Войска уже выстроились в ожидании того, что обещает стать первой битвой за президентство Байдена: будет непросто получить 1.900 триллиона долларов в поддержку граждан и бизнеса, одобренных против шквала республиканцев. Но демократы, хвастающиеся висящим на волоске большинством в Сенате, продолжают рассчитывать на «примирение», или возможность (разрешённую только законодательной власти) одобрить манёвр простым большинством.
Рынки следят за ключевой игрой с законными опасениями. Nasdaq (-1,69%) обвиняет в ударе Apple (-2%) и Tesla (-4%), опасаясь кризиса ликвидности в случае политической остановки. Но, по крайней мере, на данный момент сеть, гарантированная ФРС и Казначейством, работает. Вчера Лаэль Брейнард, управляющий Федеральной резервной системы, считающийся близким к министру, позаботился об экспансивной линии Джанет Йеллен: увеличение волатильности облигаций отсрочивает окончание политики поддержки.
Предупреждение сработало. Сегодня утром фьючерсы на Nasdaq прибавили 0,5%. 10-летние казначейские облигации стоят на уровне 1,40%, в то время как кривая процентной ставки остается настолько крутой, насколько это необходимо, на уровне наклона, благоприятном для финансов: спрэд между двухлетним и десятилетним периодом составляет 128 базисных пунктов.
Восточные прайс-листы положительные. Токийский Nikkei прибавил 0,4%. Hang Seng из Гонконга +1,8%, CSI 300 из списков Шанхая и Шэньчжэня +1,3%. Резкий спад в сфере услуг в Китае не оставляет следов: индекс Caixin упал до самого низкого уровня за последние десять месяцев из-за ограничений на поездки, введенных зимой властями Пекина.
Сиднейский индекс S&P ASX 200 +0,8%: ВВП Австралии по итогам года вырос больше, чем ожидалось, +3,3%. Это не только влияние роста цен на сырье: потребительская составляющая также сильно выросла. К середине 2021 года ВВП Австралии обнулит отставание от Covid-19. Резкий контраст с Пекином не имеет значения, что хорошо иллюстрирует обвал инвестиций (-61%) в ответ на запросы Канберры о точной информации об эпидемии.
Фондовые рынки США вчера были в минусе: Dow Jones -0,46%, S&P -0%. Президент США Джо Байден объявил о партнерстве между Merck и Johnson & Johnson для ускорения производства вакцин против Covid-81. Merck предоставит два своих завода в Соединенных Штатах. Байден также призвал штаты уделять приоритетное внимание вакцинации учителей.
Нефть Brent немного восстанавливается после четырех сессий снижения, по 63 доллара за баррель. Завтра ОПЕК+ должна решить немного приоткрыть клапаны, регулирующие поток сырой нефти, сообщает Bloomberg. Саудовская Аравия согласилась бы изменить свое противодействие преодолению нынешних режимов наказуемого производства. Последние анализы показали бы, что излишки производства из-за негативной реакции на пандемию будут полностью поглощены в течение шести месяцев.
ИНФЛЯЦИЯ ПОД КОНТРОЛЕМ, ТОЛЬКО МИЛАН В КРАСНОМ
Инфляционный синдром менее страшен. Из опубликованных вчера утром данных по потребительским ценам в еврозоне следует, что в прошлом месяце рост в годовом исчислении составил 1,1%, снизившись с +1,4% в январе. Таким образом, гонка цен не показывает признаков пробуждения: всего +0,9%, как и месяцем ранее. Конечно, не исключен скачок вперед, но это будут простые эпизоды: потребительские цены, например, должны подняться в марте, но прежде всего в апреле, потому что последствия обвала цен на сырую нефть, имевшего место в весной 2020 года. Явление, когда центральные банки изо всех сил пытаются получить поддержку как в США, так и в ЕЦБ, все еще находится под контролем. Но рынки, напряженные взлетами и падениями последних сессий, изо всех сил пытаются перезапуститься. Таким образом, фондовые рынки берут перерыв после периода волатильности, затронувшего как акции, так и облигации.
