La налоговая реформа США это еще не закон, и неизвестны все его характеристики, тем более детали. Но новости Трампа уже расстраивают рынки в поисках того, кто выиграет, а кто проиграет. Операторы от Азии до Уолл-Стрит охотятся за наиболее облагаемыми налогами секторами (см. телекоммуникации и розничную торговлю), ликвидируют технологические компании, чтобы купить банки.
Изощренные схемы крупных цифровых компаний, позволившие им платить меньше налогов, парадоксальным образом становятся препятствием, даже если картина может измениться, если будет принята мера, поощряющая возврат 2.600 миллиардов долларов, размещенных за границей.
Таким образом, помимо изменений в прайс-листах акций, влияние на процентные ставки и валюты должно оцениваться. Если реформа пройдет без особых заминок, можно представить себе сильное повышательное воздействие на доллар, в полной мере воспользовавшись европейским экспортом и ралли рынков Старого континента. Хороший рождественский подарок для экономики Bel Paese.
АЗИЯ В КОНТРАСТЕ, КИТАЙСКИЙ PMI ХОРОШО
Meteo Borsa отражает турбулентность, вызванную ожиданием финансовых новостей. Ливень продаж акций технологических компаний давит на азиатские фондовые биржи. Тайвань упал - 0.8% и Гонконг -0,2%. Индекс Nikkei в Токио упал на 0,37% под давлением технических специалистов. Финансовые показатели показали хорошие результаты: Nomura + 1,57%.
Напротив, индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж прибавил 0,4%. В ноябре, согласно индексу Caixin PMI, произошло заметное улучшение активности в сфере услуг.
ФИНАНСОВЫЕ И УНИВЕРМАГЫ ПРАЗДНУЮТ УОЛЛ-СТРИТ
Тенденция удвоения скорости для рынков США. Новый рекорд Dow Jones +0,24% на уровне 24.290,05 0,11. Индекс S&P потерял динамику в течение сессии (-1,05%). Nasdaq находится под огнем (-XNUMX%).
Отличным доказательством являются банки с повышением более чем на 2% в ожидании следующего повышения ставок.
Технологический сектор резко упал: Microsoft -3,77%, Nvidia -5,57%, PayPal -5,75%.
Налоговая реформа дает крылья крупномасштабному распределению среди наиболее облагаемых налогом секторов: Macy’s увеличивается на 6,65%, Nordstroem — на 3,87%.
УОЛТ ДИСНЕЙ НА МИТИНГЕ В ОЖИДАНИИ МЕРДОКА
Fly Walt Disney (+4,72%) после возможной покупки 21st Century Fox +2,80%. Наконец, протагонисты сделки в секторе здравоохранения на 69 миллиардов долларов подешевели: как покупатель, аптечный гигант CVS (-4,57%), так и добыча, компания по страхованию жизни Aetna Life (-1,44%).
Нефть марки WTI сегодня утром упала на 2% до $62,4 без изменений.
ИНФЛЯЦИЯ ОКАЗЫВАЕТ ДАВЛЕНИЕ НА ТУРЕЦКУЮ ЛИРУ
Резервный банк Австралии подтвердил процентные ставки на рекордно низком уровне, на котором они находились с августа 2016 года. Сиднейская фондовая биржа снизилась на 0,2%.
Турецкая лира все еще растет (4,60 против евро с исторического минимума 4,72) после восстановления на прошлой неделе после того, как президент Эрдоган отверг меры по контролю за движением капитала.
Но остается проблема галопирующей инфляции, которая в ноябре приблизилась к 13%, самому высокому уровню за 14 лет. Ожидается, что турецкий центральный банк вмешается, повысив ставки, но Эрдоган выступает против ужесточения денежно-кредитной политики и пригрозил поставить банк под удар. Следующее заседание назначено на 14 декабря.
ЧЕРНЫЙ ДЫМ ДЛЯ BREXIT, НО АКЦИИ ЕС РОСТ
Звездно-полосатый бык дал европейским прайс-листам достаточно энергии, чтобы нейтрализовать черный (или, лучше, серый) дым от Brexit: для соглашения, пусть и близкого, нужно будет дождаться 15 декабря. Сегодня в центре внимания будут данные по индексу деловой активности в сфере услуг Европы.
