Возможность покупки или начало конца? Управляющие капиталом задают этот вопрос через несколько часов после объявления Fitch рейтинга Италии после аукциона BTP, от которого поступили противоречивые сигналы: спреды растут, но также и высокий спрос на итальянские бумаги. Как обычно, напряжение передавалось банковскому сектору, снизившемуся с начала года на 17%, опять же в балансовых ценах: сектор торгуется по балансовой стоимости в 0,65 раза, меньше половины банков США (в 1,34 раза). Хрупкость, конечно, связана с ростом BTP в портфеле: 76 миллиардов у Banca Intesa, 54,5 у Unicredit. Но и низкими ставками (даже после закрытия Qe), которые мешают учреждениям восстанавливать прибыльность.
Трамп угрожает выйти из ВТО
Это не единственная дилемма, волнующая рынки в преддверии длинных финансовых выходных США (Уолл-стрит будет закрыта в понедельник в связи с Днем труда). Дональд Трамп, разъяренный тем, что в эти дни сцена США будет занята похоронами Джона Маккейна, героя, презиравшего его до последнего, вновь бросил вызов своим обязанностям: «Если они не собираются меняться, Я выпущу США из ВТО» загремела на Европу, потому что «договоренности по машине недостаточно, чтобы перебалансировать отношения с такой враждебной нам территорией, как Китай», против которого уже во вторник поднимет пошлины на 200 млрд товаров.
АРГЕНТИНА, СТАВКИ 60%. ТУРЦИЯ И БРАЗИЛИЯ В ГЛАЗАХ
Тем временем происходит крах развивающихся валют, подавленных ростом доллара и нехваткой ликвидности, навязанной ФРС.Они страдают больше, чем все страны, имеющие наибольшую задолженность перед долларом, начиная с Аргентины, поднявшей ставки до 60%. в попытке смягчить бегство из песо (-12,5% вчера) и из Турции (-40% с начала года). Но тревога также касается индонезийской рупии, поскольку на прицел выходят два тяжеловеса: бразильский реал, самый низкий с 2015 года под критикой (-10% с января) за месяц до выборов, и индийская рупия, самая низкая за три года. .
АЗИЯ В КРАСНОМ, AMAZON И APPLE ПО-ПРЕЖНЕМУ РАБОТАЮТ
Причин, оправдывающих осторожность рынков в преддверии последних выходных лета, предостаточно.
Слабые азиатские рынки. Шанхай -1,1% опустился до самого низкого уровня с июня. Удивительно, но производственный индекс PMI растет, но новости не разогревают фондовые рынки, обеспокоенные приходом новых тарифов США.
Токио восстанавливается в финале, индекс Азиатско-Тихоокеанского региона завершает месяц падением на 1,6%. Уолл-стрит прервала положительную полосу из четырех сессий: Dow Jones -0,53%, S&P 500 -0,44%. НАСДАК -0,26%.
Однако гонка Apple +0,9% к новым максимумам продолжается после объявления о презентации новых телефонов i Phone 12 сентября. У Amazon дела обстоят еще лучше, преодолев потолок в 2.000 долларов за акцию: всего 25 миллиардов долларов отделяют компанию Джеффа Безоса от триллионной стены. Сумки через плечо Abercrombie & Fitch подешевели на 17,2% из-за снижения продаж.
НЕФТЬ ПОДНИМАЕТСЯ, SAIPEM ХОРОШО
Нефть на подъеме Казарка (+0,6% до 77,6 доллара), самого высокого уровня с середины июля после сокращения еженедельных запасов в США.
Идет вниз Eni -1,3%, хотя было объявлено о приобретении 124 лицензий на разведку общей площадью около 1.400 квадратных километров в восточной части Норт-Слоуп, Аляска. Standard & Poor's повысило рейтинг эмитента до «A-» с «BBB+» со стабильным прогнозом благодаря сокращению доли заемных средств и хорошим показателям.
В отличие от Пьяцца Аффари Saipem + 0,84%.
ИТАЛИЯ, ПРАВИТЕЛЬСТВО ГОТОВО ОЖИДАТЬ DEF
Аргентина, Турция. Но, прежде всего, болячка распространилась. Накануне решения Fitch по рейтингу Италии (ожидается подтверждение рейтинга Bbb, но с негативным прогнозом со стабильного) европейским рынкам вновь приходится иметь дело с синдромом Италии. Таким образом, доллар, воспринимаемый как убежище, снова укрепляется по отношению к евро до 1,164 (с 1,17). Между тем обнадеживающие сообщения, которые министр Джованни Триа продолжает посылать из Пекина, остаются без внимания: «Италия — надежная и интегрированная в евро страна, она уже приняла и примет другие меры во имя стабильности».
