Открытие Франкфуртского автосалона проходит в печальном контексте: активность, как указывает индекс PMI для сектора, упала до самого низкого уровня с 2009 года, и нет никаких признаков изменения темпа, начиная с Германии, самой тяжелой пострадали от прямых и косвенных последствий торговой войны. Но индустрия ждет шока: сегодня Volkswagen, Daimler и Honda представляют первые массовые электрические модели с целью заставить сегмент рынка, который сегодня составляет всего 2,7% автомобилей, взлететь с чуть более нуля, проданных по всему миру. Это трудная задача: 145 миллиардов инвестиций запланированы для поддержки трансформации, которая, кроме того, совпадает с началом более строгих правил выбросов в Европе в следующем году и замедлением продаж (-2% на Старом континенте, -5% в Китае).
В этом климате, где преобладают неизвестный фактор тарифов и угроза рецессии, созревают следующие решения центральных банков, которые, безусловно, окажут помощь рынкам, но сами по себе кажутся слишком слабыми для энергичных изменений в экономике. Словом, настоящий шок еще впереди. Между тем, в ожидании стимулов от ЕЦБ (и ФРС), эффект последних стимулов от китайского центрального банка уже исчез.
КИТАЙ СДЕРЖИВАЕТ ОБОРОТЫ NISSAN
Индексы Шанхая и Шэньчжэня упали сегодня утром на 0,4% после семи последовательных сессий роста после решения разрешить банкам сократить обязательные резервы по кредитам, выданным населению и бизнесу.
Индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж, который вчера достиг пятимесячного максимума, сегодня утром снижается на 0,4%. Индекс цен производителей упал на 0,8%, до самого низкого уровня с августа 2016 года. Рост потребительских цен на 2,8%, вызванный ростом (+47%) цен на мясо, не должен обманывать свинину из-за тревоги, вызванной эпидемией. .
Юань немного укрепился по отношению к доллару до 7,11. Иена ослабла до 107,4 по отношению к доллару, уровня, невиданного в течение месяца.
Токио поднялся на 0,3% в день ремонт в Ниссан. Генеральный директор Сайкава уходит со сцены, переговоры о пересмотре альянса с Renault набирают обороты. По данным Les Echos, не исключено, что соглашение с FCA возобновит долю, в которую на этот раз войдет и японская компания.
В Азии выросли фондовые рынки Южной Кореи (Kospi +0,5%) и Индии (BSE Sensex +0,4%). Австралийская фондовая биржа снижается (-0,7%).
ФОНД ПЕВЦА НАПАДЕТ НА AT&T
Вчера небольшое движение Уолл-стрит: Dow Jones +0,14%, S&P 500 -0,01%. НАСДАК -0,19%.
Даже в США мы смотрим на назначение ЕЦБ в четверг. Мало новостей на тарифном фронте, даже если министр финансов Стив Мнучин назвал возобновление диалога «жестом доброй воли» со стороны Пекина.
Партнеры Elliott позаботились о том, чтобы разнообразить этот день. Фонд активистов (контролирующий акционер AC Milan) объявил, что инвестировал 3,2 миллиарда долларов в AT&T с целью повлиять на стратегии телекоммуникационного гиганта: больше инвестировать в 5G, это предупреждение, меньше в CNN, гипотеза, которую Дональд Трампу, врагу телесети, понравилось. После первоначального скачка (+6%) название AT&T сократило рост до 1,5%.
НЕФТЬ ПОДНИМАЕТСЯ, ARAMCO НАПРАВЛЯЕТСЯ НА АКЦИИ
Нефть марки Brent подорожала на 0,2%, до 62,7 доллара за баррель, пятый день роста подряд, в том числе благодаря новостям об изменении верхушки нефтяной отрасли Саудовской Аравии. Халид аль-Фалих, замененный членом королевской семьи на посту министра энергетики, вероятно, расплачивается за то, что ему не удалось вывести государственную нефтяную компанию Aramco на фондовый рынок до тех оценок, которые запросил король Салман.
Eni (+1,1%) растет на Piazza Affari, еще больше Saipem (+2,25%).
БЕРЛИН ИЗУЧАЕТ БОЛЕЕ РАСШИРИТЕЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ НА ТЕНИ
Курс евро-доллар сегодня утром немного изменился через два дня после сообщения ЕЦБ. Рынки сосредотачиваются на мерах, способных поддержать экономику, не ослабляя при этом банки, задушенные сверхнизкими ставками и неспособные выступать в роли приводного ремня денежно-кредитной политики. Поскольку инфляция в еврозоне значительно ниже целевого показателя Франкфурта, рынки ожидают, что центральный банк снизит ставку по депозитам овернайт впервые с 2016 года на заседании в четверг, приняв модулированный режим, в котором он также поддерживает Кристин Лагард, которая займет место Марио Драги..
Однако за три дня до саммита ЕЦБ из Германии поступает неслыханная неосмотрительность: Берлин, по сообщению Reuters, рассматривает возможность создания «теневого бюджета», который позволил бы увеличить государственные инвестиции сверх долговых ограничений, предусмотренных в Конституции. Эта новость подтолкнула евро вверх (+0,26% до 1,1057 по отношению к доллару), даже несмотря на то, что ожидания дальнейшего смягчения со стороны ЕЦБ помогут сдержать рост.
