«Фискальные меры роста». Это название статьи, опубликованной на сайте министерства финансов Китая поздно вечером во вторник. Текст не содержит конкретных положений, но был расценен рынками как подтверждение того, что Пекин после G20 готов внести свой вклад в поддержку экономической ситуации. «Тон выступления, — говорится в заметке Анца, — это возобновление поддержки линии реформ».
Восстановление азиатских прайс-листов было незамедлительным. Шанхай и Шэньчжэнь идут впереди, Гонконг еще лучше (+2,7%). Корея и Сидней также преуспевают. Самая сильная реакция была зафиксирована в Токио: +7,7%, самый большой рост с 10 ноября 2008 года. Таким образом, Nikkei отыграл потери вторника -2,4%.
Не менее значительным является восстановление валют развивающихся стран, причем не только в Азии. Рэнд Южной Африки, российский рубль и турецкая лира вновь укрепились по отношению к доллару после достижения в последние дни минимумов, в некоторых случаях невиданных в истории.
Уверенное восстановление цен на медь (+5%). Рост нефти гораздо скромнее (+0,3%).
УОЛЛ-СТРИТ ТОЖЕ ЛЕТАЕТ. ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ ВСЕМИРНОГО БАНКА О СТАВКАХ
Пробуждению восточных рынков предшествовал всплеск Уолл-Стрит, вновь открывшийся после длинных выходных. Фондовые биржи США восстановили потери, понесенные в пятницу, когда многие сократили свои позиции, опасаясь негативных новостей из Китая, которых не было. Индекс Dow Jones вырос на 2,4%, S&P 500 +2,51%. НАСДАК +2,71%.
Apple (+2,8%) в отличном свидетельстве накануне запланированной на сегодня вечером в Сан-Франциско презентации последней версии iPhone 6. Yahoo (-4%) резко подешевели после того, как власти США отказали в налоговом освобождении спин-оффу акции Alibaba (стоимостью 23 миллиарда долларов), принадлежащие группе, что положило конец рождению Aabaco, дочерней компании, которая должна была управлять этой и другими незначительными инвестициями. Это изменение курса налоговых органов может повлиять на многие проекты, находящиеся в стадии разработки на Уолл-Стрит.
Главный экономист Всемирного банка Каушик Басу обратился к ФРС с призывом против повышения ставок, которое может вызвать «панику и турбулентность» на развивающихся рынках.
МИЛАН +1,5%. 7,75 МЛРД BTP ПРИБЫТО
Европейские фондовые рынки также частично восстановили позиции, утраченные на прошлой неделе. В Милане индекс Ftse Mib вырос на 1,5%. Париж получает 1,2%, Франкфурт 1,7% и Мадрид 1%. Положительные настроения на рынке были подкреплены июльским профицитом Германии, обусловленным очень устойчивым экспортом, и ВВП еврозоны за второй квартал, пересмотренным до +0.4% с +0.3% (год к году — лучший показатель со второго квартала 2011 года).
На рынке облигаций спрэд между BTP и Bund вернулся ниже 120 пунктов, остановившись на уровне 116 базисных пунктов, при доходности 1,84-летних облигаций на уровне XNUMX%.
На аукционе 11 сентября будут предложены 3-летние BTP (суммы от 1,75 до 2,25 млрд), 7-летние BTP (3,25–4 млрд) и 30-летние BTP (1–1,5 млрд).
ПЛОХОЙ БАНК ПОДТЯГИВАЕТ MPS И BANCO POPOLARE
Лидером гонки на Пьяцца Аффари был банковский сектор, ожидавший новостей из Брюсселя о «зеленом свете» для итальянского плохого банка. На самом деле комиссар ЕС по вопросам конкуренции Маргрете Вестагер уточнила, что «мы еще не пришли к выводу», добавив, однако, что «возможно, завтра состоится техническое совещание». Тем временем спрэд BTP/Bund падает до 115 пунктов.
Монте-Паски добился роста на 4,3%: учреждение выставило на продажу портфель неработающих кредитов на сумму 1,8 миллиарда долларов. Индустриальный план банка предусматривает размещение просроченных кредитов на 5,5 млрд к 2018 году. Влияние «плохих» банков также на Banco Popolare +2,8%.
Intesa (+2,2%), Unicredit (+1%) и Mediobanca (+3,2%) также выросли. Popolare di Milano также показал хорошие результаты (+2,8%), разместив обеспеченные облигации на один миллиард сроком на 7 лет среди институциональных инвесторов. Barclays повысил свою цель до перевеса (цель до 1 м2 евро). Британский институт также наградил Intesa (+2,6%) избыточным весом (целевой показатель 3,7 из 3,1 евро).
НА ПОМОЩЬ: AZIMUT BEST BLUE CHIP
Лучшая «голубая фишка» Piazza Affari — Azimut, прибавивший 4,6% в день публикации данных по августовскому сбору, закрывшийся на уровне +427 млн евро. В июле чистый приток составил 354 миллиона евро. С начала года приток составил 4,7 млрд евро, что на 13% больше, чем за первые восемь месяцев 2014 года.