БИЗНЕС-МЕСТО +4,60% С НАЧАЛА 2021 ГОДА
На Пьяцца Аффари черная майка упала в конце слабой сессии в ожидании Меры DPCM, первый из эпохи Драги, который вступит в силу 6 марта и будет действовать до 6 апреля, с правилами и запретами также на Пасху и Пасхальный понедельник. Ftse Mib падает на 0,78%, но остается выше 23 тыс. пунктов.
С начала года индекс FtseMib вырос на 4,60%, что соответствует тенденции в остальной части еврозоны. Мировой Eurostoxx +4,40%.
Другие списки Старого континента контрастируют: Амстердам и Мадрид потеряли 0,2%.
LINDT +2,6%: ПАНДЕМИЯ ВЫНУЖДАЕТ ШОКОЛАД
Цюрих +1,03%. Акции швейцарского производителя шоколада Lindt & Spruengli подскочили на 2,6% после объявления о том, что в этом году они намерены увеличить продажи на 6-8% из-за спроса, вызванного пандемией.
НЕМЕЦКАЯ ЗАНЯТОСТЬ СЛАБАЯ
Франкфурт подорожал на 0,16%. В феврале число безработных в Германии выросло на 9 единиц с учетом сезонных колебаний, до 2,752 млн человек. Опрос Reuters предсказал падение на 13 6 единиц. Уровень безработицы не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и составил XNUMX%.
ЛОНДОН ПРАЗДНУЕТ ВАКЦИНУ, ПРОДАЖИ БОЛЬШОЙ НЕФТИ
Лондон +0,7%. В Британии, где кампания по вакцинации хорошо развита, смертность от Covid-19 за неделю снизилась на четверть. Акции крупнейших нефтяных компаний Shell, BP и Total упали на 1,2% до 1,7% после того, как цены на нефть упали из-за опасений снижения спроса в Китае.
BNP PARIBAS ПОЕЗДА ПАРИЖ
Париж +0,3%. L'Oréal сияет (+1,05%), награжден Morgan Stanley. Еще больше подтянулся Bnp Paribas (+2,68%): по мнению Natixis, это будет одна из акций, которая максимально выиграет от «рефляционной торговли».
ПАНЕТТА (ЕЦБ): МЫ ДОЛЖНЫ ПОКУПАТЬ БОЛЬШЕ
Европейский центральный банк должен нарастить закупки облигаций или даже увеличить весь свой бюджет на покупку облигаций, если это необходимо для поддержания низкой доходности. Об этом заявил член правления ЕЦБ Фабио Панетта после нескольких недель постоянного роста доходности. «Мы должны без колебаний увеличить объем покупок и потратить весь пакет PEPP или даже больше, если это необходимо», — сказал Панетта в заявлении, имея в виду программу чрезвычайных закупок ЕЦБ в связи с пандемией. «Удерживая номинальные ставки на низком уровне в течение более длительного времени, мы можем обеспечить прочную опору для сохранения гибких условий финансирования», — добавил он.
Решительности Центрального банка было недостаточно, чтобы избежать нового спада на рынке облигаций, в конце концов, в ожидании запуска нового зеленого BTP.
СЕГОДНЯ ПЕРВЫЙ ЗЕЛЕНЫЙ BTP, РАСПРОСТРАНЕНИЕ ЕЩЕ ВЫШЕ 100
Дифференциал доходности между Италией и Германией составляет 103 базисных пункта со 101 в начале и 100 в конце вчерашнего дня. Десятилетняя справочная ставка составляет 0,68% с 0,66% на открытии и после максимальной сессии на уровне 0,71%.
Сильное ожидание этим утром для дебюта Зеленых Облигаций. Казначейство выходит на очень оживленный рынок. В отчетах за 2018–2021 годы, затронутых сегодня новым названием, было выявлено 35 миллиардов расходов, которые соответствуют критериям назначения и прозрачности, необходимым для обеспечения покрытия «зеленой облигацией». Существует шесть направлений приемлемых инвестиций, которые касаются энергоэффективности, транспорта с низким уровнем выбросов, инфраструктуры для экономики замкнутого цикла, защиты биоразнообразия и исследований в этих пяти областях.
