Кажется, что к настоящему времени рост исчез с итальянского горизонта не только в краткосрочной перспективе из-за рецессии, конца которой не видно, но и для тех, кто хочет немного глубже заглянуть в среднесрочную и долгосрочную перспективы. Какие могут быть факторы роста для такой страны, как Италия? Как их активировать? Для зрелой страны рост не может быть тривиальным следствием увеличения потребления или инвестиций в количественном выражении. Это путь развития в развивающихся странах, где население впервые получает доступ к определенным уровням потребления, таким как автомобили, бытовая техника, жилье и т. д.
Для зрелой страны, такой как Италия, рост — это качество, которое также порождает количество, понимаемое как увеличение объема валового внутреннего продукта. Нам не нужно столько новых домов, чтобы приютить новые семьи. Нам необходимо модернизировать наш строительный фонд, чтобы приспособить его к нашим потребностям и улучшить его качество с точки зрения энергосбережения, доступности телематических услуг, эстетики и т. д. Аналогичное рассуждение можно сделать для покупки каждого товара длительного пользования: мы не Не покупать новый автомобиль, чтобы добавить его к тому, который у нас уже есть, а заменить его на тот, который дает лучшие характеристики с точки зрения комфорта, безопасности, энергопотребления. То же самое касается бытовой техники, нашей одежды, а также услуг, таких как общественное питание, транспорт, личное здравоохранение и многое другое. Аналогичные рассуждения делают компании, которые меняют производственные линии и оборудование, чтобы заменить их другими, более производительными.
Если это так, то мы должны спросить себя: что позволит нам иметь более высокое качество потребления и инвестиций, чтобы иметь возможность расти в мире, где количество стало прерогативой развивающихся стран? Путь к качеству называется инновациями, которые в свою очередь требуют исследований и их применения. Мы живем в эпоху великих инноваций, и от нас зависит, как использовать возможности.
Для предприятий использование возможностей означает, что они должны быть достаточно крупными и организованными, как для того, чтобы породить новые инновационные виды деятельности, так и для того, чтобы придать существующим такое измерение капитала, организации и людей, которое способно обеспечить им выгодные отношения с инновационными процессами. Давайте проясним: даже многие малые предприятия способны внедрять инновации и интегрироваться в новые технологические процессы. Но несомненно, что размер капитала и организации играет определяющую роль в освоении инновационных процессов, как это демонстрируют наши конкурирующие страны в Европе и за пределами Старого континента.
И здесь также заключается роль современных финансов, таких как фонды прямых и венчурных инвестиций. Это роль, которая уже внесла значительный вклад в нашу страну. За последние несколько лет фонды активизировали многие стартапы, а также способствовали установлению более тесных отношений с университетами и поддержали многие инновационные предприятия. Итальянский венчурный капитал становится все более крупным, даже если он остается небольшим по сравнению с другими странами. Это капитал, который позволяет реализовать новые идеи и порождает инновационные процессы, которые затем пронизывают всю бизнес-систему.
Но не менее важна роль прямых инвестиций в увеличении размера компаний. Наши операторы входят в компании, в которых видят возможности для роста; они привносят тот капитал, который кредитная система сегодня не может дать; финансировать реорганизацию и расширение; они выступают за внедрение новых технологий; они дают ресурсы для поглощений, которые позволяют слияния и размерный рост; они подталкивают компании к интернационализации и позиционированию себя на новых рынках сбыта.
Другими словами, Private Equity — это фактор роста и инноваций для бизнеса. Конечно, ошибки и сомнительные операции финансовых операторов на протяжении многих лет также имели место, как и во всех секторах. Но в целом их действия были положительными. Участники рынка прямых инвестиций адаптировались к нашим рыночным условиям. Размер сделок соответствовал среднему размеру итальянских фирм. На этом этапе долгового кризиса левередж был сокращен. Продолжительность инвестиций увеличилась, чтобы позволить компаниям дольше реструктурироваться и перезапускаться.
Рост и модернизация итальянской экономики нуждаются в операторах, которые умеют видеть будущее и умеют привлекать финансовые ресурсы, необходимые для поддержки развития, слияний, поглощений и внедрения новых технологий. Это та роль, которую частный капитал уже играет в нашей стране и которая поможет восстановить уверенность в долгосрочных тенденциях для такой страны, как наша, которая должна найти движущую силу своего количественного роста в качестве.
