Полоса стоимости денег движется вверх. ФРС повысила учетную ставку на четверть пункта до 2%. Объявление о том, что в течение года будет произведено еще два повышения, менее очевидно. Но, как объяснил председатель Джером Пауэлл, экономика теперь оставила финансовый кризис позади, так что стоимость денег ниже «нормального» уровня больше не оправдана.
Решение, которое директору ЕЦБ придется принять сегодня в поездке в Ригу, гораздо сложнее: замедление экономики еврозоны глубже, чем ожидалось, о чем свидетельствует падение ожиданий Германии (с 2,4 до 1,8% оценка роста для конец года). Таким образом, растет партия тех, кто просит отложить выборы по QE на один месяц до конца июля. Но такой выбор может вызвать новый стресс в и без того очень напряженной обстановке в еврозоне.
Валютный рынок сегодня утром отражал общую неопределенность: евро упал до 1,1725 после заявления ФРС, но снова поднялся выше 1,18.
Рынки немедленно адаптировались к сигналам центрального банка США. Уолл-стрит, росшая в первой части сессии, изменила курс: Dow Jones закрылся на уровне -0,47%, S&P -0,40%, Nasdaq -0,11%.
Доходность 3-летних облигаций США также поднялась сегодня вечером выше 40% после решений высшего руководства ФРС: ночью продажи казначейских облигаций затихли, а доходность упала. Расстояние между двухлетней облигацией и десятилетней облигацией становится все меньше и меньше, оно составляет 2007 базисных пунктов, минимум с XNUMX года.
Реакция на федеральный приговор, который дал зеленый свет предложению AT&T в размере 85 миллиардов долларов -6,2% на Time Warner +1,8%, была немедленной. Акции Fox подскочили на 7,7%, что было предметом предложения Comcast (65 миллиардов против 52, согласованных с Walt Disney).
Как обычно, Дональд Трамп потрясет картину. Ожидается, что сегодня вечером президент подпишет новые санкции против Пекина.
Китайские фондовые рынки падают, Гонконг теряет 0,6%. Индекс Csi300 фондовых бирж Шанхая и Шэньчжэня теряет 0,5%. Вышедшие сегодня вечером макроэкономические данные сигнализируют о замедлении роста: промышленное производство и розничные продажи ниже ожиданий.
Токийский индекс Nikkei снизился на 0,5%. Иена немного укрепилась по отношению к доллару до 110,2.
Финансовый рынок Южной Кореи, закрытый вчера, вновь открылся снижением. Сеульский Kospi теряет 1,5%. В этом списке, в частности, отстают строительные компании, сильно поднявшиеся в связи с саммитом Трампа и Ким Чен Ына.
Сжатие доллара оказало новое давление на развивающиеся валюты: южноафриканский ранд и мексиканский песо страдают.
Нефть двигалась незначительно, несмотря на резкое падение запасов в США. Рынки ждут исхода встречи Владимира Путина и саудовского принца Мухаммеда бен Салмана на полях матча Россия-Саудовская Аравия, который откроет чемпионат мира.
Плохо на Piazza Affari Eni (-1%) и Saipem (-1,92%).
МИЛАН НА ТРЕТИЙ ДЕНЬ
Европейские фондовые биржи мало двигались в ожидании указаний от ФРС и, прежде всего, указаний на количественное смягчение, поступивших сегодня от ЕЦБ на встрече в Риге.Сильный холод между Францией и Италией привел к отмене встречи в Париже между министр экономики Джованни Триа и его коллега Брюно Ле Мэр. Сегодня Триа встретится со своим немецким коллегой Олавом Шольцем в Берлине после отмены запланированной на сегодня встречи в Париже с французским министром Ле Мером.
Миланская фондовая биржа, третий день подряд повышаясь, продолжает восстановление. Индекс закрылся с ростом на 0,44% до 22.216 2018 пунктов. Показатели FtseMib с начала 1,7 года вернулись чуть выше нуля (+0,7%), против -XNUMX%, накопленных индексом Eurostoxx.
Франкфурт также в плюсе (+0,38%). Отстают Париж (-0,01%), Лондон (+0,03%) и Цюрих (-0,11%).
CREDIT SUISSE: ЕВРОПЕЙСКИЕ БИРЖИ СЛИШКОМ ДОРОГИЕ
Стратеги по глобальным акциям Credit Suisse понизили рейтинг акций континентальной Европы до «ниже рынка», заявив, что оценки в Европе «не низкие», а политический риск Италии вряд ли исчезнет в ближайшее время.
«Европейские фондовые биржи оценивают вероятность кризиса в еврозоне всего в 15%, в то время как BTP/Bund оценивает вероятность кризиса в 32%», — пишут стратеги в заметке. И если политическая ситуация в Италии улучшится, евро первым воспользуется этим преимуществом по сравнению с рынком акций. «Евро на самом деле дешевле, чем на биржах еврозоны», — заключают стратеги.
АУКЦИОН BTP, ДОХОДНОСТЬ ПОВЫШАЕТСЯ. ХОРОШИЙ ВОПРОС
Положительное закрытие для BTP, даже если оно далеко от максимумов, со спредом, уменьшающим большое падение утром, поддерживаемое хорошей производительностью среднесрочных/долгосрочных аукционов. Таким образом, Казначейство смогло закрыть раунд размещения в середине месяца без серьезных проблем.
