Рассмотрим дипломатический кризис в Саудовской Аравии, который создает проблемы для нефтяной стратегии США. Добавьте к этому деликатную ситуацию в Европейском союзе, борющемся с отказом итальянского правительства пересмотреть закон о бюджете. И смешайте все это в свете шаткой позиции Терезы Мэй, которая не может добиться сделки по Брекситу (сегодня утром фунт торгуется на уровне 1,1296 по отношению к доллару).
В результате получается неудобоваримый коктейль для мировых финансов, которые уже борются с войной с тарифами и риском возврата к холодной войне после последних шагов Дональда Трампа по договорам о нераспространении ядерного оружия.
Азиатские прайс-листы сегодня утром зафиксировали волну всеобщей неопределенности.
Все азиатские фондовые рынки падают. Токио теряет 2,3%, Сеул 2,5%.
Китайские фондовые рынки также упали после лучшей сессии за последние три года. Индекс Шанхая и Шэньчжэня CSI 300 -1,7%, индекс Гонконга Hang Seng -2,3%.
Кросс доллар-китайский юань близок к максимуму конца 2016 года на уровне 6,94. Напряженность между США и Китаем остается высокой ввиду запланированной на конец месяца встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в Буэнос-Айресе, где пройдет G20. Экономический советник Белого дома Ларри Кудлоу в интервью Financial Times пожаловался на отказ Китая от сотрудничества.
И Dow Jones (-0,5%), и индекс S&P 500 (-0,43%) вчера были слабыми на Уолл-стрит. Nasdaq растет (+0,26%) благодаря усилиям Intel и Amazon, которые на этой неделе раскроют квартальные отчеты вместе с Alphabet и другими компаниями технологического сектора.
Доходность по облигациям падает: 3,17-летние Treasuries торгуются на уровне 2,3%. Пострадали акции банков: Goldman Sachs -XNUMX%.
Нефть продолжает торговаться в районе 80 долларов (сегодня утром цена Brent 79,7 доллара). Ввиду эмбарго в отношении Ирана и международного давления в связи с убийством журналиста Джамаля Хашогги Эр-Рияд проявляет готовность к сотрудничеству: министр нефти Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что в случае необходимости производство его страны может быть увеличился до 11 млн баррелей в сутки.
Сегодня утром как фьючерсы на Уолл-стрит, так и на европейские акции зафиксировали падение на 0,4%. Настроения обуславливает прежде всего Италия. В заметке Goldman Sachs под редакцией стратега Сильвии Арданья отмечается, что Moody's ограничилось первоначальным предупреждением. Было бы разумно, если бы до вердикта других ведомств маневр был скорректирован прежде всего в части, касающейся пенсионной реформы.
ПРИБЛИЖАЕТСЯ ОТКАЗ ОТ ИТАЛЬЯНСКОГО МАНЕВРА
Сегодня ситуация грозит обостриться: коллегия еврокомиссаров, собравшаяся в Страсбурге на полях пленарного заседания Еврогруппы, может приступить к отклонению проекта итальянского закона о бюджете. Себастьян Курц, австрийский премьер и действующий президент ЕС, уже высказался в этом направлении. Таким образом, впервые возникает возможность отклонения закона о бюджете. В этом случае у Италии будет три недели на составление нового текста, учитывающего выводы партнеров по Сообществу. Тогда может открыться процедура чрезмерного дефицита.
МИЛАН НИЖЕ 19 2017, САМЫЙ НИЗКИЙ С МАРТА XNUMX ГОДА
Piazza Affari начала неделю с качелей. Первоначальный отскок, во многом благодаря облегчению того, что агентство Moody's, несмотря на снижение рейтинга до Baa3, сохранило стабильный прогноз по Италии, сошло на нет после публикации письмо министра Джованни Триа в Брюссель в котором подтверждается, что правительство заявляет, что оно «уверено, что бюджетный маневр не подвергнет риску финансовую стабильность Италии или других стран-членов Европейского Союза».
С тех пор биржа изменила курс: индекс Ftse Mib после достижения максимума в 19.467 2 (+0,60%) начал снижаться, закрывшись падением на 18.966% до 2017 XNUMX, самого низкого уровня с марта XNUMX года.
Остальная Европа также ослабла в течение дня, хотя и с менее выраженным снижением: Франкфурт-Дакс -0,26%, Париж -0,62%. У Мадрида дела обстоят хуже (-0,98%).
Лондон теряет всего 0,1%. Но опасения по поводу Brexit оказали давление на фунт, который упал ниже 1,30 по отношению к доллару.
СПРЕД ПОДНИМАЕТСЯ ВЫШЕ 300
Даже БТП потеряли часть прогресса, зафиксированного утром, после понижения рейтинга агентством Moody's во время сессии.
