По данным, опубликованным в фокус Intesa Sanpaolo, годовой темп роста индийской экономики снизился до 5,0% в 2012 г. с 7,5% в 2011 г. из-за заметного замедления потребления, особенно частные (4,5% против 7,3% в 2011 г.), и инвестиции (+0,7% с 6,2% в 2011 г.), к которым добавился негативный вклад зарубежного канала. В течение 2012 года тенденция роста ВВП, которая в первые три квартала оставалась чуть выше 5%, постепенно замедлялась. Со стороны предложения замедление было вызвано слабая динамика сельскохозяйственного и обрабатывающего секторов, которые также сопровождались замедлением в сфере услуг.
На основе тенденции импорт вернулся к положительной территории в четвертом квартале 2012 года с увеличением на 7,1%, чему способствовало сильное восстановление импорта нефти (+26,1%). В то же время, экспорт зафиксировал дальнейшее снижение (-3,6%), хотя и ниже, чем в предыдущем квартале (-11,4%). Более резкое снижение экспорта по сравнению с импортом в 2012 г. новое увеличение дефицита торгового баланса со 161 млрд долларов в 2011 году до 197 млрд долларов в 2012 году (от 8,6% до 10,8% ВВП). следовательно, динамика инвестиций, учитывая увеличение замороженных проектов и снижение начатых в последнем квартале года, по-прежнему будет слабым, по крайней мере, в первой половине 2013 г.. Меры по либерализации ПИИ, принятые осенью через Комитет Кабинета Министров по инвестициям, хотя и являются положительными, оказываются труднореализуемыми, в частности из-за проблемы, связанные с приобретением земли, природоохранными разрешениями, ограничениями на добычу, производство и потребление угля (угольная связь). Таким образом, недавнее принятие закона о приобретении земли следует рассматривать как позитивный шаг к восстановлению инвестиций в среднесрочной перспективе.
В промышленном производстве за последние два месяца 2012 года зафиксированы отрицательные трендовые изменения, несмотря на некоторое улучшение, в том числе и в экономическом плане, в начале года. По предварительным оценкам, промышленное производство в январе выросло на 2,4% благодаря улучшению производства в обрабатывающей промышленности, в частности товаров первой необходимости и товаров народного потребления кратковременного пользования, в то время как производство капитальных товаров по-прежнему фиксировало отрицательные значения (-1,8% ). Объем производства в тяжелой промышленности продолжает улучшаться, увеличившись на 3,9% в январе с 2,5% в декабре, благодаря благоприятной динамике производства угля, стали, нефтепереработки и электроэнергии.
Инфляция оптовых цен незначительно выросла до 6,8% в феврале с 6,6% в январе. хотя с августа 2012 года сохраняется тенденция медленного замедления. Цены на сырьевые товары продолжают демонстрировать замедляющиеся, но все еще довольно высокие тенденции, в частности, из-за динамики сектора зерновых и сырьевых текстильных волокон. Увеличение суммарного индекса в основном связано с топливно-электрическим сектором пострадали от недавнего повышения цен на дизельное топливо. Таким образом, инфляция потребительских цен остается высокой, поднявшись до 10,6% в декабре, а затем до 10,9% в феврале.
В этом контексте краткосрочные перспективы потребления и инвестиций остаются довольно слабыми. Intesa Sanpaolo поэтому сохраняет прогноз умеренного ускорения роста в 2013 г., даже если он пересматривает прогнозы с 5,7% до 5,4%, и восстановления до 6,9% в 2014 г. Прогнозы соответствуют росту на 4,9% в 2012-2013 гг. финансовый год, 6,1% в 2013-2014 финансовом году и 6,5% в 2014-2015 финансовом году. Прогнозы основных международных институтов находятся в диапазоне 5,9–6,5% на 2013–2014 финансовый год, ускоряясь до диапазона 6,4–7,3% в 2014–2015 финансовом году. Таким образом, перспективы роста в краткосрочной и среднесрочной перспективе по-прежнему неблагоприятны, поскольку на внутреннем фронте прогресс в области структурных и фискальных реформ все еще кажется слишком робким, чтобы способствовать сильному восстановлению делового климата в краткосрочной перспективе.. Добавлено к этому риск более медленного, чем ожидалось, снижения инфляции со сдерживающим воздействием на потребление. На внешнем фронте, обострение европейского кризиса может сопровождаться ослаблением международного восстановлениятаким образом взвешивая производительностьэкспорт Индийский и на уже возвышенном баланс текущих счетов, что усугубляет их финансовые риски, как уже объяснялось в двух предыдущих статьях на FIRSTonline. Не забывая при этом, что невыполнение задач по консолидации государственных финансов и новый тупик в реализации необходимых структурных реформ, усугубляющий внешнюю уязвимость, могут спровоцировать понижение рейтинга основными рейтинговыми агентствами, в результате чего Индия потеряет свой инвестиционный статус.
