ОЛИМПИЙСКИЕ ИГРЫ ЗАСТАВЛЯЮТ БЫКОВ ЛЕТЕТЬ В ТОКИО. К НАЧАЛУ ЗАПУСКА В ЕВРОПЕ
Олимпиада хороша для Токийской фондовой биржи. Индекс Nikkei вот-вот закроется рекордным ростом, около 2,5%. Движущей силой послужило новое падение иены (-13% с начала года). Акции строительных компаний, таких как Mitsubishi Real Estate, очень покупают +5,5%. Все наблюдатели сходятся в одном: перенос Игр 2020 года в Токио — мощный ускоритель стратегии премьер-министра Синдзо Абэ. Между тем, данные по росту были пересмотрены в сторону повышения: +0,9% (0,6%) к первоначальной оценке во втором квартале. Годовой прогноз составляет 3,8%. На данный момент повысить НДС проще.
Шанхайская фондовая биржа делает еще лучше +3%. В этом случае помощь Быку оказывают данные по китайскому экспорту за август: +7,2%, что намного больше прогнозируемых экономистами 5,5%. А от инфляции до 2,6% (против +2,7% в июле). Спустя месяц после партийной конференции по экономике Китай, похоже, вышел из мини-весеннего кризиса.
СОКРАЩАЯСЬ ДАЛЬШЕ, СИРИЯ И БЕРЛУСКОНИ СТАКАТ
«Разумно предсказать, после данных о занятости в США, что ФРС еще какое-то время продолжит печатать деньги…». Так это читается по-британски Daily Telegraph о возможном сокращении рыночных покупок центральным банком США. Таким образом, ожидаемое свертывание может не состояться 19 сентября, после заседания ФРС, но нет уверенности в том, что развивающиеся страны просили у G20: «необходимо, — говорится в официальном заявлении, — чтобы центральные банки сообщали ясно и прозрачно».
Но, несмотря на меньшую напряженность на процентном фронте, неделя, приуроченная к пятилетию дефолта Lehman Brothers (15 сентября 2008 г.), не обещает быть спокойной ни на внутреннем фронте (эффект Берлускони), ни на международном. один (сирийский кризис). В течение дня комиссия, которая должна будет принять решение об отставке экс-премьера, соберется в Сенате Италии. Вечером в Вашингтоне Сенат обсудит резолюцию о разрешении на ограниченное использование вооруженных сил против Сирии.
Не упуская из виду несколько «горячих» матчей между вольерами Пьяцца Аффари.
1/ ФАЙЛ МОНТЕПАШИ
В центре внимания европейский поворотный момент Монте-Паски. «Италия подчиняется давлению ЕС на Монте-Паски», — гласит заголовок Financial Times. Из переговоров на встрече Амброзетти между комиссаром ЕС Хоакином Альмуния и министром экономики Фабрицио Саккоманни выяснилось, что: 1) в течение 12 месяцев банк должен будет увеличить капитал не менее чем на 2,5 миллиарда долларов, что намного больше, чем уже одобрено ( 1); 2) банку придется приступить к «прогрессивной» продаже значительной части портфеля гособлигаций (29 млрд); в) следовательно, также необходимо будет пересмотреть бизнес-план с мероприятиями по сдерживанию затрат.
Как только эти условия будут приняты, ЕС даст зеленый свет выплате облигаций Монти (4,1 миллиарда), без которых уровень 1 Сиены равен скромным 6,5%. Увеличение капитала такого размера и характеристик приведет к немедленному снижению доли в Фонде ниже 10%. Но что, если увеличение капитала не удастся? Облигации будут конвертированы в акции, а MPS перейдет в ведение казначейства, что негативно скажется на кредитных балансах.
2/ ТЕЛЕКОМ, КАТАР ПОДХОДИТ
Обратный отсчет до будущего Telecom Italia, которая за последнюю неделю прибавила в общей сложности более 14,6% благодаря растущим гипотезам о слияниях и поглощениях в европейском секторе.
