Много шума из ничего. Опасения по поводу скорого повышения ставки развеялись вчера вечером, когда в 19.15:XNUMX (по итальянскому времени) слово взяла Лаэль Брейнард, член правления ФРС с правом голоса, считающаяся ближайшим сотрудником председателя Джанет Йеллен. «Нам нужна осторожность в нормализации денежно-кредитной политики центрального банка США, — сказал он. Я считаю, что этот подход работал в последние месяцы, помогая поддерживать постоянный рост занятости и прогресс на фронте инфляции».
Кроме того, добавила г-жа Брейнард, «денежно-кредитная политика должна предотвращать риски снижения, а не преждевременно повышать ставки для устранения рисков повышения». Рынки сразу осознали, что ожидаемого повышения ставок не произойдет. Ощущение хрупкости, предлагаемое фондовыми биржами, остается в Европе больше, чем в США, полностью зависящим от выбора Центрального банка США, который сам находится в очень деликатном моменте.
Вчера Дональд Трамп выступил с критикой политики ФРС, обвинив Йеллен в том, что она подчинилась желаниям Белого дома, практикуя политику «слишком низких» ставок. Не следует упускать из виду и влияние пневмонии, поразившей Хиллари Клинтон. Мексиканский песо упал до двух с половиной месячного минимума. Мексиканская валюта, упавшая на 10% в 2016 году, в течение нескольких месяцев была обратно связана с успехами Трампа на выборах, который хочет построить стену между двумя странами.
ХОРОШЕЕ ЯБЛОКО, ХОРОШИЕ НОВОСТИ ИЗ КИТАЯ
Реакция на азиатских рынках была скромной. Токио +0,8%, несмотря на слова Брейнарда об укреплении иены по отношению к доллару (-0,3%). Остальные списки выросли: от Австралии (+1,3%) до Кореи (+0,5%) и Гонконга (+0,8% после -3,4% на сессии в понедельник). Позитивные макроданные из Китая: промышленное производство в августе выросло на 6,3%. Доходность государственных облигаций Японии снова падает; тридцатилетний закрылся на уровне 0,530%. US T-Bond 10 восстановился до 1,697% (с 1,643%).
Отскок на Уолл-стрит был сильным, но все же недостаточным, чтобы компенсировать потери, понесенные в пятницу: индекс Dow Jones вырос на 1,32%, S&P500 +1,42%. Лучше Nasdaq, +1,68% благодаря росту акций биотехнологических компаний. Поддержку восстановлению прайс-листа оказала прежде всего Apple, подорожавшая на 2,24%. Выделялись также Wal-Mart (+2,3%) и Goldman Sachs (+2,3%).
Слабая нефть: Brent на уровне 48 долларов (-0,6) под давлением восстановления активности скважин американской сланцевой нефти.
ЕВРОПА НАВСТРЕЧУ ВОССТАНОВЛЕНИЯ: МИЛАН -1,8% ВЧЕРА, АУКЦИОН BTP СЕГОДНЯ
Вчерашняя сессия была сложной для европейских фондовых площадок, сдерживаемых опасениями инвесторов по поводу новостей из США. Этим утром фьючерсы сигнализируют о восстановлении на волне слов мисс Брейнард. Франкфурт и Париж должны открыться с ростом чуть менее процентного пункта. Милан, худшая биржа вместе с Мадридом, вчера закрылся на уровне 16.840 1,8 пунктов, снизившись на XNUMX%.
Падение на рынках Старого континента было менее серьезным: Париж -1,3%, Франкфурт -1,5%, Лондон -1,2%. Казначейство вчера разместило 6,50 млрд BOT в год. Урожайность восстановилась до -0,17% с -0,19% в середине августа до своего максимума в середине июня. Бурный день для долгового рынка. В конце утра доходность итальянских 1,29-летних облигаций выросла до 1,25% с XNUMX%, самого высокого уровня с конца июня. Феномен частично повторился на заключительном сеансе.
После стольких колебаний реакцию рынков на сегодняшние аукционы по средне- и долгосрочным облигациям еще предстоит проверить. Сегодня Казначейство предложит до 8 миллиардов новых бумаг на 3, 7, 20 и 30 лет. Вчера новый октябрьский 2023 BTP торговался на «сером рынке» с доходностью в районе 0,78% против 0,63% от последнего размещения в середине июля, что является историческим минимумом, но после слов Брейнарда доходность вниз по склону.
