Германия, наконец, решила подавать пример. Но пока только у него дома. С 2013 года Тевтонское долговое агентство будет выпускать, по сути, облигации, разделяемые Федерацией и шестнадцатью землями. До сегодняшнего дня вопросы земель были автономными и не предполагали какого-либо вмешательства со стороны Федерации.
Однако, как уже было объявлено в декабре прошлого года, чтобы помочь некоторым регионам с особыми финансовыми трудностями и низким рейтингом, исполнительная власть Германии дала добро на выпуск нового типа облигаций, запуск которого ожидается в ближайшее время. половина июля. Благодаря тройке А Федерации, я Земли в кризис они смогут перевести дух, пользуясь более выгодными условиями финансирования, в то время как Берлин смирится с тем, что его собственные условия несколько ухудшятся. По некоторым расчетам агентства Moody's, например, Земля земли Северный Рейн-Вестфалия может сэкономить до 380 миллионов евро. Только Бавария и Баден-Вюртемберг, традиционно богатые регионы, предпочли остаться в стороне, продолжая рефинансировать себя самостоятельно, полагая, что они могут получить еще более выгодные ставки.
На первом аукционе федеральное агентство по долгам надеется собрать около 3 миллиардов евро, часть которых можно будет выделить на ликвидацию чрезвычайного положения в связи с наводнением, которое затронуло центральную и южную часть Германии. Ожидаются инвесторы из различных финансовых центров Европы и Азии. Решение объединить региональные долги с федеральными, хотя бы частично, отвечает четкой идее о том, что после введения сбалансированных бюджетов в конституции земель и усиления контроля над местными и региональными органами имеет смысл предложить им аналог, тем более, если сбалансированный бюджет земель необходимо будет соблюдать, начиная с 2020 года, а путь к нулевому чистому долгу во многих регионах еще далек от завершения.
На европейском уровне эта новость должна заставить нас надеяться на намерения христианско-либерального правительства во главе с г-жой Меркель, которая в случае переизбрания сможет освободить место для постепенного объединения суверенных долгов. При условии, что он считает, что государства-члены предоставили достаточные финансовые гарантии и гарантии расходов.