Не исключен театральный переворот: правительство будет готово выдвинуть Def (экономический и финансовый документ), чтобы успокоить инвесторов. На данный момент, по данным Обсерватории итальянских государственных счетов под руководством Карло Коттарелли, в период с мая по август государственный бюджет увеличился на 898 миллионов евро, а на 2019 год запланировано увеличение расходов на 5,1 миллиарда.
БИЗНЕС-ПЛОЩАДКА СНОВА ЗАЖИГАЕТСЯ
Piazza Affari закрылась сильным снижением, индекс FtseMib потерял 1,2%, опустившись до минимума за последние 15 месяцев в 20.495 20.781 пунктов (максимум 1,81 1,7). На сегодняшней сессии стоимость торгов выросла до XNUMX миллиарда евро по сравнению с XNUMX миллиардами днем ранее.
Это худший прейскурант в Европе, где зафиксированы меньшие потери. Франкфурт-0,54%, Париж-0,42%, Мадрид-1,06%, Лондон-0,63%, Цюрих-0,46%.
Август вот-вот закончится, а балансовый отчет станет темно-красным: -7%. Убыток в три раза больше, чем зафиксированный, например, Франкфуртским индексом Dax (-2,3%), и даже отдаленно не сравним с +4% (выраженными в евро) индекса Уолл-Стрит S&P500.
FLY СПРЕД, 3,25-ЛЕТНИЙ НА XNUMX%
Напряженность нарастает после того, как результаты утренних аукционов со светотенью ухудшились. Казначейство разместило максимальное предложение, но доходность 3,25-летних BTP выросла до 2,87% с 2014% в конце июля, самого высокого уровня с марта 285 года. Спред 269 с 2013 вчера вечером, самый широкий уровень с XNUMX года. .
Новый 5-летний BTP со сроком погашения в октябре 2023 года обеспечивает доходность 2,44% по сравнению с 1,8% в июле.
ТОЛЬКО ШЕСТЬ АКЦИЙ ЗАКРЫВАЕТСЯ СО ЗНАКОМ ПЛЮС
Запасы основной корзины можно пересчитать по пальцам одной руки, и день завершился в плюсе. Среди них выделяется Brembo +2,25% впереди Летальные исходы + 1,90% Pirelli, +0,36%, Exor +0,11% (Джон Филипп Элкан покинул пост председателя Partner Re), e Campari +0,13%. Завершите патрулирование Сайпем.
В остальном преобладает темно-красный цвет, инвесторы облегчают свои портфели из-за расширения спреда BTP-Bund.
СТРАДАЮТ БАНКИ, ИНТЕЗА -2,4%.
Расплачиваются, прежде всего, банки: индекс итальянского сектора падает на 1,7% по сравнению с 0,99% европейского Stoxx, что также отягощено примечанием Moody's, в котором напоминается, что в период с июня 2020 г. по март 2021 г. придется погасить кредиты ЕЦБ на 250 млрд.
Большие страдают, начиная с Iпонимание -2,4% (биржевой символ итальянской системы), а от Unicredit -1%. У бывших пополярников не лучше, начиная с Бпер -3,76% и Ubi -2,57%.
АРГЕНТИНА РАЗБИВАЕТ TENARIS, СТАМБУЛ ОБЪЕДИНЯЕТ ATALDI
Список титулов, находящихся под огнем, длинный. Начиная с Тенарис -5,6%, подавленный кризисом аргентинского песо. Не помогло и решение США освободить две корейские компании от пошлин на сталь и алюминий.
Оползень Турции, пострадавший от понижения рейтинга банков агентством Moody's, полностью инвестировал Astaldi -7,41%. Продажа третьего моста через Босфор становится все более проблематичной. Банки-кредиторы запросили бы у компании дополнительные гарантии. Компания опровергла: «Переговоры продолжаются, - говорится в примечании, - и находятся на продвинутой стадии. В июле и августе между сторонами состоялись встречи с целью определения обязывающего предложения в разумные сроки».
ТЕЛЕКОМ НА МИНИМУМЕ С 2013 ГОДА
Телеком Италия – 2,97% по 0,57 евро в очередной раз обновили минимумы года до уровней, которых не было с 2013 года, с гораздо более слабыми показателями, чем европейский Stoxx для сектора. Таким образом, оползень, вызванный конкуренцией со стороны Илиады и неопределенностью в отношении оценки сети, продолжается.
