Во время рецессии Италия и Испания имели аналогичный опыт: в период с 2008 по 2013 год ВВП обеих стран упал почти на 10% в реальном выражении. Однако с начала 2014 года две экономики пошли разными путями: Испания почти полностью восстановила утраченное, а Италия по-прежнему отстает почти на 8%. За этими различными показателями стоит множество факторов.
Первое отличие проявляется в управлении государственными финансами. С начала кризиса первичный баланс в Италии всегда был положительным, за исключением 2009 года, в то время как в Испании зафиксирован устойчивый дефицит. За восемь лет в Италии ограничительная фискальная политика вывела из экономики более 160 миллиардов евро, чтобы направить их на приведение в порядок счетов. Напротив, испанское правительство вложило в экономику более 450 миллиардов долларов, чтобы стимулировать рост.
Однако в дополнение к государственной поддержке Испания выиграла от благоприятной динамики экспорта, который вырос больше, чем в Германии, а также от положительного и эффективного восстановления инвестиций и более быстрого восстановления производства. Однако основные различия проявляются в услугах. С начала кризиса Испания пострадала от глубокой реорганизации финансовой и страховой системы, но выиграла от сильного роста туристического сектора. В период с 2004 по 2015 год общее количество ночей, проведенных в любом из доступных типов размещения в Испании, увеличилось более чем на 20%, в то время как в Италии рост остановился ниже 15%. В дополнение к более оживленному внутреннему спросу, Испания имеет больше возможностей для привлечения иностранных туристов.
То, что происходит на этом этапе восстановления, — это просто возвращение этих двух стран к нормальной жизни, характерной для первой половины 1-х годов, когда Испания росла почти на 15% каждый квартал, что примерно в три раза больше, чем в Италии. Сегодня импульс экономики везде слабее, но различия между двумя странами остаются схожими. Лучшие показатели Испании за последние пятнадцать лет обусловлены устойчивой динамикой производительности, которая в расчете на отработанный час в реальном выражении выросла на 2000% в период с 2015 по XNUMX год, в то время как в Италии она осталась неизменной.
Все это является результатом действия различных факторов, таких, например, как более долгосрочная инвестиционная политика. Испания, однако, также выигрывает от человеческого капитала, который кажется более адекватным задачам нового сценария: более 40% населения в возрасте от 25 до 34 лет имеют высшее образование по сравнению с 25% в Италии. Человеческий капитал более высокого качества способствует исследованиям и разработкам и, следовательно, распространению инноваций, что частично объясняет отставание Италии в использовании новых технологий в производственных процессах.
