Вмешаться в рынок до того, как инфляция выйдет из-под контроля? Ради бога, надо «потерпеть», еще и потому, что до целей трудоустройства еще далеко. Председатель ФРС Джей Пауэлл в своем последнем выступлении перед заседанием правления отметает гипотезу о действиях на рынках по сдерживанию роста цен. Рост инфляции, добавил он, необходимо учитывать, но он будет временным.
Вместе с инаугурационной речью китайского премьера Ли Кэцяна на ежегодной партийной конференции слова Пауэлла обозначили курс фондовых рынков, в частности Nasdaq (-2,11%), со вчерашнего дня официально в коррекции после потери более 10% по сравнению с максимум. И реакция была жесткой, почти бурной.
Доходность десятилетних ГКО подскочила до 1,533%, однако осталась ниже уровня прошлой недели (1,614%), достигнутого на семилетнем аукционе. Сегодня утром волна выросла до 1,57%.
Акции технологических компаний находятся под огнем, начиная с Apple и Pay Pal. Тесла потерял 6%. В красных, но более стойких, остальные индексы: Dow Jones -1,11%, S&P 500 -1,34%.
Сила реальных процентных ставок США также была связана с долларом, который отверг евро ниже 1.20. Наказывали драгоценное, и даже биткойн. Индексы США накопили значительные потери, прежде чем стабилизироваться. S&P упал на 2,5%, а Nasdaq 100 — на 3%. «Повышаются только реальные ставки, — отмечает Джузеппе Серсале из Anthilia, — в то время как инфляционные ожидания стоят на месте. Это знаменует собой ужесточение финансовых условий рынка».
Но эти реакции не тронут ФРС, которая занята оценкой последствий макси-плана экономических стимулов, рассматриваемого Сенатом. Тем временем в США число рабочих, подавших заявки на субсидии, возросло до 745 XNUMX человек.
Вторая тема дня касается пленарного заседания Всекитайского собрания народных представителей, на котором Пекин представит пятилетний план экономики. После сдерживания Covid премьер-министр Ли Кэцян прогнозирует рост ВВП «более 2021%» на 6 год. В планах правительства создание более 11 млн новых рабочих мест в городах, где безработица составляет 5,5%. Военный бюджет увеличится на 6,8% в 2021 году по сравнению с 6,6% в прошлом году. Но это будет «здоровый» рост, без эксцессов и с умеренностью, необходимой во избежание образования пузырей на рынках. Короче говоря, Пекин предполагает, что помощь и денежные стимулы будут предоставляться осторожно.
Азиатские фондовые биржи притормозили, и сегодня утром ситуация улучшается. Токийский Nikkei -0,5%, гонконгский Hang Seng +0,1%. CSI 300 прайс-листов Шанхая и Шэньчжэня +0,3%, Kospi Сеула -0,4%, BSE Sensex Мумбаи -0,2%.
Неделя подходит к концу с таким балансом: Nikkei -1%, Hang Seng +0,2%, CSI 300 -1,7%, Kospi -2,3%, Taiex of Taipei -3,7%, BSE Мумбаи +2,8%.
Третья тема чувствительный к цене речь идет о нефти, которую поддерживает «умеренность» Саудовской Аравии в поисках друзей, чтобы избежать изоляции после убийства Аднана Хашогги. Североморская нефть марки Brent по 67,3 доллара за баррель: вчерашние +4,8% - все из-за смены позиции России, которая приспособилась к запросам Эр-Рияда по добыче: особый режим самоограничения остается в силе еще на месяц.
ЕВРОПЕЙСКИЕ БИРЖИ ДЕРЖАТСЯ. НО СЕГОДНЯ ПРИХОДИТ ВОЛНА НА ОБЛИГАЦИЯХ
Благодаря ралли нефти европейские акции сдерживали давление на стоимость акций, а облигации были «заморожены» в ожидании вечерней интервенции председателя ФРС Джерома Пауэлла. Учитывая реакцию рынков, вполне вероятно, что опасениям, связанным с инфляцией, суждено вновь проявиться утром. Но очень маловероятно, что через неделю после того, как ЕЦБ станет директором, центральный банк пойдет дальше принципиальных деклараций, подобных декларациям Пабло Эрнандеса де Коса, члена правления, который сказал, что центральному банку следует изучить возможность контроля над кривой доходности, как это уже делают Австралия и Япония. Но другой центральный банкир, португалец Марио Сентено, предупредил, что эта стратегия может оказаться сложной. «Принятие контроля кривой, — заявил он, — подразумевает объявление целевой цены государственных облигаций с разными сроками погашения. И это не самый простой путь вперед».
МИЛАН +0,2%. ДРАКОНЫ ОСТАНОВИТЬ АСТРАЗЕНЕКУ
Piazza Affari закрылась с повышением на 0,2%, до 23.093 XNUMX пункта, при этом продажи технологий, моды и банков были компенсированы покупками коммунальных услуг и нефти.
Италия стала первой европейской страной, отказавшейся от экспорта вакцины AstraZeneca. Рим уведомил Комиссию ЕС о решении заблокировать 250 тысяч доз, предназначенных для Австралии, и Брюссель дал добро.
PROSIEBEN ОТКЛЮЧАЕТ НАДЕЖДУ МЕДИАСЕТИ
В остальной Европе Франкфурт теряет 0,18%; Амстердам -0,86%; Лондон -0,35%. Квартира в Париже, прогресс в Мадриде: +0,3%.
Стоит отметить крах Vivendi (-4,2%), что не исключило интереса к покупке М6, эмитента, подконтрольного Бертельсманну. Между тем, ProsiebenSat опровергла переговоры о возможном слиянии с Mediaset, которая контролирует 12,7% немецкой группы.
