«В наши дни миром правит Всемирная организация здравоохранения, а не центральные банки: если вы хотите решить проблему пандемии снижением ставок, у вас есть проблема». Вот как Давиде Серра из Algebris резюмирует реакцию рынков на неожиданное снижение ставок, проведенное вчера ФРС: на полпункта меньше, что не только не удовлетворило растущий спрос на ликвидность со стороны стрессовых рынков, но и вызвало новые волны продаж. на Уолл-стрит, которые после первоначального роста снова пережили панику: Dow Jones -2,94%, S&P 500 -2,81%. Nasdaq -2,99% под давлением продаж Microsoft (-4,8%) и Apple (-3,2%).
БОЛЬШИЕ ТЕХНОЛОГИИ ПОД ОГНЕМ
И сейчас? Неопределенность преобладала на азиатской сессии и предполагает неоднозначное начало для европейских рынков. Азия также приняла меры. Денежно-кредитное управление Гонконга снизило ставки, Южная Корея выделила почти XNUMX миллиардов долларов внебюджетных средств для поддержки экономики, министр финансов Филиппин заявил, что меры стимулирования готовы, а управляющий Центрального банка Индии заявил, что соответствующие меры будут приняты. берут, если нужно. Короче говоря, правительства и финансовые учреждения мобилизуются.
Списки удерживают свои позиции благодаря постоянным вливаниям ликвидности. Немного тронутый Китаем, который с трудом пытается встать на ноги (Foxconn, завод по производству iPhone, снова в деле), гонконгский Hang Seng завязан.
Сидней упал (-1,9%), после снижения ставки центральным банком Австралии.
Токийский Nikkei прибавил 0,3%, в то время как кросс доллар-йена восстанавливается от достигнутых вчера октябрьских минимумов. Сеульский Kospi вырос на 2%, куала-лампурский JSX — на 1,5%. Индийская фондовая биржа открылась чуть ниже.
Большие движения, конечно, также на фронте денег и валютных рынков.
T-BOND НА ИСТОРИЧЕСКОМ МИНИЗМЕ, ДОЛЛАР НА ПЕНСИИ
1-летние казначейские облигации упали ниже порога в 0,9861% и сегодня утром торговались на уровне XNUMX%, на уровнях, невиданных за полтора века, что указывает на то, что ожидается большее: еще одно снижение, может быть, даже два до конца текущего года. год.
Спрос на ликвидность не снизился, о чем свидетельствует высокий спрос на операции репо овернайт и 14-дневное репо.
Вниз по доллару, как хочет Дональд Трамп. Валюта США опустилась до пятимесячного минимума по отношению к иене, евро держится на восьмимесячном максимуме: прошлой ночью он достиг годового максимума 1,121.
ЗОЛОТО ВСЕ ЕЩЕ ДОСТУПНО, БОЛЬШИЕ НЕФТЯНЫЕ МАНЕВРЫ
Лихорадка золота продолжается, подорожав на 0,2% до 1.644 долларов.
Нефть марки Brent стабильна на отметке 52,5 доллара за баррель. Завтра в Вене делегаты ОПЕК+ будут стремиться к соглашению об уровне добычи. Консультанты картеля рекомендовали сократить добычу не менее чем на 600.000 XNUMX баррелей в день с возможностью достижения миллиона.
ПРАЙМЭРИ: ДЖО БАЙДЕН ПРОДВИГАЕТСЯ, БЛУМБЕРГ ВНЕ ИГРЫ
Сообщить Итоги «супервторника», марафон демократических праймериз, который, по сути, положил конец предвыборной авантюре Майкла Блумберга. Джо Байден делает очень сильный камбэк и, кажется, способен обогнать Берни Сандерса, который, однако, выиграл в Калифорнии. Бывший заместитель Барака Обамы покоряет Арканзас, Оклахому, Вирджинию, Северную Каролину, Теннесси, Алабаму и Массачусетс.
Фьючерсы на Уолл-стрит выросли после публикации первых данных опроса.
ДЖОН ЭЛКАНН ГОТОВИТСЯ К ПОКУПКАМ
В этой депрессивной обстановке приятно подчеркнуть, что деловой мир не стоит на месте. Так обстоит дело с Exor: после месячных переговоров лидер группы (+1,15%) уступил контроль над перестраховочной компанией Partner Re за 9 млрд долларов. Покупать стоит французскую Covea, которая таким образом укрепляет свое присутствие в секторе (23 миллиарда премий). Таким образом, сейф дома Аньелли увеличивает свою огневую мощь ввиду возможных приобретений, которым способствует слабость рынков.
ЕВРОПА СПАСЕНА ОТ ЗАКАТА УОЛЛ-СТРИТ
Европейские рынки закрылись до того, как рухнула Уолл-стрит. Таким образом, неожиданное снижение ставок в США было позитивно воспринято на Старом континенте. Положительный, но не слишком большой Piazza Affari, выражение хрупкой экономики, обедневшей из-за обвала туризма и экспорта (Vinitaly также рухнул), что подчеркивает слабость государственных финансов.
