Столкновение между Берлином и Брюсселем достигло апогея на днях, после того как Еврокомиссия представила свой проект введения компакт-дисков. еврооблигация. При этом даже решения, принятые 26 октября прошлого года в европейской столице франко-германским директоратом, казались устаревшими. Федеральное правительство в течение нескольких месяцев отрицало, что федерализация долга может быть правильным путем, не только потому, что это приведет к выравниванию процентных ставок вверх по сравнению с Германией, но и потому, что это может полностью свести на нет усилия по проведению реформ в периферийных странах. . По тем же причинам затянувшийся выход ЕЦБ на рынок суверенных облигаций не будет предметом переговоров, например, чтобы гарантировать потенциально неограниченную покупку облигаций, которые инвесторы больше не хотят покупать.
В действительности немецкая позиция это больше многогранный внутри страны, чем то, что задокументировано за границей. Двусмысленность г-жи Меркель связана как с ее типичным стилем управления, так и с расколом внутри желто-черного большинства. Нетерпимость к политике спасения увеличивается как в рядах христиан-демократов, так и в либеральных кругах. С другой стороны, среди других депутатов растет осознание того, что только коррекция институциональной архитектуры еврозоны в том виде, в каком она была задумана в XNUMX-е годы, может реально спасти единую валюту и избежать краха единого рынка. А коррекция с которым вы изменяете, т.е. нетипичная задача поставлена перед ЕЦБ и создать, хотя бы частично, Европейский государственный долг. Однако в то же время, как просят страны тройки А, необходимо обеспечить большую координацию экономической политики, возможно, снижая суверенитет самых недисциплинированных стран. До сих пор проевропейская игра Меркель велась только на последнем фронте, разжигая недовольство средиземноморских стран, захлестнувших рецессией.
В более скептически настроенные парламентские круги в отношении этой стратегии мы начинаем иронически говорить об операции Берлина «Захвати Европу», ответственной за внезапную смену правительства в Италии и Греции. Вот почему некоторые более прагматичные христианские демократы и очень близкие к канцлеру, в том числе Петер Альтмайер и Норберт Бартл, не полностью закрывают дверь для экстренных решений. Противоречия правительства Германии также недавно подчеркнул президент социал-демократов Зигмар Габриэль, который провокационно подчеркнул, что Трансферный союз, против которого так сильно возражают либералы и христианские демократы, на самом деле уже существует: EFSF, с одной стороны, и покупка на вторичном рынке ЕЦБ, с другой стороны, являются первым шагом в этом направлении.
Также две конфедеративные бизнес-организации, BDI и BDA, обеспокоенные падением экспорта в еврозону, похоже, намерены защищать евро любой ценой, поддерживая медленное и постепенное взросление г-жи Меркель, которая до сих пор всегда уступала просьбам тех, кто просил «больше Европы». В офисах г. Ходят слухи о бундестаге. действительно, что еврооблигация o монетизация долга они сейчас дело нескольких недель. Все больше и больше немецких экономистов, в том числе главный экономист Deutsche Bank Томас Мейер, считают, что ЕЦБ — единственная организация, способная сдержать атмосферу недоверия на рынках.
На данный момент Марио Драги он показал себя предусмотрительным и чутким к немецким нуждам, но не исключено, что, получив добро от канцлера, он может передумать. В этом случаеFDP, либеральная партия, была бы готова свергнуть правительство. Даже если, учитывая низкий уровень консенсуса, которым он пользуется в настоящее время, вполне вероятно, что он снова будет вынужден пойти на компромисс, чтобы избежать выборов. Очевидно, остается вопрос о том, что будет определять Конституционный суд Карлсруэ, чей последний приговор первых дней сентября, казалось бы, исключил обращение к еврооблигациям.
