Еще один исторический барьер для китайских финансов рухнул: со следующего года акции категории А, торгуемые в Шанхае и Шэньчжэне, присоединятся (после трех отказов в прошлом) к индексам Morgan Stanley MSCI Emerging Market. Таким образом, фондам (с общим объемом активов в 1.600 7,500 миллиардов долларов), ориентирующимся на индексы, в ближайшие месяцы придется совершать крупные покупки как на китайских фондовых биржах (второе место в мире по размеру, по стоимости 17 млрд долларов) и на рынке облигаций (третье место). По данным Reuters, приток капитала составит около 18-XNUMX миллиардов долларов.
MSCI НЕТ В АРГЕНТИНУ, ДА В САУДОВСКУЮ АРАВИЮ
В Аргентине дела обстояли не так хорошо: MSCI отказала Буэнос-Айресу в статусе развивающегося рынка, который в любом случае утешается размещением 100-летнего выпуска в долларах. Среди нефтяных держав продвигается Саудовская Аравия, но не Нигерия. Более низкое восприятие риска подтверждается успехом облигаций (3 миллиарда долларов) с самой низкой процентной ставкой (5,25% от тридцатилетней ставки в евро), выпущенных Россией для компенсации падения нефтяных доходов Москвы, вызванного масляный тормоз.
EQUITA: ЭФФЕКТ PIR ЗАМЕДЛЯЕТСЯ
Короче говоря, рынки пока не учитывают восходящий тренд ставок в США, даже если это подтверждается словами управляющих ФРС в последние дни. Но вчера поступил призыв к осторожности в отношении итальянского рынка от Equita. Брокер уменьшил вес акций в своем средне-мелком портфеле на 10%, одновременно увеличив ликвидность: по словам брокера, сбор индивидуальных сберегательных планов (ИПС) фактически физиологически обречен замедляться в летние месяцы и мультипликаторы малых и средних компаний в среднем достигли 8%-ной премии по сравнению с их конкурентами.
«Мы опасаемся, — читаем мы, — что в отсутствие приобретений, вызванных сбором PIR, фиксация прибыли, связанная с оценкой на исторически высоком уровне, и приближающимися политическими выборами в Италии (март-апрель 2018 г.)», — объясняет брокер. в сегодняшней повседневности. Осторожность Equita не ограничивается малым и средним бизнесом, а затрагивает рынок в целом: «Тезису тех, кто предвидит усиление глобального роста в ближайшие кварталы, на наш взгляд, противоречит сглаживание кривой процентной ставки и падение цен на нефть. цен», — продолжает Экита, связывая снижение цен на сырую нефть с проблемой спроса. Призыв к осторожности.
НЕФТЬ ГОВОРИТ «НО БЫКУ» В АЗИИ И НА УОЛЛ-СТРИТ
Китайские прайс-листы были позитивными, но не слишком после одобрения MSCI: Шанхай +0,1%. Снижение запасов энергоносителей лежит в основе слабости в Токио (-0,2%) и на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона. Худшее место — Сидней (-1,1%). Гонконг теряет 0,5%, Тайвань +0,4%. Сеул теряет 0,5%, Мумбаи -0,2%.
Нефть также сдерживала Уолл-Стрит: индекс Dow Jones упал на 0,29%, S&P 500 -0,67%. Хуже был Nasdaq (-0,82%).
Цены на рынке облигаций растут: 2,16-летние Treasuries торгуются с доходностью 2,19% (вчера XNUMX%).
Хорошие новости для Дональда Трампа: республиканец Карен Гендель победила на дополнительных выборах в Грузии, первом электоральном тесте года.
Однако сигналы, посылаемые ФРС, обусловливают рынок: вчера Эрик Роснгрен из ФРБ Бостона заявил, что низкие ставки представляют риск для финансовой стабильности. Роберт Каплан из ФРБ Далласа преуменьшил риски низкой инфляции: это явление, по его словам, объясняется технологиями.
Технологический сектор закрылся в минусе (-0,8%), под давлением Apple и Microsoft. Преодолев отметку в 1.000 долларов, Amazon закрылся с падением на 0,26% до 992,56 доллара. Стоит отметить скачок Tesla (+2,44%, до 372,24 доллара). Компания по производству высококачественных электромобилей близка к соглашению о строительстве своего первого завода в Китае.
