Реформы могут перезапустить экономику и стимулировать рост даже в большей степени, чем снижение налогов, потому что они сразу же меняют настроения и жизненный настрой предпринимателей. Поэтому именно реформам (прежде всего реформам юстиции и государственного управления) необходимо отдать приоритет. Что касается налогово-бюджетной политики, то если мы хотим повысить конкурентоспособность страны, нам нужно сосредоточиться, прежде всего, на срезании налогового клина и окончательной ликвидации Ирапа. Это подтверждает в интервью FIRSTonline Лоренцо Бини Смаги, бывший член правления ЕЦБ, а ныне профессор Гарварда и президент Société Générale и Snam Rete Gas.
Профессор, вы недавно написали в Corriere della Sera, что «традиционные контрциклические меры, такие как снижение налогов или увеличение государственных расходов, не производят ожидаемого мультипликативного эффекта на потребление и инвестиции, например, для обеспечения устойчивого роста», если в то же время , реформы не усиливаются: это означает, что отмена налога на первые дома, но, прежде всего, снижение IRES в 2017 г. и Irpef в 2018 г. после уже реализованного сокращения на 80 евро и сокращения IRAP окажет меньшее влияние, чем ожидалось, на экономический рост нашей страны?
«Действительно, учитывая жесткость итальянской экономики, мультипликатор налогово-бюджетной политики мог уменьшиться. Это, как представляется, подтверждается анализом фискальной политики за последние 15 лет. В различных случаях предпринимались попытки перезапустить экономику за счет снижения налогов, которые позже оказались неэффективными и привели только к ухудшению состояния счетов и снижению конкурентоспособности Италии. Без реформ, улучшающих реакцию предложения, политика в области спроса будет иметь очень краткосрочный эффект».
За вычетом реформ и с теми же ресурсами, согласны ли вы с пятилетним налоговым планом, представленным премьер-министром Ренци в Черноббио, или, по вашему мнению, его можно было бы изменить, чтобы сделать его более эффективным для роста?
«В международном сравнении Италия входит в число стран, которые облагают налогом рабочую силу больше всего. Италия также потеряла около 20 пунктов конкурентоспособности по сравнению с еврозоной. Поэтому приоритетом, если мы хотим стимулировать рост и создавать рабочие места, должно быть сокращение налогового клина и окончательная ликвидация IRAP».
Ренци напомнил Черноббио, что легко мечтать об английском или испанском росте, но что и в Великобритании, и в Испании соотношение дефицита к ВВП намного выше, чем у нас, и колеблется между 5 и 6%, что мы не можем себе позволить по обеим причинам международного доверия. чем за большой вес нашего государственного долга: вы согласны?
«Чтобы измерить импульс фискальной политики и влияние на экономический рост, важен не уровень государственного дефицита страны, а его изменение из года в год, возможно, за исключением выплаты процентов по долгу. Политика экспансионистская, если дефицит увеличивается (или если профицит уменьшается). С этой точки зрения, за последние два года первичный профицит Италии снизился (с 2% в 2013 г. до 1,7% в 2015 г.), а дефицит Испании и Англии уменьшился (с 2,9% до 1,9% и 3,5% соответственно). до 1,3% соответственно). Эти цифры свидетельствуют о том, что фискальная политика в этих двух странах была более ограничительной, чем в Италии. Испания и Великобритания на самом деле выросли больше, потому что у них более гибкая экономика, в том числе благодаря реформам, проведенным, в частности, Испанией».
Как сегодня развязать гордиев узел государственного долга Италии? С упорством хорошей, но медленной бюджетной политики или с неординарными решениями и, в последнем случае, с какими?
«Осторожная и жесткая бюджетная политика в любом случае необходима, потому что она определяет тенденцию долга, которая должна быть направлена на постоянное сокращение из года в год. Когда мы говорим об экстраординарных решениях, нам нужно понимать, что мы имеем в виду. Если речь идет об операциях по отчуждению государственных активов, то они приветствуются. Чем ниже сумма долга, тем меньше процентов вы платите. Но мы говорим об этом уже много лет, и решения не кажутся такими простыми. Если, с другой стороны, мы имеем дело с операциями по реструктуризации, которые наказывают кредиторов, давайте помнить, что большая часть итальянских государственных облигаций принадлежит домашним хозяйствам и внутренней финансовой системе. Если при этом учесть, что каждый год нам необходимо выпускать на рынок ценных бумаг на сумму более 300 миллиардов долларов, то незачем вызывать неуверенность или внушать страх вкладчикам причудливыми гипотезами экстраординарных финансов. Серьезная страна расплачивается со своими кредиторами на оговоренных условиях».
В Corriere della Sera вы также упомянули разрыв в конкурентоспособности, вес банковских неработающих кредитов, постоянную жесткость, которая, помимо нововведений Закона о рабочих местах, сдерживает рост Италии, но вы не верите, что в этих областях ответы , даже если они правильные, не могут ли они дать немедленные результаты по росту?
«Реформы дают постепенный эффект, в этом нет сомнений. Но они сразу же способствуют изменению «настроения», «животного духа» предпринимателей и являются главным двигателем инвестиций и, в конечном счете, создания рабочих мест. Если мы будем придерживаться Закона о рабочих местах как основной реформы, проведенной в последние месяцы, которая, кроме того, дает постепенный эффект за счет строительства, учитывая, что она касается только новых сотрудников, существует риск разочарования среди международных инвесторов».
Среди этих и других важных реформ, которые предстоит провести стране, какие из них вы бы выделили в первую очередь, чтобы добиться максимального эффекта для экономического роста?
«Справедливость обязательно. Времена слишком длинные. Это один из параметров, на который все смотрят, даже при составлении международных рейтингов. А потом Государственная администрация. Имплементационные указы должны выполняться быстро. В этом секторе, учитывая широко распространенный скептицизм, необходимо испытать изменения на собственном опыте. Объявления о том, что уполномочивающий закон был одобрен парламентом, недостаточно».
