Семьи, которым удается экономить, увеличиваются, но средний класс сокращается. Это фотография, взятая из исследования центра Einaudi и Intesa Sanpaolo на тему «Сбережения и финансовый выбор итальянцев в 2015 году» и представленная вчера в Турине из офисов нового небоскреба банка.
С 2000 года наблюдается прогрессирующее сокращение числа семей, способных сберегать. Худшим годом был 2012 год, и с тех пор началось медленное восстановление с очевидным ускорением в эти месяцы 2015 года. из которых три процентных пункта относятся к первым месяцам 2012 года.
Однако подтверждается истончение среднего класса: в 2015 г. итальянские семьи, принадлежащие к среднему классу, составляют 38,5% от общего числа, «падение по сравнению с 57,1%, зафиксированными в выборке 2007 г.», до начала кризиса. С тех пор 7 миллионов итальянцев (3 миллиона семей) покинули этот класс, который «потерял во время кризиса 2007–2014 годов экономическую опору, связывающую их со средним классом». Таким образом, кризис не только заблокировал социальный лифт, но и привел к его падению: «Впервые в истории послевоенной Италии поколение среднего класса заявляет, что оно сделало шаг назад по сравнению со своими родителями». .
СРЕДНИЙ КЛАСС, ЛУЧШЕ ДЕТИ ДОМА. GROS-PIETRO: ОБЗОР НАЛОГОВ НА ДОМОХОЗЯЙСТВА
В среднем классе сбережения в основном связаны с заботой о детях и в меньшей степени с покупкой дома, что когда-то было приоритетом. «После кризиса резко сократилось число тех, кто считает недвижимость лучшим или самым безопасным вложением», — отмечается в исследовании, которое показывает, как вкладчики стали лучше осознавать риски. которые также характеризуют инвестиции в недвижимость. В любом случае мы все еще страна бедный наличными – богатый дом: доля домохозяйств, занимающих собственный домà расти примерно с 76 процентов в 2000 году до примерно 79 процентов в 2015 году.
Таким образом, Джан Мария Грос Пьетро, председатель правления Intesa Sanpaolo, сделал личный скачок: «В какой-то момент оказалось, что налоги на жилье могут быть повышены без последствий. Вместо этого мы увидели последствия, и по этой причине идея пересмотра и изменения налогов на дом, которые затрагивают такую большую часть итальянцев и, прежде всего, средний класс, кажется мне политкорректной».
Для Гро-Пьетро исследование представляет собой «подтверждение того поворотного момента, который мы переживаем. Ожидания улучшаются, и даже если доход продолжает немного снижаться, данные показывают нам, что эти ожидания были вполне обоснованными. Кризис действительно закончился, и мы снова начинаем мыслить добродетельно». Способность итальянцев к сбережениям, продолжил он, «была ослаблена и подвергнута испытанию из-за падения располагаемого дохода, но эта цифра снова растет. Итальянские семьи имеют сбережения в размере около 10 триллионов, что в шесть раз превышает их доход. Италия снова экономит больше, чем в среднем по Европе, это возвращение к добродетелям, благодаря которым эта страна росла». «Средний класс, — заключал он, — это основа демократии, как ее понимают на Западе, система, в рамках которой функционируют социальные лифты, позволяющие живым силам появляться без драмы. В противном случае живые силы прибегают либо к популизму, либо к экстремизму, риску, который мы наблюдаем во многих регионах мира и в Средиземноморье».
ОБОРОТ НАЧАЛСЯ. ИНВЕСТОРЫ В УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ РОСТ
Для главного экономиста Intesa Sanpaolo Грегорио Де Феличе «2015 и 2016 годы имеют чрезвычайно благоприятные условия для значительного оздоровления экономики». Конечно, необходимо, чтобы правительство продолжало путь реформ и чтобы было сделано все возможное для закрепления подъема. «Роль стабильности, в том числе европейских институтов, очень важна, — сказал Де Феличе. Нам нужно воссоздать чувство принадлежности к Европе, чтобы улучшить перспективы и позволить семьям направить часть богатства на потребление, которое сегодня можно снова направить на сбережения».
На фоне этой динамики в последние два года управление активами привлекает все больше инвесторов: доля выросла с 9% до 12%. молодые люди, более заинтересованные в среднесрочной и долгосрочной доходности, ищут варианты диверсификации. В целом растет внимание к долгосрочной доходности, в то время как ликвидность, которую до 2011 года считали на первом месте около трети вкладчиков, теперь считают приоритетной только 13 процентов. 66% вкладчиков заявляют, что они не склонны к риску, а 43,9% выборки находятся в абсолютно низком диапазоне склонности к риску. Менее 7% вкладчиков относятся к категории наиболее не склонных к риску; значения более или менее соответствуют историческим и представляют собой признак нормализации отношений, характеризовавших разгар кризиса.
Поиск безопасности обычно связан с инвестициями в облигации, даже за счет доходов. Восприятие безопасности облигаций, которое резко упало в период кризиса суверенного долга (2012 г.), снова начало расти с 2014 г., и эта тенденция подтвердилась в 2015 г.: 29% выборки считают инвестиции в облигации полностью безопасными, против чуть менее 18 процентов в 2012 году.