РАСПРОСТРАНЕНИЕ НА 106. BTP VERDE ПРИОБРЕТЕНО 530 ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫМИ ОРГАНИЗАЦАМИ
BTP завершает сессию небольшим движением, ожидая вмешательства председателя ФРС Джерома Пауэлла. В заключение спред по 10-летним облигациям составляет 106 базисных пунктов, по сравнению со 105 в начале и со 104 вчера.
0,74-летняя ставка составляет 0,75% после закрытия на уровне XNUMX% на предыдущей сессии.
Иностранные инвесторы купили 73,7% первого зеленого BTP с заказами на сумму более 80 миллиардов евро. Это то, что Минфин знал из заметки, в которой также говорится, что всего в операции приняли участие около 530 инвесторов.
Среди иностранных инвесторов значительная доля – около 22,1% – была подписана в Великобритании. Остальная часть размещения, более 40%, была в основном размещена в континентальной Европе. Американские инвесторы получили 1,9% выпуска, а около 0,5% досталось азиатским инвесторам.
ЯКОВОНИ (ДОРОГАЯ): "ЗЕЛЕНАЯ ОБЛИГАЦИЯ, СКОРО МЫ ДАЕМ ДОСТАТОЧНО"
Италия стремится иметь важное и долгосрочное присутствие на рынке зеленого правительства и, безусловно, вновь откроет зеленый BTP, срок действия которого истекает в апреле 2045 года, спрос на который в среду составил более 80 миллиардов долларов. Об этом заявил менеджер по долговым обязательствам Давиде Яковони, подчеркнув, что фонды взяли на себя долю более 53%, «признак того, что акции вошли в портфели управления, уже специализирующегося на устойчивых инвестициях», — говорит управляющий долгом Казначейства.
ПОД ОГНЕМ СТМ, ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ ОТКАЗАЛИСЬ
На площади Пьяцца Аффари разразился кризис чипов, на который повлияло падение предложения автомобильной продукции. Он платит изрядную цену Stm, на щедрые 3,6%. И наоборот, Telecom Italia восстанавливается (+2,3%). Kepler, что повысило целевую цену с 0,7 до 0,75 евро за акцию. Campari также выделился (+2,41%).
КОММУНАЛЬНЫЕ УСЛУГИ НА СПАСЕНИЕ, ENEL LOAN BOOM
Коммунальные услуги также восстановились, и без того отягощенные резким ростом доходности. Enel получает 2,85%, отмечая тем самым выпуск на европейском рынке неконвертируемых субординированных облигаций в евро, предназначенных для институциональных инвесторов, на общую сумму 2,25 миллиарда долларов.
Italgas также подорожал (+1,8%). Equita Sim подтвердила рекомендацию «держать» и целевую цену на уровне 6 евро. Аналитики отмечают, что компания «объявила, что получила задание на участие в тендере Turin1» и что это «открывает доступ к инвестициям в размере 300 миллионов долларов, которые уже включены в бизнес-план на 2020–2026 годы, представленный в октябре».
ДЕЛЬ ВЕККЬО: НЕТ ПЛАНА С CALTAGIRONE НА MEDIOBANCA
Также в Милане рынки нефти восстанавливаются: Saipem +2% после нескольких очень тяжелых сессий. Лучше Eni (+2,25%) и Tenaris (+3,49%).
Банки склонны к негативу: Unicredit (-1,49%) и Fineco (-0,93%) в числе худших: 8 февраля 14.403 1,26 новых клиента открыли расчетный счет в банке Алессандро Фоти, который за месяц привлек 64 млрд евро. (+770,6% по сравнению с XNUMX млн год назад).
Intesa Sanpaolo продает 1%, Banco Bpm -1,5%. Медиобанка (-0,11%) и Генерали (-0,28%) также сбавили обороты после блица Франческо Гаэтано Кальтаджироне на площади Пьяццетта Кучча. "Я не знал этого Кальтаджироне покупал акции Mediobanca. Мы давно знаем и уважаем друг друга, но каждый идет своим путем совершенно независимо". Поэтому Леонардо дель Веккьо не слишком удивлен, увидев, что римский предприниматель, его партнер в Generali, убежден, что даже Mediobanca может быть выгодной сделкой. Но подсказки, по мнению Эквиты, ведут в другом направлении. Кальтаджироне, напоминает брокер, похоже, фактически повторяет схему, которой придерживался Дель Веккьо, который полтора года назад вошел в капитал Mediobanca, став ее первым акционером с 13,2% (у него есть зеленый свет от ЕЦБ до 20 %, а также является третьим акционером Generali с 4,84%, сразу после Кальтаджироне, у которого 5,65%).
МЯГКОЕ ТОРМОЖЕНИЕ ДЛЯ STELLANTIS. ГВОЗДИ ФЕРРАРИ (-2,08%)
Среди промышленников Stellantis замедляется (-1,4%) после публикации результатов 2020 г. Equita пишет, что «подтверждая нашу положительную рекомендацию и присутствие в портфеле, поскольку это одна из самых интересных промышленных историй на европейском уровне, мы немного снизить вес в портфеле из-за некоторой краткосрочной неопределенности». Феррари проигрывает (-2,08%).
AMPLIFON, ОПОЛЗВ НЕ ПРЕКРАЩАЕТСЯ
Продажи «Амплифона» продолжаются (-2,5%) после опубликованных вчера результатов за 2020 г., которые не были оценены рынком. Один аналитик отмечает, что ему «не понравилось отсутствие диапазона роста в 2021 году для бизнеса, не подверженного проблемам пандемии». Акции упали на 8,3% в среду.