СТРЕЛЬБА ПО МИШЕНЯМ ПО UNICREDIT И MPS
День на Пьяцца Аффари был очень тяжелым для банков. Индекс Eurostoxx Banks потерял 3%. Unicredit закрылся с падением на 3,7%. По сообщению Reuters, Poste, Anima и Cdp готовятся представить предложение по Pioneer. Спешка с покупкой Pioneer в банке на площади Кордузио сократилась до пяти. Генеральный директор Жан-Пьер Мюстье поручил советнику JP Morgan продолжать контакты только с Allianz, Banca Generali, Poste, Amundi и Macquarie. Крайний срок - 19 сентября.
Монте-Паски -3,4%. Назначение нового генерального директора Mps, «насколько я понимаю, — сказал министр экономики Пьер Карло Падоан, — станет предметом заседания совета директоров в среду». В этот день Марко Морелли должен быть назначен преемником Фабрицио Виолы. Сроки увеличения капитала? «Они будут зависеть от рынка. Вопрос не возникает в течение года». Тем временем на сегодня запланирована встреча в ЕЦБ, в ходе которой президент Массимо Тонони и номер один комитета по назначениям Алессандро Фальчаи официально оформят кандидатуру Морелли (который в любом случае уже получил бы неофициальное добро на выходные от Евробашни) и, прежде всего, они повторно обсудят комплексный план восстановления, разработанный Банком.
CASTAGNA (BPM) ПЫТАЕТСЯ ПОМИРИТЬСЯ С ЧЛЕНАМИ-ПЕНСИОНЕРАМИ
ударов в минуту -1,95%. Управляющий директор Джузеппе Кастанья запланировал встречу с вышедшими на пенсию акционерами, частью акционерной базы, которая выразила наибольшее недоумение по поводу слияния, на четверг, 22 сентября. На прошлой неделе одна из самых представительных ассоциаций пенсионеров, "Patto per la Bpm", направила президентам наблюдательного совета и правления Bpm, Никола Росси и Марио Анолли, письмо с двумя просьбами: автономный вариант голосования на собрании и возможность акционерам выражать свое мнение тайным голосованием. Banco Popolare -2,9%.
ЕЦБ пытается подтолкнуть институты, особенно в странах с более слабой экономикой, таких как Италия, к сокращению суммы неработающих кредитов, которые препятствуют экономическому росту, ограничивая возможности по предоставлению новых кредитов. Банки в зоне евро должны будут установить свои собственные цели по сокращению 900 миллиардов евро неработающих кредитов, наследия финансового кризиса, который сдерживает рост, и только существенные недостатки будут подвергнуты санкциям, согласно новым руководящим принципам, опубликованным вчера. Европейским центральным банком.
Общий негативный климат оказал давление на страховые компании, несмотря на то, что повышение ставок следует рассматривать как положительное для бизнеса. Generali потеряла 2,6%, Unipol -4%, UnipolSai -3,2%. В управлении активами Azimut падает на 2,9%, Anima -1,3%. Poste Italiane оставила на месте 2,4%: по данным Mediobanca Securities (выше рынка, цель 7,7 евро) компания может купить Pioneer, частично финансируя операцию наличными, частично за счет долга.
ЗВЕЗДА MONCLER СВЕТИТ, SNAM СОПРОТИВЛЯЕТСЯ
В таком контрастном прайс-листе производительность Moncler выделяется (+1,1%). Звание, являющееся одним из лучших в 2016 году, выигрывает благодаря положительным оценкам аналитиков. Кучинелли также преуспел (+0,3%). Коммунальные услуги упали из-за опасений повышения ставок. Энель оставил 2% на земле. Better Snam, поддержанный новостью о том, что решение OMV о продаже 21% Gas Connect Austria поступит 49 сентября. Equita считает совместное предприятие Snam-Allianz фаворитом с учетом потенциальной синергии с управлением Tag. Mediobanca Securities подтвердила рекомендацию «выше рынка» по акциям и целевую цену 5,5 евро за акцию.
Среди промышленников сопротивляется Buzzi (-0,84% до 17,8 евро), подтвержденный JP Morgan как один из лучших в европейском цементном секторе. Небольшое падение также у Prysmian (-0,7%). Остальной сектор был тяжелым: StM-1,4%, Leonardo -0,6%, Fiat Chrysler -2,4%, Exor-2,7%.