ТОРМОЖЕНИЕ В МИЛАН ПЕРЕД ЗАКРЫТИЕМ
Миланская фондовая биржа сократила утренний рост, закрывшись с повышением на 0,43% до 21.748 XNUMX пунктов.
В остальной Европе Франкфурт +1,01%; Париж +1,12%; Мадрид +0,77%; Лондон +0,98%; Цюрих +1,62%.
Ожидается, что вспышка коронавируса окажет значительное влияние на и без того находящуюся в тяжелом состоянии экономику Италии, поскольку в первой половине года ожидается усиление спада промышленной активности и сокращение сферы услуг. Об этом написала Лоредана Федерико, главный экономист Unicredit по Италии.
ДОХОДНОСТЬ BTP ПАДАЕТ НИЖЕ 1%
Падение процентных ставок способствовало снижению доходности рынка облигаций. 1-летний BTP упал ниже 0,98%, до XNUMX%.
Снижение тридцатилетних облигаций было особенно сильным, опустившись ниже порога в 2%.
Дифференциал доходности между Италией и Германией на десятилетнем отрезке упал до 161 базисного пункта с максимума в 174.
ЕЦБ НАПРАВЛЯЕТСЯ НА 10 ПУНКТОВ СОКРАЩЕНИЯ, БОЛЬШЕ В ВИДЕ
На данный момент в центре внимания директорат ЕЦБ от 12 марта: рынок оценивает вероятность снижения Франкфуртом на 90 базисных пунктов в 10% по сравнению с примерно 75% накануне.
Три источника сообщили Reuters, что ЕЦБ работает над серией мер по предоставлению ликвидности компаниям, пострадавшим от вспышки, включая Tltro, направленный на малый и средний бизнес.
РЫНОК ОТВЕРГАЕТ ПЛАН BPM
Свинг день для банков. Отраслевой индекс изменился с паритета до +2% после решения ФРС по процентной ставке и опустился в отрицательную зону менее чем за 30 минут, закрывшись на минимумах дня более чем на 2%.
Отрицательный главный герой Banco Bpm (-8,2%) после промышленный план что не впечатляет рынок, в том числе и потому, что не рассматривает гипотезы слияний и поглощений. Джузеппе Кастанья, однако, не исключает соглашений: «У нас есть хорошее будущее на самостоятельной основе. Если потом будет консолидация средних банков, мы увидим, как будет двигаться и как будет двигаться рынок». Банк считает, что план соблюдается даже при гипотезе о негативном макроэкономическом сценарии в 2020 году, в отношении которого существует «много неопределенностей», пояснил Кастанья.
Другие учреждения среднего размера снова в упадке, которые в нормальной ситуации были бы первыми кандидатами на роль главных героев нового этапа консолидации сектора. Bper Banca -2,3%, Pop Sondrio -3,8%, Credito Valtellinese -7%. Intesa Sanpaolo также снизилась (-0,8%). Тяжелый Юникредит (-4,2%).
ПРЫЖОК ВПЕРЕД ДИАСОРИНА, БЕГА STM
Среди положительных моментов выделяется скачок Diasorin (+2,93%) после предложения Thermo Fisher о 100% Qiagen по цене 39 евро (+23%). Equita напоминает, что «Diadorin сотрудничает с самой Qiagen».
Среди промышленников растет Stm (+2,8%). Prysmian (+1,03%) и Buzzi (+2,42%) также показали хорошие результаты. По свидетельству Леонардо (+1,45%), на что Banca Imi подтвердил рекомендацию на покупку и целевую цену в 14 евро в ожидании отчетности за 2019 год.
MEDIOBANCA ТОРМОЗА PIRELLI
В автомобильном секторе выросли акции FCA (+1,03%) и Ferrari (+1,52%). Pirelli падает (-2,1%): Mediobanca Securities подтвердила нейтральный рейтинг и целевую цену акций на уровне 5,10 евро.
Пьяджио +0,56%. Banca Imi подтвердил рекомендацию покупать и целевую цену 3,4 евро, положительно оценив данные о продажах двухколесных транспортных средств в Италии.
Atlantia продает 1% после того, как Moody's понизило рейтинг компании и дочерней компании Autostrade до Ba3 с негативными перспективами после преобразования декрета Milleproroghe в закон.
У Telecom Italia (-1,7%) дела обстоят хуже, чем у основного показателя: прекращение Enel проекта единой сети оказывает большое влияние.
BANCA IMI ПРОДВИГАЕТ SNAM, МНОГИЕ ПОКУПКИ ДЛЯ SARAS
Например, Snam (+2,45%), переведенный Banca Akros с нейтрального на накопленный, с целевой ценой от 4,8 до 4,9 евро после завершения плана обратного выкупа.
Также следует отметить акции Saras (+1,75% до 1,05 евро) после суждений аналитиков после отчетности за 2019 г. Kepler Cheuvreux подтвердил рекомендацию покупать и целевую цену акций 1,56 евро; покупайте также Equita Sim, целевая цена которого пересмотрена с 1,65 до 1,5 евро, а для Mediobanca Securities рейтинг нейтральный, Tp снижается с 1,65 до 1,60 евро. Следует отметить, что новые целевые цены остаются значительно выше текущих биржевых цен.