МИЛАН +0,19%. СЧЕТ ПРОХОДИТ ПЕРВЫЙ ВЫЗОВ
Piazza Affari закрылась на 0,19%, до 21.989 22 пунктов, после того, как за сессию преодолела порог в XNUMX XNUMX пунктов. В нем не было сюрпризов программная речь премьер-министра Джузеппе Конте: «Самая важная задача на этот год, — сказал он, — будет состоять в том, чтобы избежать автоматического повышения НДС и начать снижение налогового клина… к общей выгоде трудящихся», — сказал он, подтвердив свое намерение ввести минимальная заработная плата.
Другие рынки Еврозоны контрастировали: Франкфурт +0,27%; Париж -0,27%; Мадрид +0,16%.
НОВЫЙ КО ДЛЯ ДЖОНСОНА, КОТОРЫЙ НЕ ОСТАНОВИТСЯ
Воды Ла-Манша все больше волнуются. Лондон -0,7%. Джон Беркоу объявил о своем намерении уйти с поста спикера британской палаты общин.
Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон во второй раз попытался назначить досрочные выборы, но потерпел очередное поражение в палате общин.
Курс евро-фунта вчера вечером упал до минимума за последние полтора месяца. Разочарованный Борис Джонсон, который в шестой раз проголосовал в парламенте против своего правительства, взял слово сегодня вечером в палате, чтобы подтвердить, что в ближайшие недели он приложит все усилия, чтобы найти соглашение с Европейским союзом.
РАСПРОСТРАНЕНИЕ ДО 154, ПОСТУПЛЕНИЕ 7,75 МЛРД BTP
BTP закрыла сессию на отрицательной территории, ожидая уверенности в Conte bis в Палате, которая прибыла вечером.
Спред достиг 154 базисных пунктов со 152 в начале.
Десятилетняя ставка составила 0,96% (максимум 0,97%) после закрытия на уровне 0,88% на предыдущей сессии.
Ставка 0,568-летних облигаций Bund достигла месячного максимума на уровне -XNUMX%.
На аукционе в четверг, 12 сентября, Минфин предложит до 7,75 млрд среднесрочных облигаций. 3,5 миллиарда запланировано на 3-летние выпуски, 2,25 миллиарда на семилетние и 1,5 миллиарда на XNUMX-летние.
ИТАЛЬЯНСКИЕ БАНКИ ВЗЛЕТ
Летающие банки, коммунальные услуги с включенным ручником. Это, в двух словах, хроника сеанса, в ходе которого преобладало возвращение к риску. Индекс европейских банков Stoxx прибавил 6% за последние пять дней, особенно выросли итальянские банки, но Commerzbank и Deutsche Bank также прибавили более 10%.
Интеза Санпаоло +1,5%. Компания объявила, что получила от ЕЦБ разрешение на расчет коэффициентов капитала с учетом стоимости страховых активов, ранее считавшейся отрицательной.
Лидирует в гонке Ubi Banca +3,4%, опережая Bper (+3,38%). Unicredit (+3%), Ubi Banca (+3,4%). Из основной корзины выделяется Banca Popolare di Sondrio (+5,45%).
PIRELLI SUPERSTAR, ATLANTIA, ACEA И RECORDATI ПОД ОГНЕМ
Тем не менее, лидером дня была Pirelli (+4,29%), по которой JPMorgan подтвердил рекомендацию «выше рынка» и целевую цену 7,2 евро.
Фиат-Крайслер +0,9%. Французское правительство пояснило, что на данный момент приоритетом в автомобильной сфере является укрепление альянса Renault-Nissan.
Ferrari +0,2% после того, как Шарль Леклерк выиграл Гран-при Италии.
Атлантия -1,91%. Премьер-министр Джузеппе Конте сегодня заверил, что «правительство завершит процедуру, начатую после обрушения моста Моранди год назад, «без каких-либо скидок на частные интересы». Возможность того, что Autostrade per l'Italia (Aspi) группы Atlantia, увидеть отозвать концессию все еще в силе, подтвердил лидер группы Pd Грациано Дельрио.
Проигрывает удар в коммунальном секторе Acea (-3%). Компания вносит существенный вклад в управление питьевым водоснабжением. По этому вопросу Конте сегодня занял такую позицию: «Мы намерены быстро принять закон о коммунальном водоснабжении, завершив текущий законодательный процесс».
Recordati является худшей «голубой фишкой» дня с потерей 4,6% по цене 38 евро: Goldman Sachs снизил рекомендацию с «Покупать» до «Нейтральной», целевая цена не изменилась на уровне 43 евро.
Другие защитные акции также проданы.
Snam (-1,9%) работает над выставлением оферты на долю в строящемся газопроводе на северо-востоке США.
Энел -1,5%, Терна -1,12%.
Сильное торможение Amplifon (-3,95%), которое откатывается от максимумов года недельной давности.
Реализации также на Moncler (-1,31%). Это не способствует продвижению HSBC идеи «покупать из-под контроля».
