Трудно найти ключ к пониманию потока бюджетных данных, обрушившихся вчера на рынки. Однако можно сказать, что мировая экономика находится в добром здравии, чему способствует последняя вспышка экспансионистской денежно-кредитной политики как в зоне евро, так и в США. В сентябре, когда ФРС начнет затягивать рубашки на балансе учреждения, все может измениться. А может и нет, учитывая трудности, с которыми продолжает сталкиваться Дональд Трамп. Падение доллара замедлило экспорт Германии, Италия утешает себя более низкой стоимостью долга.
Сюрприз исходит от полухолодного душа Amazon: только 197 миллионов прибыли во втором квартале. Но за цифрой баланса стоят огромные инвестиции, которые, по замыслу Джеффа Безоса, должны продвигать лидерство Amazon от электронной коммерции до предложения услуг и развлечений. Новый рубеж для великого врага Дональда Трампа, который вчера через Твиттер назвал Washington Post, оживлённую лечением Безоса, «первой мастерской ложных новостей». Однако президент не сулит пташке ничего хорошего: вчера Twitter потерял 14,1% на Уолл-стрит. Реклама продолжает игнорировать твиты, несмотря на исключительные отзывы.
ЯПОНИЯ, ВАКАНСИЙ БОЛЬШЕ, ЧЕМ ЗАЯВОК
Замедление акций технологических компаний заблокировало развитие фондовых бирж. Тем временем доллар восстановился и торговался на уровне 1,167 против евро с 1,173 днем ранее.
Азиатские фондовые рынки закрылись в минусе, но для индекса Азиатско-Тихоокеанского региона баланс недели остается положительным. Акции технологических компаний находятся под давлением, начиная с Samsung (-3,5%). Индекс Nikkei в Токио снизился (-0,6%), несмотря на позитивные сигналы, исходящие от фронта потребления +0,4%, и новое неожиданное падение безработицы: предложение новых рабочих мест равно спросу (1,01). Это впервые за 43 года, но «голод» рабочих еще не вылился в повышение зарплаты. Гонконг показывает падение на 0,7%, а индекс CSI 300 Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж чуть выше паритета. Индекс Samsung -3,5% угнетает сеульский индекс Kospi, упавший на 1,6%.
Индекс Morgan Stanley, рассчитываемый по капитализации основных 47 бирж планеты, вчера установил новый исторический максимум, прибавив 2,8%. Это был девятый месяц роста подряд, самая длинная серия с сезона 2003/04.
VERIZON (+7,7%) ПЕРЕСТАВЬТЕ СТАРУЮ ЭКОНОМИКУ К НОВЫМ ЛУЧШИМ
Сиденье красного цвета также для рынков США. Но не для всех. Индекс Dw Jones +0,39%, обусловленный TLC (Verizon +7,7%) и Boeing (+2,8%), устанавливает новый рекорд в 21.796,55 500 пункта. S&P 0,10 отстает на 0,63%. Чувствительное падение Nasdaq (-6,5%). Положительным сигналом стали заказы на товары длительного пользования, которые выросли на 2,6%. Сегодня будут опубликованы данные по ВВП за второй квартал: прогнозируется ускорение до 1,4% с +XNUMX% за первые три месяца года.
Вместо этого негативный сигнал поступил от Dow Jones Transportation, традиционного термометра состояния реальной экономики. Индекс упал на 3,1% после неутешительных прогнозов UPS на конец года. Еще один тревожный сигнал: несмотря на хорошие показатели Facebook +2,9%, технологический сектор закрылся в минусе. Прибыль зафиксировали Apple (-1,9%) и Nvidia (-3,3%), падение более чем на 1% у Alphabet и Microsoft.
БЕЗОС — САМЫЙ богатейший человек в мире. НО ТОЛЬКО НА ОДИН ЧАС
Внимание было приковано к аккаунтам Amazon, которые вышли после закрытия. Гигант электронной коммерции сообщил о доходах в размере 38 миллиардов долларов за квартал, что превышает оценки аналитиков (37,18 миллиардов). Но прибыль не оправдала прогнозов: 0,40 доллара на акцию против ожидаемых 1,42 доллара. После биржи акции потеряли 2,7%. Капитализация, поднявшаяся в течение дня до 503 миллиардов долларов, по итогам опустилась ниже 500 миллиардов. В результате Джефф Безос, который несколько часов был самым богатым человеком в мире, опустился на второе место после Билла Гейтса.
Несмотря на восстановление цен на нефть (Brent на уровне 51,35 доллара за баррель) акции сектора откатились: Eni с учетом итогов потеряла 0,3%, Saipem - 0,81%, а Tenaris ушла с рынка на 1,31%.
