Восстановление финансовых рынков, вызванное восстановлением экономики Китая, ускорилось благодаря более высоким, чем ожидалось, данным крупных американских банков. Индексы фондового рынка США закрылись с ростом более чем на один процентный пункт на рекордных уровнях: S&P 500 +1% до 2.082 пунктов (максимум за четыре месяца), Dow Jones +1,06%, Nasdaq +1,55% до 4.947 пунктов, рекорд года.
Азиатские прайс-листы этим утром были не менее бурными. В Токио индекс Nikkei вырос на 2,5%. Все остальные фондовые биржи также в плюсе, начиная с Гонконга (+0,6%) и китайских рынков (Шанхай +0,3%, Шэньчжэнь +0,2%).
Но каковы причины митинга? И как долго это может продолжаться? Три клавиши, чтобы попытаться ответить.
1) Отскок в американском финансовом секторе (+2,2%). Вчера JP Morgan (+4,2%) убедил аналитиков лучше, чем ожидалось. Сегодня и завтра Wells Fargo и Bank of America должны продемонстрировать, что падение цен в последние месяцы было чрезмерным. Тем временем цены уже упали: Goldman Sachs +2,8%, Bank of America +3,5%, Citigroup +3,9%, Wells Fargo +2,4%, Morgan Stanley +4,5%.
2) Подтверждение «воскресения» китайского паровоза. Решающее испытание назначено на завтрашнее утро, когда будут объявлены данные по валовому внутреннему продукту за первый квартал. В дополнение к необработанным данным будет учитываться качество: наблюдатели надеются, что анализ подтверждает рост веса потребления по сравнению с инвестициями.
3) Возможная, но не очевидная договоренность между производителями нефти по случаю воскресной встречи в Дохе между ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК. Между тем, цены на Brent и WTI упали на ступеньку ниже после того, как запасы нефти в США выросли на 6,6 млн баррелей до 536 млн баррелей, уровня, невиданного с 1973 года.
Йеллен: «ВОТ ПОЭТОМУ Я ДЕЙСТВУЮ С ОСТОРОЖНОСТЬЮ»
Между тем, за неделю до заседания ФРС Джанет Йеллен объяснила причины осторожности перед восстановлением ставки. «Иногда приходится принимать решения, не зная всего, чего ты хочешь: это часть нашей работы, — объяснил он в интервью журналу Time, — Так что нам нужно действовать осторожно». Уровень безработицы, добавил он, упал до докризисного уровня, но заработная плата не растет, что подтверждает нарушение связи между созданием рабочих мест и инфляцией. «Мы работаем в крайне неопределенной среде», — добавила Йеллен, имея в виду множество факторов, от китайских финансовых рынков до будущего европейской интеграции. Следовательно, заключил президент голубя, «осторожный подход имеет смысл»: ястребы улажены.
КРЕДИТ, СТАЛЬ, ЭНЕРГЕТИКА: ЕВРОПА ТОЖЕ В РАЛЛИ
Длинная волна подъема обещает инвестировать сегодня утром и европейским фондовым площадкам, которые еще вчера были в полной эйфории. Рынки завершили сессию заметным ростом, особенно в сырьевом секторе (Stoxx +6,8%), банках (+6,5%, лучший результат с 10 февраля) и страховании (+3,4%). В кредитном секторе акции Société Générale прибавили 7,8%, BnpParibas — 6,3%. Во Франкфурте Deutsche Bank закрылся на +9,9%.
Среди достижений ArcelorMittal в черной металлургии (+9% в Амстердаме). Ведущий производитель стали в мире сообщил о росте на 140% по сравнению с февральскими минимумами. Credit Suisse повысил акции до «лучше рынка» с «нейтрального», полагая, что восстановление в цикле неизбежно после 5-летнего спада.
Энергетика тоже хороша. На площади Piazza Affari Eni выросла на 4,1%, как и европейский сектор (+3,10%). Тенарис +3%, Сайпем +3,9%. Eurostoxx зафиксировал скачок на 2,8%: Париж прибавил 3,3%%, опередив Мадрид (+3,2%) и Франкфурт (+2,7%). Лондон +1,9%.
МИЛАН НА ВЕРХУ. НО С ЯНВАРЯ УБЫТОК СОСТАВЛЯЕТ 14%
Тем не менее, Пьяцца Аффари лидировала в гонке за Старый Континент. Индекс Ftse Mib снова поднялся до 18.133 14 пунктов, восстановив утраченные позиции с конца марта. Потери с начала года составляют около 10%, что является худшим результатом на европейском уровне (в среднем -XNUMX%). Убыток уменьшается вдвое, если исключить отрицательный вклад финансовых запасов.
На торгах среднесрочных бумаг (всего было размещено 8,25 млрд) вчера утром трехлетний ВТР вернулся к положительной доходности: +0,05% (-0,05% в середине марта). Увеличение аппетита к риску способствовало уменьшению спреда между BTP и Bund до 118 базисных пунктов. 1,33-летняя ставка снижается до 1,35% с XNUMX%.
