный показатель можно назвать таковым в Германии). Все равно что думать, что эти намеки на восхождение связаны с «наименее худшие» перспективы спроса, учитывая, что они не могут быть связаны с трудностями финансирования огромного бюджетного дефицита: Колодец Святого Патрика Центральных банков.
В Италии урожайность БТп снова - но на этот раз с пользой - против течения: после того, как они поднялись, когда другие урожаи остановились, теперь они вышли, благодаря Европе и огромной поддержке, которая появляется. Но у каждой розы есть шипы: падение инфляции тяготит i реальные ставки.
L ' евро на этот раз она становится сильнее: в эстафете между дифференциалами процентных ставок и дифференциалами роста преобладает один месяц, а один месяц — другой. Но в это время есть еще один гость за валютным столом: Европа нанесла удар Фонд восстановления и другие меры; международные столицы понимают, что Европейские страны могут договориться и противостоять удару коронавируса. А демонстрации и протесты в Америке по поводу известных расистских акций уж точно не помогают доллару. Возобновление напряженности в отношениях между США и Китаем (соучастником дела Гонконга) повлияло (с одобрения Пекина) на юаней, который, к тому же, несколько восстановился в последние дни.
Le Сумки они продолжают верить в лучший из всех возможных миров, и, может быть, они правы. Но, как они и предсказывали — старый анекдот от Пола Самуэльсона — семь из пяти последних рецессий, они также смогут предсказать семь из последних пяти раундов.
Данные национальных счетов о чистой прибыли корпораций США в 1-м квартале этого года, которая упала более чем на 100 миллиардов долларов, продолжают сигнализировать о переоценке цен на акции. Уолл-стрит, это это не приглашение к покупке положил на американской фондовой бирже. Как заметил другой великий экономист, Кейнс: «Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным».
Далее следуют три статьи о реальной экономике, инфляции и процентных ставках, деньгах и обменных курсах.
