Повесть о двух городах: в великой книге Чарльза Диккенса двумя городами были Лондон и Париж. Сегодня в воображаемом Сказка о двух мирах два мира были бы Запад с одной стороны и Азия с другой. Первый шатается под ударной волной вируса, который не может укротить, в то время как азиатский континент сумел сохранить Covid-19. Цифры беспощадны: совмещая США и Европу, случаи заболевания коронавирусом на сегодняшний день составляют более 20 3 на миллион жителей и продолжают расти. Соответствующее число в Азии составляет чуть более XNUMX тысяч, и оно стабильно.
Они имеют значение культурные факторы, но и они имеют значение эффективность и острота реакции: в Австралии и Новой Зеландии – западные страны объявление является почетным – это число даже ниже, чем в Азии. Наконец вирус будет побежден, благодаря науке (вакцина приближается), а пока я ущерб экономике они были и будут огромный.
In Америка Автораитоги выборов президентский положительный для экономики, даже если яростное сопротивление Трампа вносит некоторый элемент неопределенности на этапе передачи власти. Локомотив США все еще должен нести вес дальнейшие неизбежные ограничения по здоровью даже если, благодаря щедрым трансфертам, неутомимый американский потребитель имеет достаточно возможностей для расширения кошелька (норма сбережений домохозяйств примерно вдвое превышает средний исторический показатель) и «медовый месяц», традиционно дарованный новому президенту, может катализировать эту покупательную способность.
Даже в Италия потребители, пусть и не неутомимые, как в Америке, вроде держались (сентябрьские розничные продажи вернулись на довирусный уровень), но и тут надо учитывать, что последствия новых ограничений, еще не заложенных в данные, будут серьезными.
В Ланцет в прошлом месяце мы говорили, что инфекции распространяются, в Европа даже больше, чем в Америка, Сейчас реле наоборотИ это Америка , которая имеет взял на себя разбег (большую часть имели выборы, с митингами, толпами и разными сборищами). В Европа (не в Италии) есть признаки стабилизация динамики инфекций; в нашей стране приходится мириться с замедлением темпов роста процент положительных результатов, что является высоким.
Везде Экономические данные преждевременно устаревают перед лицом внезапного и острого возрождения вируса. К этому устареванию, в эпоху Big Data, пытаясь исправить с мониторинг в реальном времени, которые используют ключевые слова Google, данные о расходах по кредитным картам, бронирование столиков в ресторанах... И этот мониторинг дает плохие новости начиная со второй половины октября.
Инфляция остатки цедент, так и на уровне потребительские цены что на уровне цены производителя. Единственным исключением являются Использовать, как и подобает стране, где экономика менее слаба, чем где-либо (т. Китай, но на цены там повлияло сильное падение цен на свинину).
Китайская экономика, которая продолжает оставаться крупнейшим в мире поглотителем сырье, подтолкнул вверх котировки последнего, а также масло он остается выше 40 долл. США за баррель.
Пандемия повлияла на инфляционные меры? Весомое исследование МВФ пересчитало i веса различных категорий расходов (с карантином доля расходов на товары первой необходимости увеличилась, а на товары повседневного спроса уменьшилась). Используя данные кредитных карт и пересчитав показатели, получается, что во время локдауна «истинная» инфляция, понимаемая как снижение покупательной способности, была на несколько десятичных знаков выше немного во всех основных районах мира, кроме Южной Европы (где мы находимся…).
На длинные ставки уровни не сильно изменились по сравнению с прошлым месяцем, за исключением i Ти Бонд, где 10-летняя доходность равна si приблизиться к 1%, чтобы затем снова быстро упасть, в связи с небольшим ростом инфляции (все еще ниже знаменитых 2%) и с лучшей стабильностью (пока) реальной экономики.
Стабильность Bunds, пока BTps они подтвердили свои предыдущие хорошие результаты и даже коснулись доходности 0,60%, прежде чем остановиться на уровне немного выше, но все же ниже, чем у казначейских облигаций США. Конечно, многие возразят, что это благодаря ЕЦБ, кто покупает БТп на полную мощность. Но он делает то же самое ФРС с американскими облигациями, и в любом случае ФРС и ЕЦБ ничего не делают, кроме своего долга: учитывая, что инфляционный дракон давно уснул, Центральные банки действуют в соответствии со своими уставамии поддержать экономику.
По сравнению с предыдущим месяцем я реальные ставки (дефлированный базовым индексом потребительских цен, который не включает продукты питания и энергию) оставался стабильным. Чтобы действительно помочь восстановлению экономики, они должны быть намного ниже, но в любом случае…
Изменениеевро против доллара. Выборы в США не оказали большого влияния на ход доллар США а доллар/евро остался в диапазоне 1,17-1,19, где и был с августа, после резкого роста с начала года.
Где вместо этого былукраденный находится в китайской валютной бирже: lo юань, который месяц назад котировался на уровне 6,71 по отношению к доллару, является усиленный в 6,62. Как и подобает валюте экономики, которая показала себя лучше всех: согласно последним прогнозам, в которых еще не учитывались недавние последствия второй волны пандемии, в конце следующего года экономика США все еще будет находиться на уровне 2019 года, в то время как китайская экономика будет на 10% больше.
И я фондовые рынки? коррекция вторая половина октября это короткая продолжительность, а в ноябре цены на акции, подстегнутые выборами в США и поддержанные новостями о вакцинах, вернулись близко к историческим максимумам. Трамп заявил, что если его изберут, Уолл-стрит взлетит, как ракета. Уолл-Стрит ушел, но по другим причинам…
Странная парочка" Сумки-золото больше не танцуй щека к щеке как раньше. С августа по сегодняшний деньзолото что-то потерял и Сумки они поднялись. Как и должно быть в уравновешенном мире.