В августе австралийская дочерняя компания LFPS вступила в процесс консолидации с активами примерно в 110 миллионов евро. И наоборот, в Бразилии должен быть зафиксирован внеочередной отток в размере 80 млн евро: группа состоятельных бразильских клиентов решила разместить свои активы в созданном ими фонде.
В Италии чистый приток составил 400 миллионов евро, 250 миллионов – в виде управляемых сберегательных продуктов, а остальное – в управлении. По состоянию на конец августа общая сумма активов Azimut под хранением составляла 34,6 млрд евро, из которых 29,9 млрд евро находились под управлением. В конце июля общая сумма составляла 35,1 миллиарда долларов.
M&A AIR ПОДХОДИТ ДЛЯ ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКИ
Еще один движущий сектор, коммунальные услуги, после заявлений Маттео Ренци о стимулах для поощрения объединения компаний в этом секторе. Особенно блистает A2A (+3,6%), которая вступила в переговоры о приобретении до 100% акций дочерней компании Edipower. Также налицо Ирэн (+2,4%), Асея (+2%) и Гера (+1,4%).
Enel получает 1,8%, Enel Green Power +1,4%, Snam +1,5%. Среди нефтяных компаний Eni +0,8%: Ubs снизила целевую цену с 19 до 16,5 евро, подтвердив рекомендацию покупать. Сайпем +1,7%. Nomura повысила рейтинг акций до нейтрального и целевую цену до 7,3 евро с 5,4 евро. Tenaris также показала положительную динамику +0,96%, получив повышение от Bernstein, чтобы превзойти рыночные показатели.
БЕЗВОЗВРАТНОЕ ТЕНДЕРНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ PIRELLI – ЛУЧШЕЕ
Предложение о поглощении Pirelli (+13%, по цене 0,4 евро), поданное промышленным холдингом Marco Polo, совместным предприятием ChemChina (15,01%) и Camfin (65%), начинается сегодня утром и продлится до 35 октября. Предложение касается 76,5% обыкновенного акционерного капитала плюс 12 миллионов сберегательных акций и направлено на отмену листинга акций на фондовой бирже с последующим слиянием Pirelli и Marco Polo. Цена составляет 15 евро при максимальных затратах в 5,6 миллиарда евро.
В документе оферты уточняется, что цена не может быть выше фиксированного уровня, даже если право на отзыв реализовано. Это зависит от акционеров, которые присоединятся к предложению о поглощении в случае внесения изменений в устав или слияния компаний, не зарегистрированных на бирже. В случае отзыва стоимость акций будет установлена на основе среднего арифметического цен закрытия за шесть месяцев, предшествующих публикации сообщения о созыве собрания акционеров, созванного для выражения мнения о слиянии Pirelli. и Марко Поло.
Если вознаграждение за вывод средств, установленное на основе цен закрытия за шесть месяцев, предшествующих операции, превышает 15 евро, — предупреждает документ, — ожидается, что промышленный холдинг Marco Polo «запросит листинг своих акций на той же время как слияние с Pirelli». Пункты, содержащиеся в документе, должны обмануть ожидания инвесторов, которые сделали ставку, сделав вывод, на более высокую цену предложения.
Среди ценных бумаг, на которые распространяется предложение о поглощении, Ansaldo (-0,05% до 9,51 евро) закрылась с небольшим снижением, вернувшись к цене предложения, которое Hitachi выпустит в ближайшие недели после того, как Европейская комиссия разрешила General Electric в США. приобрести энергетический сектор французской группы Alstom при условии, что некоторые из ключевых активов последней в области газовых турбин большой мощности будут проданы Ansaldo, чтобы избежать устранения в результате сделки одного из основных глобальных конкурентов Ge в этом секторе. .
АЭРОПОРТЫ США ДАЮТ AUTOGRILL ВЗЛЕТ
Большой рост в корзине голубых фишек также у Autogrill (+4,7%): акции отреагировали на выпуск июльских данных по пассажиропотоку в аэропортах США. По данным A4A (Airlines for America), в июле количество пассажиров в аэропортах США выросло на 6% до 56,6 млн евро, в результате чего рост пассажиров с начала года составил +4,4%.
В отличие от Telecom Italia, -0,7%. Медиасет +1,7%. В сегменте Luxury Moncler +2%.
PININFARINA TO MAHINDRA: ПОЧТИ ГОТОВО
До 4% Fiat Chrysler. Pininfarina летит с скачком вперед на 20,61% до 4,95 евро, заслуживая приостановки за превышение роста. Группа дизайна для автомобильного сектора (77% контролируется одноименной семьей) подтвердила переговоры о продаже индийской группе Mahindra & Mahindra, которая предложила бы выкупить долг в 87 миллионов евро с 50-процентной долей. Borsa Italiana объявила, что размещение заявок без ограничения цены на акции компании сегодня не допускается.