ЛИВИЯ, СЛАНЦЕВАЯ НЕФТЬ И ЗАПАСЫ: НЕФТЬ НА МИНИМАЛЬНОМ С НОЯБРЯ
Даже гуру ошибаются. И они платят. Фонд, принадлежащий Пьеру Андюрану, легендарному хедж-менеджеру, управляющему нефтяными инвестициями крупных семей Персидского залива из Лондона, с начала апреля понес убытки в размере 17%. Финансист ввиду продления соглашения о потолке добычи крупных производителей сделал ставку на рост сырой нефти. Черное золото, наоборот, находится в свободном падении: -2,37% вчера Brent по 45,81 доллара, Wti по 43,23 (-2,69%), минимум с начала ноября. Причин падения несколько:
1) Добыча в Ливии, освобожденной от соблюдения квот ОПЕК, находится на самом высоком уровне за четыре года после успешного разрешения спора с немецкой Wintershall, позволившего возобновить добычу на двух уже захваченных месторождениях: Теперь добыча может вернуться к 900.000 XNUMX баррелей в день.
2) Запасы в США продолжают расти, несмотря на увеличение летнего потребления. Та же тенденция и по сырой нефти, заложенной на суда: по данным Кеплера, на танкерах находится 111,9 млн баррелей, максимум в 2017 году.
3) Наконец, добыча сланцевой нефти в США: в эксплуатации 893 скважины, самый высокий уровень с мая 2015 года, из которых добывается 9,33 млн баррелей в сутки.
Ночью пришли новости о смене верхушки силовой структуры Саудовской Аравии. Король Салман назвал своим наследником своего 31-летнего сына Мохаммеда бин Салмана, который уже имеет власть над нефтью и внешней политикой.
Слабые нефтяные компании и компании, связанные с сектором. На Уолл-стрит акции Exxon упали на 0,4%, Chevron -0,91%. General Electric -2,33%, Halliburton -1,3%, Schlumberger -1,98%.
Европейский индекс нефтяного сектора Stoxx закрылся снижением на 2,1%. Тяжелый день для нефтяных акций также на Пьяцца Аффари: Eni -2%, Saipem -1,9%, Tenaris -3,2%.
СУМКИ ВНИЗ И В ЕВРОПЕ. РАСПРОСТРАНЕНИЕ СНИЖАЕТСЯ
Падение цен на сырую нефть также сказалось на прайс-листах в Европе. Хуже всех на бирже была Piazza Affari: индекс Ftse Mib закрылся на отметке -0,97%. Мадрид -0,84%, Париж ограничил потери до -0,32%, а Франкфурт потерял 0,58%. Лондон упал на 0,68%, при этом банковский гигант Barclays (-1,91%) и четыре его бывших руководителя были обвинены в пособничестве и подстрекательстве к мошенничеству и незаконной финансовой помощи для средств, полученных от Qatar Holding, что в 2008 году позволило банку преодолеть финансовый кризис. без обращения за государственной помощью. Фунт слабеет по отношению к основным валютам.
Итальянский вторичный рынок вместе с остальными европейскими периферийными рынками находился в положительной зоне на сессии, где доминировал дефицит объемов. И 1,915-летняя доходность на уровне 165,3%, и премия между итальянскими и немецкими ставками на уровне 1,915 базисных пункта и 17% обновлены до минимумов с середины января, минимумов с XNUMX января.
CANNITA: ИНОСТРАНЦЫ ВОЗВРАЩАЮТСЯ В БТП
Министерство экономики Италии видит возвращение интереса к государственным облигациям Италии со стороны розничных инвесторов, поскольку процесс нормализации ставок продолжается. Об этом заявила глава управления государственного долга Мария Канната, выступая вчера на конференции в Лондоне. Стратегия Минфина, пояснил он, предусматривает изучение потенциальных возможностей на рынке выпуска устойчивых облигаций — так называемых «зеленых» облигаций — даже если у него пока нет четких планов. Климат политической неопределенности, заключил Канната, не имел негативных последствий для итальянского рынка.