МИЛАН И МАДРИД ДВИГАЮТ СЧЕТАМИ, ФРАНКФУРТ УДЕРЖИВАЕТ
Лавина данных компаний, самая многочисленная за год, обрушилась вчера на европейские фондовые биржи. «Милан» прибавил 0,26%, набрав 21.634 0,12 пункта, как и «Мадрид». Умеренное снижение для Лондона (-0,06%) и Парижа (-0,76%); слабее во Франкфурте (-0,31%), на фоне продаж Deutsche Bank. Лучшей биржей стала Цюрих (+1,2%), благодаря счетам Roche (+XNUMX%).
НЕСТЛЕ ПОДТВЕРЖДАЕТ ПРОДАЖУ ТОРТОВ В США. ФЕРРЕРО СКРЫТАЕТСЯ
Nestlé -0,97% после того, как генеральный директор Марк Шнайдер заявил, что ожидает годового роста «в нижней части» целевого показателя +2-4%. Так приближается продажа кондитерского сектора в США, в котором заинтересована Ferrero. «Мы наблюдаем значительный интерес к нашему бизнесу со стороны как стратегических, так и финансовых покупателей, — сказал Шнайдер, — нашим явным приоритетом является прямая продажа активов».
РАСПРОСТРАНЕНИЕ НА 152, САМЫЙ НИЗКИЙ С ДЕКАБРЯ. BTP НА АУКЦИОНЕ СЕГОДНЯ
Положительное закрытие рынков облигаций еврозоны. Италия в день аукциона Бота не стала исключением. Ставка по итальянским 2,09-летним облигациям упала до 2,12% с 156% в конце вчерашней сессии, а спрэд с тем же сроком погашения Бунда немного уменьшился до 157 базисных пунктов со XNUMX.
В ожидании назначенных сегодня утром среднесрочных аукционов BTP торгуются чуть ниже максимумов, наблюдавшихся в течение недели, когда ставка 10-летних облигаций упала до 2,03%, самого низкого уровня примерно за месяц, а спред Bund составил 152 б.п. , самый низкий уровень с середины декабря.
Сегодняшние размещения — последние в среднесрочной перспективе между настоящим моментом и концом следующего месяца, учитывая обычную отмену аукционов середины августа — включают запуск нового 5-летнего BTP в августе 2022 г. с купоном 0,90% и повторное открытие десяти BTP в августе 2027 г. и CCTEU в октябре 2024 г. с общим предложением до 7,75 млрд евро; в то же время истекает срок годности более 22 миллиардов итальянских бумаг.
На сером рынке МТС новые пятилетние облигации торговались с доходностью 0,91% на закрытие торговой сессии против 0,77% текущего бенчмарка на апрель 2022 г., купона 1,2% и 0,81% пятилетних торгов на конец июня.
БЛИЦ МАКРОНА ТОШИТ FINCANTIERI. НО МОРСКОЕ БИТВАНИЕ ПРОДОЛЖАЕТСЯ
На сессии Piazza Affari доминировала реакция на квартальные отчеты. Но внимание привлекла и дуэль Франция-Италия.
Финкантьери (-2,61%) теряет новые удары после блица Эммануэля Макрона. Париж объявил о своем намерении воспользоваться правом преимущественной покупки акций Stx France, которые ему не принадлежат. Министр экономики Франции Брюно Ле Мэр объявил, что во вторник он отправится в Рим, чтобы попытаться решить дело. Но Италия, отклонив в последние дни предложение о разделе столицы 50 на 50, просит соблюдать ранее согласованные условия.
ЕЖЕКВАРТАЛЬНЫЙ. MONCLER И УПРАВЛЯЕМАЯ ЭКОНОМИЯ В ЛИДЕРЕ
Среди ежеквартально наиболее оцененных рынком продуктов выделяются некоторые чемпионы «Сделано в Италии». На вершине турнирной таблицы находится Moncler (+5%): квартальный отчет превзошел ожидания как по выручке, так и по прибыли. Goldman Sachs повысил целевую цену акций с 25 до 25,6 евро, подтвердив рекомендацию покупать после отчетности.
Недалеко от них следует Yoox Net a Porter (+3,2%), чему способствуют ожидания результатов, которые будут опубликованы 2 августа. Также в пользу компании является новость о том, что генеральный адвокат Европейского суда установил, что компании в этом секторе смогут запрещать физическим партнерам и дистрибьюторам продавать онлайн через соглашения с «популярными» платформами, такими как Amazon и eBay. .
Не менее блестящей была команда по управлению активами, движимая отчетами, демонстрирующими значительное улучшение: Azimut Holding +3,1%, Banca Generali +2,8% и Banca Mediolanum +2,6%. Fineco Bank также был в плюсе (+1,6%).
Резкое падение Deutsche Bank (-6,48%) не сказалось на банках. Во втором полугодии институт зафиксировал выручку до 6,6 млрд евро, а прибыль в размере 446 млн превзошла ожидания благодаря сокращению расходов. По словам исполнительного директора Джона Крайана, рентабельность, хотя и улучшается, все еще ниже долгосрочных ожиданий.
