В 2014 году продолжилась сильная тенденция роста технологического сектора последних лет. Акции в Азии (бывшая Япония) упали из-за запуска Apple iPhone 6 и iPhone 6 Plus в сентябре. Они также выиграли от того, что Microsoft прекратила поддержку пользователей Windows XP в начале этого года, что привело к циклу замены бизнес-ПК. Дальнейшее проникновение смартфонов на развивающиеся рынки и умеренное восстановление экономики на развитых рынках, что привело к увеличению расходов на корпоративные технологии, также способствовали росту отрасли в течение года.
Но эти позитивы в 2014 году рискуют превратиться в препятствия для этого сектора в 2015 году, когда он начнет терять импульс. Кроме того, отчасти этот рост был связан с одним фактором, который может не повториться в 2015 году. В результате мы считаем, что выпуск следующей версии iPhone в новом году, а также других продуктов Apple повлияет на больше контента. Мы также полагаем, что цикл замены ПК в 2015 году будет менее устойчивым, более медленным будет проникновение смартфонов и более низкие расходы на ИТ со стороны глобальных предприятий. В этом контексте ориентироваться в технологической области может быть сложнее.
Инвестиции в технологический сектор, которые мы считаем наиболее интересными, следующие:
– производители мобильных устройств, продукция которых может служить основным источником дифференциации: к таким компонентам относятся объективы модулей камер, корпуса плееров, датчики отпечатков пальцев.
– Поставщики ИТ и оборудования нацелены на структурный и долгосрочный рост облачных вычислений и вычислений с большими данными (в то время как расходы на традиционные корпоративные технологии могут стабилизироваться, предприятия все больше внимания уделяют технологиям SMAC – социальным, мобильным, аналитическим, облачным): потенциальные выгодоприобретатели – поставщики. выбранных ИТ-услуг и серверного оборудования.
– Компания, занимающаяся Интернетом/электронной коммерцией и мобильными играми, с хорошим доступом к клиентской базе, ориентированной на онлайн-услуги, что является постоянной светской тенденцией.
– Поставщики панелей нацелены на увеличение разрешения/размера дисплея, что по-прежнему важно для бытовой электроники.
Мы по-прежнему благосклонно относимся к полупроводниковым компаниям в производстве памяти и литейном производстве. Мы убеждены, что текущие/будущие факторы, включая мобильные устройства, облачные технологии, IoT/портативные устройства и проблемы, связанные с миграцией технологий, могут поддерживать баланс между спросом и предложением.
Наконец, мы внимательно следим за разработками в области светодиодного общего освещения, промышленной автоматизации, автомобильной электроники, портативных устройств и экологически чистой энергии, включая транспортные средства. Это технологические сегменты, которые могут дать неожиданные результаты благодаря длительному инкубационному периоду и новым потребностям потребителей/компаний.