Первое назначение касается ожидаемого заседания правления 19 сентября, посвященного плану сокращения расходов, подготовленному председателем Франко Бернабе. Но и к возможным будущим сценариям с учетом первого окна (28 сентября) для акционеров Telecom, которые намерены расторгнуть соглашение. За три дня Амброзетти главные герои игры в покер были застегнуты на все пуговицы: Бернабе подчеркнул безотлагательность промышленного плана в отношении финансовой структуры; президент Generali Габриэле Галатери (ранее Telecom) ограничился тем, что «контакты между акционерами продолжаются»; Нагиб Савирис, хотя и заинтересован, отказывается от участия, «потому что правительство встало на сторону Telefonica». Испанский партнер молчит. Карлос Слим категорически отрицает свою роль. И, согласно финансовым источникам, среди кандидатов будет суверенный фонд благосостояния Катара, который, помимо прочего, вместе с CDP недавно подписался на автомобиль, который должен будет инвестировать в Made in Italy и туризм.
3/ ПЕРЕДНИЕ ЦЕНЫ
Министерство экономики и финансов сообщит сегодня утром объем и характеристики среднесрочных государственных облигаций, которые будут выпущены 12 сентября. Аукцион ботов на 3 и 12 месяцев пройдет в среду.
Есть много информации о рынке облигаций как внутри, так и за пределами еврозоны.
Разрыв между Италией и Испанией почти сократился: итальянский 4,51-летний BTP завершил неделю с доходностью 4,53%, что чуть ниже 3%, гарантированных испанским 256-летним Bono. Что касается спрэда по немецкому бунду, разрыв между Италией и Испанией сократился всего до 259 базисных пунктов (XNUMX против XNUMX базисных пунктов).
Ставка на конусообразный с другой стороны, это подстегнуло доходность немецких ценных бумаг, явление, которое частично утихло к концу сессии. Фьючерс на немецкие облигации рухнул до 138,5, самого низкого уровня с сентября 2012 года, но самая сенсационная новость заключается в том, что доходность немецких 2,03-летних облигаций впервые с марта 2 года выросла до 2012%, превысив психологический порог в 1,2%. около 6% в середине марта. Сегодня ожидается выпуск государственных облигаций Германии со сроком погашения 3 месяцев. Ожидаемая сумма: XNUMX миллиарда евро.
Американская сессия была двусторонней, обусловленной данными по занятости: в начале 3-летние облигации подскочили выше 2011% впервые с июля 2,93 года, а затем упали до XNUMX% на заключительных этапах.
СУМКИ, PLAZA DE TOROS В МАДРИДЕ
Уолл-стрит еженедельно прибавляла примерно один процентный пункт. В этой начальной части сентября выделяется восстановление Бразилии с ростом +6%. Или восстановление положительной тенденции в Токио до 3,5%. Индекс Eurostoxx50 завершил неделю с ростом более чем на 2,5 процентных пункта. Распаковывая результат, выделяются +4%, накопленные Мадридской фондовой биржей. Милан должен «довольствоваться» +1,8%, что примерно соответствует показателю Франкфурта.
FINMECCANICA ПЕРЕМЕЩАЕТ ПРОДАЖИ В МИЛАН
Повышение более чем на 7% также для Atlantia, Buzzi и Finmeccanica. СтМ +6,3%. Опять же, спекулятивные гипотезы заставили Ansaldo Sts взлететь на 6%. Президент General Electric Italy Де Поли заявил, что американская группа будет заинтересована в изучении досье Ansaldo Sts, если Finmeccanica решит продать.
Enel, благодаря сегодняшним +5%, довела общую производительность до +4,5%. Пирелли +4,2% и Присмиан +3,3%. Мы не находим банки в топ-10, а только страховую компанию Fondiaria Sai с +3,3%. Два банковских гиганта Intesa и Unicredit вынуждены довольствоваться прибылью в размере около 2%.
Если мы посмотрим на конец группы, мы обнаружим, что Autogrill -4%, а Saipem -3%, но Luxottica также пострадала с -2%. Затем идет Брешия-Миланская коммунальная служба A2A -1,6% и пара банков: Ubi -1,5% и Мпс -1,3%.