JP Morgan AM, который в настоящее время имеет нейтральную позицию по итальянскому долгу, готов увеличить вес BTP, если разница в доходности увеличится. Об этом агентству Reuters сообщил директор по международным инвестициям JP Morgan AM Ник Гартсайд. "С экономической точки зрения, - сказал он, - Италия, похоже, находится в хорошей форме: скромный бюджетный дефицит, профицит счета текущих операций и рост набирают обороты".
ВЕНЕЦИАНСКИЕ БАНКИ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ РОТШИЛЬДУ СЕГОДНЯ
В Милане банковский сектор оказывает влияние, ухудшившись по сравнению с серединой сессии: корзина секторов закрылась на 0,8%. Крайний срок подачи предложений советнику Ротшильдов по банкам Венето истекает сегодня. Мы идем к продаже двух учреждений с планомерной ликвидацией и выделением неработающих кредитов на 10 миллиардов. 5 миллиардов, уже выделенных на предупредительную рекапитализацию, будут выделены на операцию. Поул-позицию по покупке Popolare Vicenza и Veneto Banca занимает Intesa San Paolo (-0,39%).
Решение о ликвидации в порядке, предусмотренном статьей 46 BRRD. Европейский антимонопольный комиссар Маргрет Вестагер вчера подтвердила, что «в правилах есть определенная гибкость». Unicredit (-0,8%) заявила, что может участвовать только в системном решении для спасения. Среди прочих акций Ubi -0,5%, Banco Bpm -0,5%, Mediobanca -1,9%. Banca Carige страдает (-3,52%) накануне заседания совета директоров по вопросам управления и капитала. Гипотеза запроса ЕЦБ на продление срока представления плана перезапуска банка (по вопросам управления, рекапитализации и проблемных кредитов) продвигается вперед, даже если теперь кажется неизбежным, что финансовый пакет вырастет как минимум до 600 миллионов. Сегодня Правление кооптирует Паоло Фиорентино.
Страховые компании также были в минусе: Unipol -0,5%, Cattolica -2,3%. Перед лицом недавних положений судебной системы Венеции немедленное отстранение Джузеппе Милоне от должности в качестве меры предосторожности. Generali -1,1%: Франческо Гаэтано Кальтаджироне продал 1,5 млн акций (около 1% акционерного капитала) после реализации прав колл-опциона при наступлении срока погашения.
РОСКОШЬ В ДЫХАНИИ ПОСЛЕ КЕРИНГА
Отличная анимация вокруг сектора роскоши. Ferragamo подорожал на 1,7%, Moncler +2%, Yoox +1,4%. Внимание к этому сектору стимулируется как отчетом UBS, в котором подчеркивается, что данные Global Blue показывают рост расходов туристов на предметы роскоши на 17% в мае, причем Европа лучше, чем Азия, так и отчетом Беренберга, в котором аналитики говорят, что они стали более уверенными после недавней поездки в Китай. Но самые позитивные сигналы пришли из дня инвестора Kering+2%, одного из гигантов французской роскоши (Gucci и Bottega Veneta среди дочерних компаний). Ведущая компания в сегменте предметов роскоши рассчитывает на растущий рынок с широкими возможностями для увеличения количества магазинов и маржи.
TAMAGNINI IN STM, СОЛНЦЕ ПРОДАЕТ ОБУЧЕНИЕ
Откат по сравнению с предыдущим днем Stm (-2,58%) в день назначения Николя Дюфурка президентом и Маурицио Таманьини вице-президентом наблюдательного совета. Подешевели Leonardo (-3,3%), Brembo (-1,7%) и Buzzi (-1,6%). Фиат-Крайслер +0,5%.
Негативное закрытие для Enel (-0,8%). По данным Merger Market, испанская компания Renovalia получила первый раунд предложений от Endesa, подконтрольной итальянской группе. Терна -0,4%, Снам -1,2%.
Акции Telecom Italia закрылись с понижением на 0,7%: Banca Imi подтвердил свое позитивное мнение (покупать, целевая цена 1,08 евро).
Il Sole 24 Ore остается сильным (+6,47%) после того, как было принято обязывающее предложение фонда Palamon Capital Partners о доле в области обучения и мероприятий, оцениваемой в целом в 80 миллионов (стоимость предприятия).