В Милане Bper Banca +1,5%. Неверю
FCA, ПРИБЫЛЬ РОСТ, ПРОДАЖИ СТОП. ФЕРРАРИ ПО-ПРЕЖНЕМУ СТАВИТ РЕКОРДЫ
Противостоял машине. Ferrari все еще прогрессирует (+1,8%) в ожидании квартального отчета совета директоров (назначено на 2 августа). Fiat Chrysler (-0,1%) незначительно закрылся по итогам второго квартала. Оборот падает до 27,9 млрд евро против 28,7 млрд оценок, но прибыль до финансовых расходов выросла на 16% по сравнению с 2016 годом до 1,9 млрд евро (оценка была 1,8 млрд), благодаря удвоению продаж подразделения Maserati после создания нового внедорожник. Рост доходов увеличился в четыре раза, так как результаты в Европе компенсировали снижение доходов в США на 1,7%. В первом полугодии спрос на автомобильном рынке США упал на 2,2%, а продажи Fiat снизились на 6,9%. В отличие от результатов, полученных в Европе, где рост составил 11% (по сравнению с ростом отрасли на 8,2%). Генеральный директор Серджио Маркионне подчеркнул свою цель погасить весь долг компании до выхода на пенсию в 2019 году. Чистый промышленный долг сократился до 4,23 млрд долларов (с 5,11 млрд долларов в марте), и ожидается, что к концу года эта цифра упадет до 2,5 млрд. .
Brembo на последнем этапе снизилась до 13,26 евро. В первом полугодии выручка выросла на 10,1% в годовом исчислении до 1,26 млрд евро, что на 8% выше аналогичного показателя. Прибыль 136,7 млн, +7,6%. Ebitda выросла на 12,8% до 255 млн евро. Долг на конец июня на уровне 259 миллионов евро против 226 миллионов евро на конец марта. Компания заявляет о себе с осторожным оптимизмом в отношении второй половины года.
ПОДЪЕМ RECORDATI ВЫКЛЮЧАЕТСЯ
Двусторонняя сессия для Recordati (-0,22%). Акции преодолели более трех точек роста, что привело к росту цены до 37,34 евро. Закрытие чуть ниже паритета на уровне 36,02 евро. Фармацевтическая группа закрыла первое полугодие с ростом чистой прибыли почти на 20% до 147 миллионов долларов. Ebit вырос на 19,4% до 203,2 млн. Руководство улучшило оценку чистой прибыли за весь 2017 год до 290–295 млн (с предыдущих 275), операционной прибыли до 400–410 млн, Ebitda до 450–460 млн и выручки до 1.290 1.300–30 2017 млн. Чистое финансовое положение по состоянию на 356,3 июня 198,8 года показывает долг в размере XNUMX млн, что по сравнению с XNUMX млн на конец декабря.
Brilliant Molmed (+2,42%) после подписания вчера лицензионного соглашения на противораковый препарат и сегодня соглашения на разработку продуктов CAR-T.
После закрытия фондового рынка были объявлены результаты нескольких «голубых фишек». Enel (+0,66%) утвердила отчетность по состоянию на 30 июня, согласно которой чистая обычная прибыль группы составила 1,809 млрд долларов США, что на 3,8% больше по сравнению с 1,742 млрд долларов США, зарегистрированных в первой половине 2016 года. Во время телефонной конференции с аналитиками генеральный директор Франческо Стараче пояснил, что он категорически против слияния Open Fiber, контролируемого вместе с Cdp, и Telecom Italia, что было бы совершенно бесполезно. Тем временем Open Fiber продолжает свою работу, и «на следующей неделе будут заключены контракты на кредитные линии на сумму около 500 миллионов долларов с тремя банками для продолжения инвестиций в оптоволоконные сети».
Prysmian (+1,19%) закрыла первое полугодие со снижением выручки и прибыли, ростом Ebitda, что подтверждает прогноз по скорректированному показателю Ebitda на 2017 г., но дает утечку оптимизма по поводу достижения маржи на верхней границе диапазона. Выручка зафиксировала органическое снижение на 1,5% до 3,936 млрд евро. Компания подтвердила скорректированный прогноз EBITDA на конец года.
Телеком Италия без изменений. Компания утвердила ожидаемые отчеты, последнее наследие руководства Каттанео. Полугодие завершилось с двузначной валовой прибылью, а внутреннее подразделение добилось лучшего роста за всю историю. В первом полугодии показатель Ebitda вырос на 10,4% до 4,1 млрд долларов, выручка — на 7,4% до 9,8 млрд долларов, внутреннее бизнес-подразделение сообщило об увеличении доходов на 3,4% и показателя Ebitda на 5,6%. Во втором квартале выручка составила 5 млрд долларов США, увеличившись на 6,4%, показатель Ebitda был равен 2,1 млрд долларов США, увеличившись на 5,5%. Доверенности уходящего генерального директора Флавио Каттанео были временно переданы исполнительному президенту Арно де Пюифонтену, за исключением доверенных лиц по безопасности и Sparkle, которые достались вице-президенту Джузеппе Рекки.