Спрэд BTP/Bund завершил день на уровне 302,50 после падения до минимума в 280. Доходность 3,30-летних облигаций упала до 3,45%, после чего восстановилась примерно до уровней прошлой пятницы, около XNUMX%.
CREDIT SUISSE СНИЖАЕТ РЕЙТИНГИ БАНКОВ
Разворот на рынках особенно сильно ударил по банковскому сектору: после блестящего старта на сектор обрушился шквал продаж после публикации отчета Credit Suisse, который снизил целевые цены бумаг до 33 %, предвосхищая негатив мнение рейтинговых агентств, которое озвучит вслед за Moody's. Однако в отчете также учитывается представленный на прошлой неделе проект баланса с «налогом на банки» (общая налогооблагаемая сумма, по подсчетам аналитиков, еще около 9 млрд). Громкие имена были отрицательными: Intesa Sanpaolo -0,9% (институт решил продолжить слияние путем включения Cassa di Risparmio di Forlì e della Romagna) и Unicredit -1,9%.
ОТВЕРГАЮЩИМ, КАК BANCA BPM
Аналитики швейцарского института также обнаружили, что этот сектор привлекает продавцов коротких позиций в глобальном масштабе. Средние итальянские банки из-за их большого количества акций в свободном обращении являются мишенью для спекуляций: самым коротким банком в Европе является Banco Bpm, который вчера закрылся на -3,12% (снижение отставания), за ним следует Bper (-3,65%). и Уби (-2,18%).
MPS ОХОТА СРЕДСТВ НА ХЕДЖЕЗАХ
Говоря о спекуляциях, по данным Financial Times, представители Monte dei Paschi (-5,31%) участвовали в начале месяца во встрече, организованной в Лондоне JP Morgan с некоторыми инвесторами, специализирующимися на высокорискованных операциях для обеспечения свежих активов ( 200 миллионов), если этого потребует ситуация. Вице-премьер вчера заявил, что «пока мы держим кредитные организации под контролем. Мы следим за ситуацией». По мнению аналитиков Credit Suisse, расширение спрэда на 100 базисных пунктов снижает материальный капитал MPS на 4,2%, что является самой высокой реактивностью среди крупнейших итальянских банков.
Управляемые сбережения также находятся под огнем. Пятый месяц подряд погашения превышают количество подписок в Европе. Между тем, расследование Консоба подтверждает, что итальянцы, которые уже были первыми на Старом континенте по созданию новых сбережений, теперь занимают последнее место.
Азимут падает на 2%. Banca Generali -2,5% после объявления о покупке 100% Nextam Partners, активы которой составляют около пяти миллиардов евро.
ПОСЛЕ MARELLI: ДЕЛО FCA НИКОГДА НЕ БЫЛО ТАКИМ БОГАТЫМ
Fiat Chrysler (+2,98%) позаботился о полировке Piazza Affari, что завершилось Продажа Магнети Марелли за 6,2 млрд евро (выше циркулирующих на рынке оценок) японскому холдингу CK, принадлежащему Calsonic Kansei Corp. (KKR Group). Ожидается, что сделка будет закрыта в первой половине 2019 года. Fiat Chrysler также подписал многолетний контракт на поставку с Magneti Marelli CK Holdings. Magneti Marelli Holdings будет иметь общий оборот в 15,2 миллиарда евро, занимая седьмое место в мировом рейтинге автомобильных компонентов.
В конце года FCA будет иметь чистую промышленную ликвидность в размере 9 миллиардов долларов, что является самым высоким значением в ее истории. Джеффрис выдвигает гипотезу об экстраординарном купоне на 2 миллиарда евро.
FERRAGAMO FEVER ВЗРЫВАЕТСЯ
Еще одна горячая тема — судьба Сальваторе Феррагамо (+7%). Что привлекло внимание рынка, так это исчезновение Ванда Феррагамо, вдова основателя и почетного президента семейной компании. Прощание с одним из исторических деятелей группы могло возродить гипотезы о продаже бренда.
ПОСЛЕДНЕЕ ПРОЩАНИЕ С ДЖИЛБЕРТО БЕНЕТТОНОМ, РАЗУМОМ ГРУППЫ
Взгляд на Atlantia и Autogrill сегодня на открытии. Итальянскому капитализму вчера пришлось зафиксировать очередную потерю: Жилберто Бенеттон ушел из жизни, 77 лет, финансовый ум группы Ponzano Veneto, бывший вице-президент Edizione, холдинговой компании группы, Autogrill и директор Atlantia, Mediobanca, Pirelli и Allianz.