В Милане индекс Ftse Mib зафиксировал рост на 1,16% до 22.362 1,36 пункта. Прайс-листы Парижа (+1,56%) и Франкфурта (+1,15%) вызывают еще большую эйфорию. Мадрид +21%: атмосфера накаляется в ожидании каталонского голосования XNUMX декабря.
Прибыль Лондона была скромнее +0,53%. День сильных колебаний фунта, связанных с переговорами в Брюсселе по Brexit. Последнее, самое коварное препятствие касается границ между Великобританией и Ирландией. К середине дня соглашение о свободном передвижении между Дублином и Белфастом, казалось, было достигнуто, что принесло большую пользу фунту, который вырос до 1.3538 по отношению к доллару. Но в конце концов Терезе Мэй, правительство которой зависит от голосов ольстерских юнионистов, пришлось в конце концов сдаться. Таким образом, фунт упал до 1,3459.
ЭТАП НА ЕВРОГРУППУ, CENTENO ПРИБЫВАЕТ
Эстафета с большим политическим значением на вершине Еврогруппы. Голландец Джероэм Джиссемблум уезжает с очередным предупреждением для стран, находящихся в зоне риска, включая Италию, и предлагает рассмотреть «дополнительные меры» для обеспечения соблюдения пакта о стабильности. Его место занимает португальский социалист Марио Сентено.
«Чего не хватает Европе, — было его первое заявление, — так это не идей по укреплению валютного союза. Сейчас стоит вопрос о принятии решений для инклюзивного роста, чтобы положить конец периоду, который был очень трудным».
По словам министра финансов, Ирландия ожидает, что Apple начнет платить до 13 миллиардов евро в виде недоимок по налогам в первом квартале 2018 года. Таким образом, хотя и неохотно, Дублин собирается выполнить призыв Брюсселя против чрезмерных налоговых льгот, гарантированных Apple.
СПРЕД ЕЩЕ НИЖЕ 140 ПУНКТОВ
Закрытие в умеренном снижении для BTP, которые, однако, показали себя лучше, чем Bunds, со спредом, который перемещается ниже порога в 140 базисных пунктов. Казначейство неожиданно провело новую операцию по обратному выкупу в пятницу, используя денежные средства, хранящиеся на счете доступности, и сняло Ctz в мае 2019 года на 700 миллионов, подтвердив хорошие условия наличности.
Доходность 1,71-летних BTP завершила сессию на минимуме 137%, спред по Bund сузился до 6. Сегодня на первичном рынке будет предложение испанских краткосрочных бумаг (12 и 5 месяцев) на сумму до XNUMX млрд.
PRYSMIAN, МИРОВОЙ ЛИДЕР ПО ПРОИЗВОДСТВУ ВОЛОКОН. НО ПРАВИЛЬНА ЛИ ЦЕНА?
Призыв американского восстановления продиктовал закон на площади Аффари. Как ни парадоксально, однако, влияние США также является причиной самого тяжелого удара общества, удара Prysmian, -4,07%, после официального объявления о покупке 100% General Cable по цене $30 за акцию. Сделка оценивает General Cable примерно в 3 миллиарда долларов, включая долг и другие обязательства, с учетом премии в размере примерно 81% к стоимости акций General Cable на 14 июля (16,55 долларов за акцию), в последний день переговоров перед началом процесса анализа. стратегических альтернатив.
Завершение сделки ожидается в третьем квартале 2018 года. Выручка объединенной группы составит более 11 миллиардов евро, а скорректированная EBITDA составит около 930 миллионов евро. Таким образом, очень важная сделка на стратегическом уровне, но, по мнению некоторых аналитиков, по завышенной цене.
«Мы обыграли трех очень сильных соперников, — прокомментировал генеральный директор Валерио Баттиста. — Это был сложный уик-энд, но мы справились». В соревновании участвовали французы из Nexans, датчане из Nkt и китайцы из Henton Optic-Electric.