ДВУХЗНАЧНОЕ УВЕЛИЧЕНИЕ ДЛЯ UNICREDIT, BPER И MPS
В Милане работают все банки. Лидирует Unicredit (+10,6%), опередив Intesa (+8,3%). Еще лучше у Монте-Паски: +11,77% накануне сегодняшней встречи. На встрече с профсоюзами генеральный директор Фабрицио Виола подтвердил «необходимость, центральную в бизнес-плане, для значительного сокращения неработающих кредитов», но добавил, что «в настоящее время нет проектов внедрения компании в отношении главы NPL», он поясняет записка. Короче говоря, Siena полностью полагается на Atlante.
Двузначное увеличение также для Bper (+11,47%), которая вчера приобрела контроль над Cassa di Saluzzo, укрепив свой пьемонтский полюс. Отличные доходы также у Banco Popolare (+7,7%), Pop.Milano (+7,9%) и Ubi (+8,8%).
РЫНОК СНОБИРУЕТ СОМНЕНИЯ FITCH В ОТНОШЕНИИ ФОНДА ATLAS
Опасения, возникшие во вторник по поводу плана правительства по поддержке увеличения капитала, быстро утихли, несмотря на предупреждение Fitch. «По нашему мнению, — говорится в сообщении агентства, — финансовые профили крупных банков ослабнут, и рейтинги могут оказаться под дополнительным давлением, если будут запросы на продолжение оказания экстраординарной поддержки банковскому сектору». Министр экономики Пьер Карло Падоан, со своей стороны, не видит риска отклонения фонда Комиссией ЕС.
Участие Intesa в фонде Atlante составит «не более 20% автомобиля», уточнил управляющий директор Карло Мессина. То есть «будет 1,2 млрд евро, если фонд будет 6 млрд евро».
Среди страховых компаний Generali подорожала на 3,8%, UnipolSai +4,6%.
АВТОМОБИЛЬ ВЕДЕТ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ПРОМЫШЛЕННОСТИ. ТАКЖЕ РОСКОШЬ ОК
Восстановление промышленных запасов также было обусловлено автомобильным сектором: акции Fiat Chrysler выросли на 4,7% вместе с Volkswagen (+4%) и BMW (+3,5%). Cnh Industrial (+4,6%) и материнская компания Exor (+5%) также показали хорошие результаты в конюшне Agnelli. В остальной части производства вчера хорошо себя показали Prysmian (+2,9%), StM (+4,2%) и Finmeccanica (+2,9%).
Сильный рост также для компаний класса люкс: Ferragamo +4,2%, Yoox +2,4%.
RCS, NO OF BOD IN CAIRO, Drums: ПРЕДЛОЖЕНИЕ ПРАВИЛЬНОЕ
Матч RCS накаляется. Правление издательского дома отклонило предложение Cairo Communications без апелляции, которое президент Маурицио Коста и генеральный директор Лаура Чоли сочли «значительно заниженным»: оценка Ips в 0,51 евро оценивается как «намного ниже, чем в среднем по оценки аналитиков, которые следят за компанией». Совет директоров также подчеркивает, что одно из условий, установленных Cairo Communication (т. е. просьба к кредиторам о приостановке погашения долга), влияет на «операции компании» и «может помешать текущим переговорам».
Отсюда и поиск, далеко не простой, альтернативы. Но на стороне Каира есть несколько убедительных козырей, начиная с благосклонности двух основных кредиторов, Banca Intesa и Ubi. По словам Карло Мессины, управляющего директора соглашения, «Urbano Cairo's Ops — это промышленное решение, которое может работать».
Джанни Тамбури также поддержал предложение президента Torino Calcio, которому суждено стать акционером группы, внося в акционеры акции, которыми в настоящее время владеет Fiat Chrysler. «Предложение Каира, — сказал он вчера, — блестящее, разумное и справедливое. Судя по тому, что я слышал на рынке, это очень долгожданная операция. Компания также передается издателю, и сейчас это хорошо».
ПУЛЬТ ОТКАЗА MEDIOBANCA НЕ ИСКЛЮЧАЕТ ВЫДЕЛЕНИЯ
Больше аплодисментов от аналитиков Mediaset (+4,5%), присужденных после сделки с Vivendi. Вчера, после объявления Goldman Sachs акции «Покупать», акции Société Générale были повышены до «Покупать».
Хороший рост у Telecom Italia (+3,2%) и Enel (+1,9%), потенциальных конкурентов на рынке сверхширокополосной связи. Согласно отчету Mediobanca Securities, соглашение между Telecom (преимущество рынка, целевая цена 1,32 евро) и Metroweb с последующим возможным участием Enel Open Fiber было бы позитивным. Но если соглашение не будет достигнуто по большинству акций новой компании, Telecom может столкнуться с возможностью для погашения долгов выделить фиксированную сеть и открыть капитал третьему лицу, возможно, акционеру. путем продажи 25%/30% акций фонда инфраструктуры общественных мест.
МАЛЕНЬКИЕ КАПИТАЛЫ, ИРАН ПРОТЯГИВАЕТ
Среди компаний с малой капитализацией растет It Way (+11% до 1,795 евро) после объявления о подписании в Тегеране Меморандума о взаимопонимании с иранской Patsa Holding, конгломератом 12 компаний с более чем 600 экспертами в Иране и Ближний Восток, работающий в секторах ИКТ, промышленной и бытовой автоматизации и контрольно-измерительных приборов.