MEF разместил 5,63 миллиарда BTP со сроком погашения 3, 7, 30 лет и вне очереди в сентябре 2046 года, что немного меньше предусмотренной максимальной суммы в 5,75 миллиарда. Помимо ожидаемого роста доходности до самого высокого уровня с 2014 года, аукционы, по мнению экспертов, были в целом положительными, в том числе с точки зрения количества рыночных запросов.
Спрэд BTP/Bund завершил сессию на уровне 233 пунктов, чуть ниже вчерашнего закрытия, но на 6 пунктов выше минимума в конце утра.
КАЗНАЧЕЙСТВО ДОСТИГЛО 55% ПОТРЕБНОСТИ В 2018 ГОДУ
Курс 2,84-летних облигаций остановился вечером на отметке 2,86% (с 2,76% вчера) после дневного минимума в 1%; двухгодичный период держится ниже 0,85%, с минимумом сегодня утром в 5%, самым низким уровнем с XNUMX июня.
Во второй половине дня Казначейство повторно открыло 600 миллионов 12-месячных BOT, все дополнительное предложение, в то время как четыре BTP, выставленные сегодня на аукцион, будут повторно открыты завтра на общую сумму 937,5 миллионов. За вычетом повторного открытия БТП потребности в рефинансировании на 2018 год (от 390 до 400 миллиардов долларов) покрыты примерно на 55%.
STM НА ВЕРХУ, ПОНЕДЕЛЬНИК КВАРТАЛЬНЫЙ КУПОН
Галоп на Piazza Affari Stm, который вырос на 4,37% до 22,22 евро после достижения нового исторического максимума в 22,24 благодаря силе технологического сектора на европейском уровне (+1,74%), на волне дебюта на фондовом рынке. биржа голландской ADYEN, стоимость акций которой в первый день торгов почти удвоилась до 455 евро по сравнению с ценой IPO и показаниями, полученными на Дне инвестора немецкой Infineon. В понедельник компания опубликовала квартальные дивиденды в размере 0,06 доллара на акцию (0,24 доллара в годовом исчислении).
UNICREDIT ПРОДОЛЖАЕТ РЕШАТЬ ПЛОХИЕ КРЕДИТЫ
В очередной раз банкиры поддержали рост. Индекс итальянского сектора растет на 0,96%, а европейский теряет 0,46%.
Лидером в гонке является Unicredit +1,84%, который выставил на рынок еще 2 миллиарда необслуживаемых кредитов, закрытие которых ожидается после лета.
Credito Valtellinese подорожал на 2,9% после объявления о продаже неработающего портфеля по цене, равной 32% от номинала. Эта новость также подтолкнула банки, которые работают над аналогичными операциями, такими как Banco Bpm +1,5%. Другие бывшие Popolari выделены: Ubi Banca +2%, Bper +1,65%.
Snags Banca Intermobiliare выросли на 20%. Индекс итальянского сектора растет на 0,96%, а европейский теряет 0,46%.
ПРОДВИНУТАЯ ИТАЛЬЯНСКАЯ ПОЧТОВАЯ МОДЕЛЬ AMAZON
Poste Italiane работает (+1,89%) после объявления о соглашении с Amazon о доставке продуктов электронной коммерции также в вечернее время и в выходные дни. К 2020 году логистикой посылок будет заниматься 10 XNUMX сотрудников.
FERRARI И CAMPARI, НОВЫЙ ИСТОРИЧЕСКИЙ РЕКОРД
Две чистокровные лошади в миланском прайс-листе достигли рекордного уровня:
Акции Ferrari выросли на 3,6%, закрывшись на отметке 122,70 евро. +38% с начала года, один из лучших показателей Piazza Affari.
Хорошо купили Campari, которая обновила свой рекорд до 6,93 евро, закрывшись на уровне 6,85 с ростом на 2,16%.
В КРАСНОМ ITALGAS ПОСЛЕ ПОЛА. ТОРМОЗ ДИСТАНЦИОННЫЙ
Italgas падает на 1,38% после объявления промышленный план до 2024 года который предусматривает дополнительные инвестиции в размере 1,6 млрд евро в период 2018-2024 годов, говорится в опубликованном сегодня утром пресс-релизе о новом бизнес-плане. Ожидается, что дивиденды вырастут на 4% по сравнению с 2017 годом. Операционная прибыль за 2018 год оценивается в 435 млн евро, что немного ниже консенсус-прогноза.
Телекоммуникации Италии -1,4%. Бернштейн снизил целевую цену до 0,90 евро с 0,95. Однако Бернштейн называет это возможностью для покупки.
MILANO SUPERSTAR FAIR: +89% С ЯНВАРЯ
Fiera Milano закрыла сессию с ростом на 5,5%, достигнув самого высокого уровня с 2015 года на уровне 3,56 евро. С начала года производительность +89%. Есть два брокера, которые проводят исследования акций, и оба имеют мнение о покупке: Banca Akros и Banca Imi.
После резкого снижения на старте, связанного с новостью о домашнем аресте президента Луки Ланцалоне на стадионе «Рома», Acea восстановилась, зафиксировавшись на +0,44%.
