«На наш взгляд, Италия сегодня представляет наибольший риск для еврозоны». Мнение Марко Стринга, старшего экономиста Deutsche Bank, весьма показательно для настроений рынка, которые, однако, еще не трансформировались в сильные спекулятивные потоки. Но диагноз Standard & Poor's ясен: Италия зашла в политический тупик, в ситуацию, которая может превратить 2017 год в потерянный год для реформ, в которых нуждается страна.
Ситуация во Франции иная, но не легче: опросы показывают, что Мари Ле Пен продолжает расти. Вчера спрэд между французскими облигациями и немецкими облигациями вырос до 81 пункта (максимум с августа 2012 г.), а затем вернулся к 77. Пока плотина держится. Сегодня утром данные PMI, поступающие из европейской экономики, могут вдохнуть новую порцию оптимизма, учитывая импульс, гарантированный покупками программы количественного смягчения. Однако только сегодня, с открытием Уолл-стрит, фондовые биржи вернутся к борьбе со спекуляциями.
КИТАЙ И КОРЕЯ НА МАКСИМУМЕ, НЕФТЬ ПОДНИМАЕТСЯ. ЭНИ +0,9%
Доллар и нефть умеренно растут на азиатских рынках сегодня утром. Евро упал до 1,0588, иена до 113,53. Фондовые рынки выиграли от этого: Токио +0,4% на фоне обнадеживающих данных по производственной активности. Корейский фондовый рынок (+1,1%) находится на самом высоком уровне с середины 2015 года.
Поднимается также в Гонконге (+0,4%) и в китайских списках. Шанхайская фондовая биржа продолжает свой восходящий марш: +7% за последний месяц, даже при отсутствии потоков покупок из-за рубежа. Соотношение цена/прибыль по-прежнему удобное: 19,7 раза против 23 у Сиднейской биржи и 25 у Индийской биржи.
Получить позиции масла. Сегодня утром Brent подорожала на 0,6%, до 56,24 доллара за баррель, Wti до 53,71. Цены на сырую нефть упали на 1,5% на прошлой неделе. В декабре экспорт Саудовской Аравии упал до 8,014 млн баррелей (против 8,258 млн в ноябре).
На Piazza Affari Eni блестит, прибавив 0,9%, в то время как другие акции, связанные с нефтью, контрастируют: Saipem +0,2%, Tenaris -1%.
FLAT MILAN, ОСОБЕННОСТИ DEUTSCHE TELEKOM
ТЛК и банки вчера поддержали европейские списки, нивелировав негативный эффект от отзыва предложения Kraft по Unilever (-7,8%). Сегодня будут опубликованы индексы PMI по производительности европейской обрабатывающей промышленности.
Неделя началась с снижения объемов в Милане, который закрылся на уровне 18.979 0,06 пунктов, снизившись на 0,05%. Другие прайс-листы Старого континента контрастировали: Париж снизился (-0,6%), а Франкфурт (+0,37%) и Мадрид (+XNUMX%) выросли. По паритету Лондон.
Результаты Франкфурта обусловлены скачком Deutsche Telekom (+3%), вызванным новостями о возможном слиянии в США между T-Mobil (подконтрольной бывшему действующему президенту Германии) и Sprint, управляющей компанией, контролируемой японским Softbank.
В Лондоне Royal Bank of Scotland сделал большой скачок (+6,84%) после отказа от продажи подразделения Williams & Glyn.
Что касается Греции, то «предстоит еще много работы», — сказал после встречи в Брюсселе глава министров еврозоны Йерун Дейсселблум. «Нет необходимости в выплате в марте, апреле или мае», — добавил он. Афины должны найти новые средства, чтобы погасить свой долг к июлю.
ТОНКИЕ ОБМЕНЫ ДЛЯ BTP. НА АУКЦИОНЕ 2,5 МЛРД CTZ
После напряженного дня итальянский второстепенный результат почти не изменился, как и французский. Дифференциал доходности между BTP и Bund на 10-летнем сегменте и 188-летняя справочная ставка остались на том же уровне, что и на закрытие пятницы, 2,18 базисных пунктов и 196% соответственно. Однако во второй половине дня спрэд Италия-Германия подскочил до XNUMX, самого высокого уровня с прошлого понедельника.
Сессия характеризовалась особенно низкими объемами из-за закрытия рынка США, а также коротким, но интенсивным потоком продаж в первой половине дня, связанным с неопределенностью политического будущего Франции.
Десятилетние облигации Франции закрылись небольшим снижением с доходностью 1,057% после достижения 1,11%, в то время как спрэд между Францией и Германией составил 76 базисных пунктов после достижения 85 базисных пунктов на сессии, самого высокого уровня с ноября 2012 года. из-за опасений, связанных с президентскими выборами во Франции, рейтинг немецкого Шаца упал до рекордно низкого уровня -0,853%.
В период с середины октября по середину февраля 2017 года, по данным Standard & Poor's, ставка по долгосрочным суверенным облигациям особенно выросла во Франции (максимум за 4 года) и в Италии (+80 пунктов). Хуже них Португалия (+115 баллов), тогда как в Испании показатели выросли на 50 баллов, а в Германии — на 25.
На аукционе в следующий четверг Казначейство предложит от 2 до 2,5 миллиардов евро в рамках пятого транша CTZ со сроком погашения 28 декабря 2018 года. В общей сложности от 750 миллионов до 1,25 миллиардов будет также предложено в рамках шестого транша Btpei 15. Может.
GENERALI, FOR LITTLE, ТРЕТИЙ АКЦИОНЕР INTESA
Активность на площади Пьяцца Аффари вспыхнула, за исключением некоторой торговли акциями банков, которые выросли на ранних этапах, но во второй половине дня потеряли позиции в соответствии с Oat и Btp. Падает Unicredit (-1,1%), который вот-вот закроет увеличение капитала в четверг. Также снизились показатели Banco Bpm (-2,4%), Ubi (-0,7%, Fitch понизило рейтинг с BBB до BBB-) и Bper Banca (-1%).
Стабильное соглашение (-0,1%) накануне Совета директоров, что, впрочем, не должно оставлять сюрпризов на фронте Generali (-1,4%). Компании принадлежит 4,492% акций Банка, из которых 1,085% приходится на кредитование ценными бумагами.
ДЖЕФФЕРИС ПРОДВИГАЕТ TERNA. LEONARDO RADAR ДЛЯ SAFRAN
Telecom Italia -0,8%, в отличие от индекса европейского сектора. Акции никак не отреагировали на новость о том, что Тим отказался от участия во втором тендере Infratel.
Положительная Терна (+0,9%) после распространения итоги 2016 года, Ebitda которого закрылась в размере 1,54 млрд евро, как и в 2015 году. Jefferies подтвердила решение о покупке с целевой ценой в 4,80 евро.
Промышленные акции выросли: Fiat Chrysler +1,4%, Stm +2,1%, Brembo +0,8%. Леонардо также был положительным (+0,4%). Компания объявила, что ее радар PicoSar с электронным сканированием был выбран Safran Electronics & Defense для оснащения Patroller, нового тактического беспилотника французской армии.
Атлантика -0.6%. Аналитики Mediobanca подтвердили решение о покупке акций с целевой ценой в 27 евро, что предполагает потенциал роста на 22%. Новый абсолютный рекорд для Banca Ifis (+2,5% до 29,50 евро).