FCA, АВТОГРИЛЬ, BUZZI. ТРИС НА НЬЮ-ЙОРКСКОМ КОЛЕСЕ
В остальном переплетение бизнеса с США вчера принесло только радостные нотки компаниям, наиболее подверженным влиянию американского рынка. Mediobanca Securities, предполагая снижение налоговой ставки с 35 до 25% (на самом деле планы Трампа нацелены на 20-22%), утверждает, что наибольший положительный эффект будет касаться Fiat Chrysler (+13% влияние на счета), за которым следует Autogrill. (+10% примерно) и Buzzi Unicem (+9%). «Эти три компании, — выяснили аналитики Mediobanca, — имеют более 50% своей налоговой базы в США».
Fiat Chrysler +3,26%. Выдвижение группы на первое место в европейском секторе связано не только с сильным присутствием на рынке Северной Америки (80% прибыли), но и с подтверждением предстоящего выделения Magneti Marelli и Comau. И последнее, но не менее важное: новость Серджио Маркионне о технологическом альянсе с Hiunday пока только на рынке США. Cnh Промышленный +2,15%. Equita Sim подтвердила рекомендацию на покупку и целевую цену на уровне 13,4 евро.
Autogrill +4,17% до 11,25 евро. Banca Imi повысил целевую цену компании до 12 евро.
Buzzi Unicem (+4,87%) восстановили за несколько часов то, что потеряли за неделю. Приблизительно 40% общей выручки компании Casalese приходится на долларовую зону, и почти четверть операционной прибыли приходится на зарубежные дочерние компании.
Подъем аналогичных габаритов для Люксоттика (+4,8%). Среди других компаний со значительным американским оборотом также указаны Тенарис (+2,25%) и Брембо (+1,64%). Картина завершена с Интерпамп (+2%) и Salini Impregilo (+2,26%). Только на минусовой земле Диазорин (-0,5%).
ЮНИКРЕДИТ: МЕДИОБАНКА? МЫ НЕ ПРОДАЕМ. В ДАННЫЙ МОМЕНТ
Банки были устойчивыми, прибавив 1%, что в значительной степени соответствовало Европейскому сектору. Надзор Европейского центрального банка намерен предписать достижение потолка в 10% неработающих кредитов от общего объема кредитов к 2020 году, это управляемый порог, в целом, для основных итальянских кредитных учреждений.
Unicredit +0,4%. Институт не планирует продавать свои 8,6% акций Mediobanca в краткосрочной перспективе, «но в будущем будет внимательно относиться к возможному повышению стоимости пакета». Об этом сегодня на собрании акционеров пояснил генеральный директор Джанни Франко Папа.
Intesa Sanpaolo + 1,6% Уби Банк +1,6%. Среди лучших Б для (+2,7%) благодаря запуску покрытия Fidentiis с рейтингом покупки и диапазоном оценки 6,1-6,5 евро.
Также следует отметить показатели Telecom Italia +1,2% накануне заседания совета директоров, посвященного рассмотрению различных вариантов фиксированной сети, включая возможное разделение.
ЮВЕ, ЛАЦИО И РИМ. Бык любит голы
Понедельник славы для перечисленных футбольных клубов благодаря результатам последнего тура чемпионата. Возглавьте гонку за титулом Ювентус, +12% после победы над «Наполи» на выезде; увеличивается более чем на 9% Лацио e Рома, они тоже после того, как одержали победу в последний день чемпионата.
Fincantieri + 3,91% до 1,25 евро. Banca Akros подтвердил рекомендацию покупать акции и целевую цену на уровне 1,3 евро: итальянская группа и Naval Group представят совместное предложение на макси-тендер, объявленный ВМС Канады на 15 новых многоцелевых фрегатов.
Безопасная сумка (+6%) выиграла тендер на поставку комплексного предложения услуг для путешественников в международном аэропорту Лимы «Хорхе Чавес». Положительный дебют в Звездном сегменте первокурсника Аквафил (+ 3,7%).