Казначейство поручило пулу банков запустить первую ценную бумагу, доходы от которой будут использованы для финансирования проектов, связанных с окружающей средой. За выпуск отвечают Bnp Paribas, Crédit Agricole Corp. Inv. Bank, Intesa Sanpaolo, JP Morgan и NatWest Markets. Срок действия облигации истекает 30 апреля 2045 года.
ATLANTIA BLACK JERSEY, ПРОДАЖА ASPI ПРЕКРАЩАЕТСЯ
Миланская фондовая биржа, взвешенная по коммунальным и нефтяным компаниям, закрыла сессию снижением. Худшими были акции Atlantia (-3,7%). Компания направила письмо консорциуму, возглавляемому CDP, с просьбой улучшить предложение по Aspi как с экономической, так и с договорной точки зрения. Однако, в то время как Cdp будет склонен к переговорам, Mquarie не захочет пересматривать цену, и это может потребовать изменения состава консорциума. Таким образом, время снова становится длиннее.
СТЕЛЛАНТИС ТОРМОЗ. СЕГОДНЯ ПЕРВЫЕ АККАУНТЫ
Накануне появления первых аккаунтов Stellantis (-0,22%) отмечает небольшой спад, связанный с динамикой регистраций в феврале. Италия, Испания и Франция продемонстрировали негативную динамику с падением на 21%, что соответствует зафиксированному в январе (-20%) из-за ограничительных мер по борьбе с пандемией. Восстановление рынка будет обусловлено объемами марта, апреля и мая (месяцы первой волны), которые в 2020 г. были фактически отменены, и постоянным улучшением во второй половине года.
ПЬЯДЖИО +0,2%. ДВА КОЛЕСА УСКОРЯЮТСЯ
Два колеса лучше. Piaggio (+0,2%) закрыла 2020 год с чистой прибылью в размере 31,3 млн евро, что ниже показателя 2019 года примерно на 33%, после второго полугодия, когда она почти удвоилась, что частично компенсировало влияние пандемии в первой половине года. В Италии и Франции рынок двухколесных транспортных средств в феврале вырос на 4%.
ПРОТИВ НЕФТИ: SAIPEM СТРАДАЕТ, BENE TENARIS
Нефть движется медленно, по 63,62 доллара за баррель. На Piazza Affari акции сектора смешаны в преддверии встречи ОПЕК+ и после представленных в последние дни прогнозов на 2021 год: Tenaris (+1,63%) — лучшая «голубая фишка» в списке, а Saipem (-2,64%) — одна из худших. Eni теряет 0,72%.
Сарас не изменился: маржа переработки немного восстановилась на прошлой неделе в Средиземноморском регионе.
UNICREDIT, СЕГОДНЯ КОМАНДА ORCEL. SPAC ДЛЯ MUSTIER
На финансовом фронте Banco Bpm +0,5%. Коррьере делла сера пишет, что значительная часть акционеров выступает за слияние с Bper: гипотеза объединения с Unicredit теряет долю.
Совет директоров института на Пьяцца Гае Ауленти сегодня завершит список новых директоров в связи с обновлением совета, который будет представлен на голосование акционеров 15 апреля. В список кандидатов входит новый генеральный директор Андреа Орсель, выбранный в январе вместо Жана-Пьера Мустье у руля второго по величине банка Италии. UniCredit назначил Раньери де Марчиса, содиректора по операционной деятельности, генеральным директором до прихода Orcel. Одна должность, которую предстоит заполнить, в настоящее время занимает бывший банкир Bank of America Merrill Lynch Диего Де Джорджи, который присоединился к Мустьеру в создании компании по приобретению специального назначения (SPAC) для инвестирования в европейские финансовые фирмы.
ПРОДВИНУТАЯ РОСКОШЬ
Moncler +0,73%: Kepler поднял цель до 60 евро, решение остается Покупать. Остальные предметы роскоши показали хорошие результаты: Salvatore Ferragamo +1,13%, Cucinelli +0,64%, Tod's +0,76%.
Generali (+0,5%) реорганизовала свою деятельность по управлению активами.
ДИВИДЕНДЫ СТИМУЛИРУЮТ ESPRINET
Esprinet (+5%) завершила прошлый год двузначным ростом оборота и маржи. Объявлены дивиденды с доходностью более 5% по текущим ценам.
