Низкий уровень 10-летних ставок, будь то в Германии, Америке или Японии, указывает одновременно на три вещи: во-первых, на то, что вероятность рецессии растет; во-вторых, постоянное бегство от риска, приводящее к использованию активов-убежищ, включая, несмотря на понижение рейтинга S&P, казначейские облигации; в-третьих, рынок ожидает очередную волну количественного смягчения, т.е. количественного расширения валюты, когда ФРС покупает гособлигации США, печатая деньги на электронном станке.
Сегодня утром рынки открылись в надежде на третью возможность. Но основная неопределенность остается: инвесторы смотрят на формирующиеся темные тучи, — сказал аналитик, — и не знают, идет ли дождь, ливень или ураган. В неуверенности они стоят на месте, в то время как рынок становится все более «дешевым». Поддержку может оказать огромная ликвидность в карманах американских компаний: более триллиона долларов. Если цены продолжат падать, соблазн для этих компаний купить казначейские акции становится сильным, и признаки в этом смысле уже есть.
источник: Bloomberg, Bloomberg
